巴菲特：投资者败在两大因素

szmf · 发表于 2008-5-6 20:15

☆重要事项☆ ◇港澳资讯600004 更新日期：2007-06-20◇ 灵通V4.0
★本栏目内容：【1.资本运作】、【2.风险提示】、【3.其他事项】
【1.资本运作】
【资产置换】
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｜公告日期｜2007-06-20｜是否关联交易｜是｜交易金额(万元)｜  20678.48｜
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｜说  明｜公司拟以持有的机场宾馆50%股权及部分位于老白云机场的土｜
｜       ｜地、房屋建筑物、机器设备与集团公司持有的部分位于新白云机场｜
｜       ｜的房屋建筑物、设备相置换。拟置出资产的评估价值为19845.33万｜
｜       ｜元；拟置入资产的评估价值为20678.48万元；置换差价833.15万元｜
｜       ｜由公司以现金支付给集团公司。本次资产置换的最终价格以经国有｜
｜       ｜资产管理部门备案的资产评估报告所确定的资产价值为准。    ｜
｜       ｜　　上述事项构成关联交易。                               ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【股权转让】
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｜公告日期｜2007-06-06｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜       ｜
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｜说  明｜日前，广东省机场管理集团公司控股子公司广州白云国际机场｜
｜       ｜有限公司已依法完成注销手续，广东省机场管理集团公司收到国务｜
｜       ｜院国有资产监督管理委员会有关批复文件，准予将广州白云国际机｜
｜       ｜场有限公司持有的公司(为广东省机场管理集团公司控股子公司，｜
｜       ｜广东省机场管理集团公司直接持有公司60.304%的股份，同时，广｜
｜       ｜东省机场管理集团公司通过广州白云国际机场有限公司间接持有公｜
｜       ｜司0.524%的股份)524万股国有法人股无偿划转给广东省机场管理集｜
｜       ｜团公司。本次划转完成后，广东省机场管理集团公司持有公司6082｜
｜       ｜8万股股份，占股本的60.828%。                            ｜
｜       ｜ 2007年2月3日公告,广州白云国际机场股份有限公司近日接到｜
｜       ｜中国证监会有关批复文件，同意豁免公司控股股东广东省机场管理｜
｜       ｜集团公司因无偿行政划转增持公司524万股国有法人股(占公司总股｜
｜       ｜本的0.524%)而应履行的要约收购义务。                      ｜
｜       ｜广东省机场管理集团公司因无偿行政划转增持公司524万股国｜
｜       ｜有法人股(占公司0.524%)已于2007年5月30日在中国证券登记结算｜
｜       ｜有限责任公司上海分公司完成股权过户手续.                ｜
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【收购兼并】
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｜公告日期｜2006-12-06｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  203000.0｜
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｜说  明｜根据广州白云国际机场股份有限公司二届十二次董事会临时会｜
｜       ｜议通过的关于公司非公开发行A股股票发行方案的议案，公司拟与｜
｜       ｜控股股东广东省机场管理集团公司(持有公司60.48%股权，下称"集｜
｜       ｜团公司")签署与上述议案相关的《资产转让协议》(草案)，公司拟｜
｜       ｜以定向增发募集资金收购白云机场现有飞行区资产(包括两条飞行｜
｜       ｜跑道、滑行道和停机坪)，上述资产在评估基准日(2006年9月30日)｜
｜       ｜的价值约为20.30亿元，以此作为本次资产收购的暂定价格。    ｜
｜       ｜上述资产收购完成后，公司将拥有白云机场主要的航空性资产｜
｜       ｜，并重新划分公司与集团公司关于航空主业收入的分成比例及调整｜
｜       ｜水电管理费比例。为此，公司与集团公司签署《关于<收入划分与｜
｜       ｜结算协议>的补充协议》(草案)及《关于调整水电管理费的协议》(｜
｜       ｜草案)，航空主业收入重新划分的项目及比例为：国内航空主业收｜
｜       ｜入中的起降费(包括夜航附加费)由原集团公司占25%、公司占75%变｜
｜       ｜更为公司占100%；旅客服务费由原集团公司占20%、公司占80%变更｜
｜       ｜为集团公司占15%、公司占85%；对外航空主业收入中的地面服务收｜
｜       ｜费(基本费率)由原集团公司占50%、公司占50%变更为公司占100%；｜
｜       ｜国际飞机停场费由原集团公司占100%变更为公司占100%；国内飞机｜
｜       ｜停场费由原集团公司占50%、公司占50%变更为公司占100%。水电管｜
｜       ｜理费收费比例：将公司根据应向水电部门交纳的水电费总额向集团｜
｜       ｜公司交纳的综合服务费比例由25%调整为不超过10%。          ｜
｜       ｜上述事项构成关联交易。                               ｜
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【对外投资】
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｜公告日期｜2005-05-17｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  137369.0｜
