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楼主 |
发表于 2015-1-5 21:25
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来自:山东省
本帖最后由 卫河 于 2015-4-21 17:19 编辑
中国资本市场的发展已经快25年的历史了,应该说和中国开放性的经济相比较,中国的资本市场还是相对封闭。我们中国的资本市场还难以承担起在全球配置风险的功能,不仅仅是规模小,更重要的就是它不是一个开放式的资本市场,资本市场的开放就变得非常重要。我们资本市场为什么要开放?就是要构建一个在全球可以配置资源,同时有良好的风险分散功能的一个现代金融体系,这就是它的目标。
中国的经济规模越来越大,我们不可能是一个封闭的金融体系,封闭的金融体系不可能使中国经济维持长期的持续增长,这是不可能的。在整个现代金融体系的诸多要素当中,我始终强调资本市场在其中的基础作用和核心作用。中国商业银行资产规模非常庞大,占据了约80%的资产规模,但是这是暂时的。我想未来的中国不应该是这样,未来的中国应该说证券化金融资产的比重要逐步提高。也就是说,资本市场当中所蕴含的资产规模要不断的增长,这个国家的金融体系才会健康。
如果我们要达到这样的目标,光靠我们自身的资源是不够的,所以我们需要开放,需要国际化。第一个问题解决了,我们为什么要推动中国资本市场的开放和国际化?这个问题我大概用几句话就说清楚了。另外我们要探讨一下我们资本市场的开放和国际化的目标是什么?它想达到一个什么样的目标?想实现一个什么样的功能?如果没有目标,我们开放应该说很难成功。
在我看来,中国资本市场的开放和国际化,首先我们的资本市场一定是通过若干年的发展,通过若干年的开放和国际化,应该成为全球非常重要的一个资产配置中心,或者财富管理中心。当然这个资产配置主要是人民币计价资产的配置中心,我想这是我们所要实现的。这就跟我们的规模有关系,我在2000年的时候专门有一个研究,就是说到2020年中国资本市场将会达到一个什么样的目标,我至今仍然相信这个目标是可以实现的,也就是说,到2020年,我希望中国的资本市场能够达到80万亿到100万亿的市值。当然从现在的目标来看我们离这个还非常远,我们现在大约是30万亿,最近的指数有了一些成长,超过2400了,大概现在股票市场来说,我们大约是30万,距离我们2020年80万亿具体的标准还有50万亿的差距。如果达不到这样一个规模的话,要成为全球最重要的资产配置中心之一的话,那是很难的。因为到那个时候我们GDP是100万亿,如果到那个时候是80万亿的资本市场市值的话,那它的证券化率是80%,如果是100万亿的话就是100%。从现在的发达国家或者发达经济体的比例来看,应该会超过100%。所以我想,到那个时候,我们达到80万亿是应该可以的,这是一个非常重要的目标。
还有一个很重要的功能,它应该成为人民币国际化重要的推动者。现在人民币的国际化趋势在加剧,虽然我们还没有完全完成人民币可持续交易的改革,汇率完全市场化的改革,我们事实上还没有完成,人民币国际化的趋势是非常明显的,实际上现在很多国家的金融交易和贸易都开始绕开美元,现在对于美元,应该说开始提出了一些挑战。实际上兑美元的挑战我认为是未来中国金融开放面临的最大的一个问题。人民币的国际化光靠我们现有的手段是不够的,我们必须要有一个强大的资金回流池和资产池,人民币国际化才能走远,人民币才有可能成为继美元之后的第二大全球储备性货币,这也是我们发展资本市场一个重要的目的。我想我们对于资本市场的开放和国际化,这两个人识是要非常清楚的。为此就要推动我们整个资本市场的开放和国际化,这是我们的目标。
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