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｜说  明｜公司拟与公司控股股东广东省机场管理集团公司(持有公司57.｜
｜       ｜60%股权)签署《关于委托建设广州白云国际机场新建及扩建项目的｜
｜       ｜协议》(草案)。公司拟委托集团公司建设新机场航站楼扩建项目( ｜
｜       ｜修建东三、西三指廊)及新建中性货站项目，航站楼扩建项目总投｜
｜       ｜资为94830万元；新建中性货站项目总投资为42539万元。拟以发行｜
｜       ｜可转换公司债券募集资金和自筹资金投资。公司将按照建设项目工｜
｜       ｜程造价的0.2%向集团公司支付委托建设管理费。             ｜
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【收购兼并】
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｜公告日期｜2005-05-17｜是否关联交易｜是｜交易金额(万元)｜  227000.0｜
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｜说  明｜公司拟以发行可转换公司债券募集资金收购新机场飞行区资产｜
｜       ｜，新机场飞行区资产主要包括两条飞行跑道、滑行道和停机坪，两｜
｜       ｜条跑道分别为4E、4F级。本次资产收购的收购价格约为22.7亿元，｜
｜       ｜其最终收购价格为经省国资委备案的资产评估报告所确定的收购资｜
｜       ｜产的评估价值。                                           ｜
｜       ｜上述资产收购完成后，公司将拥有新机场主要的航空性资产，｜
｜       ｜并据此重新划分公司与集团公司关于航空主业收入的分成比例。重｜
｜       ｜新划分的项目及比例为：国内航空主业收入中的起降费(包括夜航｜
｜       ｜附加费)由原集团公司占25%、公司占75%变更为公司占100%；旅客｜
｜       ｜服务费由原集团公司占20%、公司占80%变更为集团公司占15%、公｜
｜       ｜司占85%；对外航空主业收入中的地面服务收费(基本费率)由原集｜
｜       ｜团公司占50%、公司占50%变更为公司占100%。开始执行时间自公司｜
｜       ｜与新机场公司及集团公司所签署的《资产转让协议》所约定的资产｜
｜       ｜转让完成日之次日(包括当日)，公司与集团公司按照变更后的比例｜
｜       ｜划分航空主业收入。                                     ｜
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【2.风险提示】
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｜截止日期｜                      2004-12-31                      ｜
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｜序｜资金占用方｜占用方式｜与本公司关系｜期末余额｜占应收账｜
｜号｜             ｜             ｜          ｜ (万元) ｜款(％) ｜
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｜ 1｜广东省机场管理集｜应收账款｜  控股股东  ｜ 59.01｜ 0.1%｜
｜  ｜团公司       ｜             ｜          ｜       ｜       ｜
｜ 2｜广东省机场管理集｜  其他应收款  ｜  控股股东  ｜  1237.8｜ 2.1%｜
｜  ｜团公司       ｜             ｜          ｜       ｜       ｜
｜ 3｜广东省机场管理集｜应付账款｜  控股股东  ｜ 5.64｜ 0.0%｜
｜  ｜团公司       ｜             ｜          ｜       ｜       ｜
｜ 4｜广东省机场管理集｜  其他应付款  ｜  控股股东  ｜  7896.8｜ 13 %｜
｜  ｜团公司       ｜             ｜          ｜       ｜       ｜
｜ 5｜广州新机场经济发｜应收账款｜受同一母公司｜ 1.59｜ 0.0%｜
｜  ｜展有限公司    ｜             ｜  控制企业  ｜       ｜       ｜
｜ 6｜广州新机场经济发｜  其他应收款  ｜受同一母公司｜ 90.00｜ 0.2%｜
｜  ｜展有限公司    ｜             ｜  控制企业  ｜       ｜       ｜
｜ 7｜广州新机场经济发｜应付账款｜受同一母公司｜  197.30｜ 0.3%｜
｜  ｜展有限公司    ｜             ｜  控制企业  ｜       ｜       ｜
｜ 8｜广州白云国际机场｜应收账款｜受同一母公司｜ 1.67｜ 0.0%｜
｜  ｜商业服务有限公司｜             ｜  控制企业  ｜       ｜       ｜
｜ 9｜广州白云国际机场｜应付账款｜受同一母公司｜  185.73｜ 0.3%｜
｜  ｜商业服务有限公司｜             ｜  控制企业  ｜       ｜       ｜
｜10｜广州白云国际机场｜  其他应付款  ｜受同一母公司｜  191.52｜ 0.3%｜
｜  ｜商业服务有限公司｜             ｜  控制企业  ｜       ｜       ｜
｜11｜广州云港物业管理｜  其他应付款  ｜受同一母公司｜  4562.5｜ 7.7%｜
｜  ｜有限公司       ｜             ｜  控制企业  ｜       ｜       ｜
｜12｜广州白云国际机场｜  其他应付款  ｜受同一母公司｜  309719｜ 520%｜
｜  ｜有限公司       ｜             ｜  控制企业  ｜       ｜       ｜
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szmf · 发表于 2008-5-6 20:17

☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯600004 更新日期：2008-04-08◇ 灵通V4.0
【2008-01-17】
在人民币升值和航空业并购的双重动力下，近期航空股表现较为突出，周三沪深股指大幅下挫，但南方航空、上海航空和东方航空逆市翻红，实际上，航空股是去年下半年以来表现最好的板块之一，2007年7月中旬至今，中国国航、南方航空上涨超过200%，大大超过同期大盘涨幅。而人民币升值刺激和我国经济崛起，为航空运输业带来良好的发展机遇，白云机场（600004）周三逆市走强，本周已经出现三连阳，短线或加速上攻。
据有关人士预测，"十一五"期间，国内旅客和货运吞吐量年复合增长率为14%左右，2010年至2020年增长率在10%左右，今年举行的奥运会及2010年举行的世博会和亚运会将促进公司业绩增长。
南方航空枢纽受益经济发展
白云机场是国家一类机场，处于珠三角中心城市广州，航空业务量占珠三角市场份额70%左右，并在我国东南亚全部运输量中居绝对领先地位，是我国南方地区最大的航空交通枢纽，也是国内三大航空枢纽港之一。去年前11个月，白云机场旅客吞吐量达2830万人次，同比增长17.6%，预计全年可突破3000万人次。此外，2010年广州亚运会等因素将推动广州地区经济、物流持续高速增长，为公司各项业务稳步发展提供了良好的机遇。
定向增发提升竞争力
资产注入将使公司未来盈利能力大幅提升，其通过定向增发收购两条飞行跑道后，公司将拥有白云机场核心经营类资产。前期公司发布公告称，控股股东广东省机场管理集团公司以资产认购白云机场非公开发行A股工作已经结束，在集团公司以资产认购股份结束后，公司将面向除集团公司外的其他特定投资者竞价发行股份。此外，公司与联邦货运控股有限公司签订了战略合作协议，两者合作对公司未来业绩成长又提供了新的增长点。
逆势走强有望加速上攻
二级市场上，在本周沪综指三连阴情况下，该股却走出三连阳形态，特别是周三两市出现较大跌幅的情况下，其逆市翻红，后市有望出现加速上攻，操作上建议投资者适当关注。
（新时代证券黄鹏）
【出处】新时代证券  【作者】黄鹏

【2007-12-14】
白云机场（600004）日前非公开发行方案获证监会通过，昨日公司公布此次面向大股东增发部分的发行价格确定为7.09元/股，面向机构投资者的发行价格不低于7.09元/股。
本次非公开发行将由公司控股股东广东省机场管理集团资产认购发行与其他投资者现金认购的发行过程分开进行。其中，省机场集团以白云机场飞行区资产，主要包括两条飞行跑道、滑行道和停机坪认购本次非公开发行股票，上述资产评估值为20.30亿元，发行价格确定为7.09元/股，认购股份数为1.35亿股，省机场集团认购股份自发行完毕后的36个月内不得转让。
据了解，本次收购的两条跑道分别为4E、4F级，为国内目前等级最高的民航飞行跑道。收购完成后，公司与省机场管理集团将重新划分关于航空主业收入的分成比例及调整水电管理费比例。
此后，公司还将向其他不超过9名特定投资者采用竞价方式发行不超过1500万股股票，发行价格不低于7.09元/股，具体发行价格及发行数量将根据询价结果确定，机构投资者以竞价发行的方式认购的股份自发行完毕后12个月内不得转让。
分析人士认为，公司是民航总局规划的国内三大中枢枢纽机场之一，正全力推进白云机场三大品牌建设——白云启航、白云中转、白云物流。公司2008年成本支出增速将小于收入增速，奥运也将推动公司的业绩提升，该股可逢低介入。
【出处】每日经济新闻  【作者】

【2007-11-27】
公司在珠三角地区旅客量占30%的市场份额，若定向增发顺利实施，盈利前景值得期待。短线该股逆势反弹，蓄势较为充分，有走高潜力。
　　（天信投资王飞）
【出处】天信投资  【作者】王飞

【2007-11-21】
华泰证券研究员认为，白云机场2008年成本支出增速将小于收入增速，奥运会预计将推动公司的业务量出现一个脉冲式上升，有效提升业绩，公司租赁业务的收入增加也将基本转化为利润。因而给予公司"推荐"的投资评级。
研究员认为，对于公司而言，未来有利的发展因素有很多。首先，我国民航业仍处于快速增长通道中，明年的奥运会将会进一步刺激航空业务量的快速增长，同时，2010年的广州亚运会也将给公司带来良好的发展机遇；白云机场作为我国南方的枢纽机场，其主要的竞争对手为深圳机场和香港机场，但是，当前及未来几年，这两家机场均面临吞吐能力的限制，这给白云机场的发展提供了难得的机遇。从2007年以来的营业数据来看，白云机场在飞机起降架次增长率、旅客吞吐量增长率方面，在主流机场中均居前列。
公司和客户签订的租赁合同在2007年年底将会到期，当前，公司正在和客户签订新的租赁合同，预计短期新签订的合同将会增加6000万元的收入和利润。和客户签订的合同一般都和客流量挂钩，有收入分成条款，保证该项业务未来仍能保持良好的发展势头。
值得关注的是，在新的董事会和管理层上任后，公司的发展前景逐渐明确，股份公司的独立性得以加强，成本费用也得到有效控制。
【出处】华泰证券  【作者】

【2007-11-10】
公司是民航总局规划的国内三大中枢枢纽机场之一，正全力推进白云机场三大品牌建设———白云启航、白云中转、白云物流。该股近期在大盘回调之际顺势回档，但与创出10月份以来阶段性新低的大盘不同的是，该股低点已明显抬高，当前有效清洗浮筹后有望再度走强，可逢低关注。
【出处】万国测评  【作者】谢峻

【2007-11-06】
事件：白云机场（600004）申请非公开发行不超过15000万股股票的申请，已经获得发审委有条件审核通过。
点评:白云机场这项非公开发行在今年3月已经获得股东大会的通过，根据相关的信息披露，发行募集资金用于收购飞行区资产。收购对于白云机场近期的每股收益并没有明显的增厚效应，但是有利于提高资产完整性，减少关联交易。我们认为白云机场具有较为明确的长期增长潜力。
【出处】平安证券  【作者】郑武

【2007-10-31】
投资要点
净利润快速增长。前三季度，公司实现营业总收入19.53亿元，同比增长9.6%；营业利润、利润总额、净利润分别为5.14、5.15、3.03亿元，同比分别增长40.2%、39.9%、35.9%，保持快速增长态势；EPS0.303元。
业务量迅速增长。得益于产能充沛及深圳机场趋于饱和，公司前三季度飞机起降架次、旅客吞吐量同比分别增长12.3%、17.4%，保持快速增长态势。08年后随着FEDEX进驻，公司货运增速将有大幅提高。
成本控制良好。前三季度，营业总成本同比增长仅为2.0%；毛利率大幅提高5.5个百分点；销售费用同比略有下降，管理费用、财务费用同比大幅下降11.0%、34.0%。显示新管理层到位后，公司成本控制初见成效。
维持"增持"评级。预测2007-2010年EPS分别为0.40、0.56、0.68、0.96元，年均净利润增幅为34.7%。我们给与其08年35倍PE估值，目标价20元，维持公司"增持"评级。
【出处】中信证券  【作者】马晓立

【2007-09-21】
●持续增长的航空运输市场为公司发展创造了良好外部环境。据预测，"十一五"期间，国内旅客和货运吞吐量年复合增长率为14%左右，2010年-2020年增长率在10%左右。2008年举行的奥运会及2010年举行的世博会和亚运会将促进公司业绩增长。
行业政策有利于公司发展，随着中国对航权和基地航空公司管制的放开，作为国内三大航空枢纽港之一的白云机场，将吸引更多的航班停落。
●通过增发收购白云机场两条飞行跑道后，公司将拥有白云机场核心经营类资产，届时，公司将全面调升与集团的分成比例。公司费用率将呈下降趋势。一方面是因为管理效率的提高，另一方面是因为高额折旧成本的刚性因素。FEDEX新亚太货运中心投入运营后将弥补公司货运运营的短板局面。预计将年新增60万吨以上货物吞吐量。未来如非航空业务经营取得突破，将极大增加公司业绩。公司地处国内最发达经济区，市场容量大，但公司周边机场较多，面临强劲竞争。
●预计公司2007年-2009年每股收益分别为0.34元、0.55元和0.69元。作为快速增长的自然垄断性资产，参照同行业市场估值情况，我们认为给予其2008年40倍动态市盈率是合理的，其合理价值为22元，给予短期推荐、长期A的评级。（国都证券）
【出处】国都证券  【作者】

【2007-08-20】
●据预测，2010 年我国内地运输机场的旅客吞吐量年均增长14.5%左右，货物吞吐量年均增长13%左右。白云机场在与香港机场的相互竞争中有着明显的后发优势。在机场费率方面，白云机场的收费标准要低廉得多。在与深圳机场的较量中，两者的优劣势位置在转场之后得到改变。
●公司业绩正步入快速增长阶段。收购集团飞行区资产，将有利于公司对机场的统一经营管理，完整机场的航空地面保障服务的业务链条，也将通过分成比例的调整增加公司的收入和利润。2008 年随着飞行区资产的收购，与集团公司的分成比例提高，以及联邦快递的进入，这种趋势将更加明显，公司盈利增长将进入快车道。
●目前公司具有比较投资价值，投资评级为买入。我们通过比较目前国内4 家上市机场的业务和市值，认为白云机场市值提升空间最大，目前的股价还远未反映公司未来的成长。从估值的角度来看，目前公司2007、2008、2009 年的动态市盈率分别为44、33、28 倍，而PEG 分别为0.83、0.65、1.4，处于较低水平。即使我们以公司未来3 年业绩年均增长40%，且PEG 为1 来计算，对应的股价应在25 元左右，相对目前股价仍有27%的上升空间。因此，我们给予白云机场"买入"评级。（世纪证券）
【出处】世纪证券  【作者】

【2007-08-03】
2007年上半年，白云机场（600004）主营收入达到12.75亿元，同比增长7.31%；主营成本为6.69亿元，同比增长5.35%；三项费用为2.48亿元，同比下降15.89%；净利润达到1.87亿元，同比增长 44.5%。
从公司的总体情况看，今年上半年，公司主营收入的同比增幅高于主营成本的同比增幅；同时，三项费用同比下降，公司经营业绩处于良好状态。
不过，公司主营收入的增幅明显低于起降架次的增幅。公司方面认为，主要是向有关航空公司给予了收费方面的优惠政策所导致。公司旅客服务费的同比增幅仅为10.62%，明显低于旅客吞吐量17.6%的增幅，说明白云机场主要是在这个收费项目上向航空公司提供了优惠。
从公司主要的分项目来看，地面服务、代理业务和广告业务的同比增幅情况较好，表明公司在该三个业务方面进步比较明显，尤其是在代理和广告业务方面。
目前，公司正在积极推动户外广告业务的规划和实施工作，预计将成为公司广告业务新的增长点。上半年，公司控股75%的白云国际广告有限公司的主营利润达到4899万元，对公司净利润的贡献达到10%以上。
上半年，公司销售费用、管理费用和财务费用分别达到5980万元、13083万元和5767万元，分别同比增长8.75%、同比下降18.96%、同比下降26.78%。
应该说，即使是8.75%这样一个幅度，相对于主营收入7.31%的同比增幅来讲，也还是比较合适的。此外，管理费用同比明显下降的主要原因是根据人工岗位性质的不同，将原有的部分人工成本调整至主营成本和销售费用所致；财务费用同比明显下降的主要原因是公司偿还银行贷款导致贷款金额和利息支出减少。预计由于银行贷款金额的进一步下降，公司财务费用还会继续下降。
【出处】国泰君安  【作者】冯志刚

【2007-08-01】
　白云机场（600004）中期业绩显示：公司航空业务呈加速增长态势，其中完成飞机起降12.78万架次，同比增长14.0％；旅客吞吐量 1479.9万人次，同比增长17.6％；货邮业务保持平稳，暂未有较好起色，上半年吞吐量为32.7万吨，同比增长6.4％。
　　半年来，公司业务呈积极进取的姿态，新开通（含恢复航班）国内外航线16条，其中国际航线7条；新增了部分国家国际航空公司的代理业务；开展海航和深航的国内行李中转业务；新设异地候机楼及客运专线，进一步扩大了公司客源腹地和商业发展能力。同时，公司报告期内实现营业利润30630 万元，同比增长41.67％，净利润18688万元，同比增44.55％；主要原因在于节能降耗、资金预决算管理、成本费用考核等成本控制措施效果开始显现。预计此后的成本费用控制将继续朝良性方向发展。此外，公司目前正积极推进户外广告规划和实施工作。据了解，该项业务取得突破，屋顶广告已获批，进入招标。
　　长城证券分析师宋伟亚认为，公司定位高远，业务容量优越，正在进入新一轮发展阶段。预计07、08年每股收益分别为0.38元和0.60元，考虑行业平均状况以及公司增长前景，维持"谨慎推荐"的投资评级。
　
【出处】今日投资  【作者】

【2007-08-01】
　　白云机场中期盈利表现优于年初的预期。平安证券田亚琳认为，未来3-4年正是公司盈利高速增长的阶段，其经营改善甚至可能高于预期。作为国内设计能力最大的机场，其市值仅为类似能力的首都机场的37%，目前的股价尚未充分反映出机场资产应有的价值，维持“强烈推荐”的评级。
　　公司航空业务收入显著增长，白云机场在今年上半年起降架次提升14%，旅客流量增长18%，流量的提升带动收入增长，上半年公司航空业务收入增长15.4%，单航次航空收入达到5568元，比上年平均水平提升1.5%。公司烟草暂停销售使得上半年商业零售收入仅为7100万，同比减少56%，并导致公司整体收入增长仅为7.3%。不过烟草业务去年盈利贡献仅1000多万，对整体盈利影响较小。
　　此外，白云机场成本管理成效初显。上半年公司息税折旧与摊销前利润率（EBITDA Margin)为47.7%，比上年平均水平提升2.7个百分点，比预期的提升要快。这一方面说明机场高固定成本的特征逐步显现；另一方面说明公司在成本管理方面已经初见成效。
【出处】平安证券  【作者】田亚琳

【2007-07-31】
　　白云机场（600004）中报业绩显示：07年上半年实现主营业务收入12.74亿元，净利润1.87亿元，分别同比增长7.3%、45%。每股收益0.187元。
　　航空业务收入显著增长。上半年起将架次提升14%，旅客流量增长18%，流量的提升带动收入增长，上半年公司航空业务收入增长 15.4%，单航次航空收入达到5568元，比上年平均水平提升1.5%。而烟草暂停销售虽影响了收入总体增长，但对利润影响不大：烟草暂停销售使得上半年商业零售收入仅为7100万，同比减少56%，并导致公司整体收入增长仅为7.3%。不过该业务去年盈利贡献也仅为1000多万，对整体盈利贡献较小。此外，公司成本管理成效初显：上半年Ebitda Magin占比为47.7%，比上年平均水平提升2.7%。一方面说明机场高固定成本的特征逐步显现，另一方面说明公司在成本管理方面已经初见成效。
　　平安证券分析师田亚琳认为，由于增发推迟，摊薄效应会更明显，因此略微调整盈利预测，预计07-09年公司每股收益分别为0.37、0.65、0.92元，鉴于未来3-4年正是其盈利高速增长阶段，经营的改善可能高于预期，维持"强烈推荐"评级。
【出处】今日投资  【作者】

【2007-07-19】
白云机场（600004）经营两条跑道与一个航站，公司的飞机起降架次排名全国第二，旅客与货物吞吐量为第三，国内航线占公司总运输量的85%。目前公司营收53%来自航空业务，47%为非航空业务。飞行区资产目前属于母公司，将于下半年股权融资完成后转移给公司。
公司运输量成长率自2007年2月开始增温，2-5月旅客吞吐量增长率维持在20%以上，主因今年1月底新上任的总经理积极拓展市场，增多国际航线所致。公司计划2006-10年将增加50条国际航线，预估旅客吞吐量与飞机起降架次2007年将享有两位数的成长率，有助推升未来营收增长。公司6月底宣布与母公司置换资产，将减少公司管理成本，并改善公司治理。预估2007年净利润率将上升到15.5%，之后每年皆超过20%。过去公司广告受限于室内，但地方政府目前正在考虑开放户外广告市场，此将使上市公司获利丰厚。在零售店业务方面，公司已与 Amsterdam Airport Schiphol签订合作计划，以改善机场的零售业务，如能成功，应可大幅提高公司获利率。FedEx的新货运中心将分配20架货机至广州，每周提供150班货机航班，保守估计该业务每年将提高公司货运量60万吨，几乎为目前全年的货物运输量。货机增加将提高起降费、货物安全检查费、部分代理服务费收入，对公司获利有极大助益。
凯基证券分析师刘惠珍等认为，公司行销策略积极，营收能力得以提升，预估2007-09年每股收益为0.39、0.61、0.77元。给予公司12个月目标价20元，相当于2008年市盈率32.8倍。首次评级给予「增持」建议。
【出处】今日投资  【作者】黄汉兵

【2007-07-19】
　　运营数据显示，白云机场6月份业务量保持快速增长，完成飞机起降20239架次、旅客吞吐量236.3万人、货邮行吞吐量70414吨，同比分别增长10.8%、16.1%和8.8%；外航飞机完成业务量增长速度依然远高于内航飞机增长速度。
　　天相投资认为，白云机场6月份业务量增速相比07年前5个月份略有放缓，但三大业务量指标增长速度仍然高于去年同期的增长速度；从07年1-6月份累计数据来看，机场飞机起降、旅客吞吐量、货邮行吞吐量分别同比增长14%、18.3%和8.7%，保持了快速的增长势头，增长速度总体高于首都机场和上海机场。在我国宏观经济增长不出现较大幅度放缓的前提下，我国民航业需求旺盛局面不会改变，白云机场业务量快速增长趋势也将持续。维持白云机场基本面处于持续改善阶段的判断，预计07年、08年公司业绩分别为0.4元、0.58元，维持增持评级。
【出处】天相投资  【作者】

【2007-06-25】
目前公司已度过机场搬迁的过渡期，成本控制计划初见成效，2005年、2006年和2007年一季度，公司毛利水平稳步提升，分别为44.8%、47.7%和48.6%。同时，货运业务发展潜力巨大。
维持"推荐"评级。在考虑到定向增发2008年完成的情况下，预计2007、2008年EPS分别为0.40元、0.58元，目标价２２元。
【出处】中国证券网  【作者】

【2007-06-21】
白云机场公告称，公司董事会近日审议通过了控股股东广东省机场管理集团公司提交的有关资产置换方案的提案。根据有关提案，置出资产为上市公司持有的机场宾馆50%股权及部分位于老机场的土地、房屋建筑物、机器设备，置入资产为集团公司持有的部分位于新机场的房屋建筑物、设备，具体资产主要为综合办公楼、车辆设备维修中心、二级公司办公楼及其配套设备。公司没有公告本次资产置换对公司业绩的影响金额。
天相投资认为，本次资产置换对白云机场整体影响是正面的。看好白云机场未来在管理和运营上的提升空间，公司将逐渐在珠三角机场竞争中胜出，维持对公司07年、08年、09年EPS分别为0.4元、0.58元和0.82元的判断，维持增持评级。
【出处】天相投资  【作者】

【2007-06-15】
白云机场（600004）的国际航线成长空间有望进一步打开。07年除了南航将陆续开通10条国际航线外，外航在白云开辟航线的速度也在明显加快，07年已经确定开通的有5条外航国际航线。08年预计南航将继续加开6条国际客运航线，从运力投放看，尽管南航双枢纽战略的发展方向基本确立。08年白云机场将获得7条美国航线的通航额度，具体通航的航空公司有待机场和航空公司进一步谈判协调，但无疑获得航权是最为关键。
非航收入有望持续改善：由于早期规划配套的地铁项目要到2009年才能直通机场，因此目前候机楼2楼的商业发展状况不甚理想，预计 2009年地铁通达，出入机场的旅客流程将得以完善，商业收入将获得明显增长；另外，机场商业仍旧面临布店分散，缺乏规模以及档次不足等问题，机场已经聘请欧洲顶尖的机场管理公司（荷兰Amsterdam机场，非航收入比例超过60％）进行商业规划的重新调整，目前一期研究已经结束。07年广告业务效益将有明显提升：政府已经基本同意机场发展户外广告业务，帮助机场增加收入。
招商证券分析师郭东谋维持，07-09年每股收益分别为0.42，0.62以及0.81元的预测，超预期可能性很大。维持短期目标价20-22元，以及"强烈推荐－A"投资评级。
【出处】今日投资  【作者】林容弟

【2007-06-14】
　　在连续多日上涨后，今天两市出现振荡整理行情，短期有考验下方5日均线的可能。从经历大盘大幅下挫，到近日连续反弹，短期积累的获利盘以及前期套牢盘都有一个释放的过程，而今天的盘面正是对此的反映。在大盘振荡整理的时候，我们建议投资者可以关注部分大蓝筹个股，从走势看，这类品种在调整过程中一方面将成为防御性的工具，另一方面也存在担当后市指数走强的工具。在其中，我们建议投资者可封低关注600004白云机场。
　　亚太地区综合性中枢机场
　　作为国家重点打造的三大航空枢纽之一，白云机场是唯一的一家按照国际机场标准建造的机场，在流程设计、建造标准、使用面积等方面与国内机场相比，具备一定的领先优势。白云机场计划到2010年，将新开国际航线50条，旅客吞吐量达到4000万人次，货邮吞吐量达到200万吨，飞机起降35万架次，旅客吞吐量和货邮吞吐量分别进入世界前20位和前15位，初步建成亚太地区综合性中枢机场。目前，白云机场拥有国内航线100多条，国际客运航线44条，国际全货运航线8条，从广州出发可以直达国内110多个城市，国外近50个城市，已初步形成国际国内中转衔接航线网络，特别是国内城市经广州来往东南亚和澳洲之间的中转比较成熟。航空公司第五、第六航权使用后，还存在大量的东南亚--北美经广州和欧洲、中东--东南亚经广州等中转机会。
　　定向增发将获优良资产注入
　　3月26日召开的股东大会上公司通过定向增发A股股票15000万股方案，用以收购白云机场飞行区的资产，这意味股份公司将拥有其母公司广东机场管理集团的绝大多数优质资产。据白云机场股份公司董事长刘子静介绍，此次发行股票所募集的资金将全部用于收购白云机场飞行区资产，包括两条跑道、滑行道和停机坪。本次收购完成后，白云机场与广东省机场管理集团公司将重新划分航空主业收入分成比例，白云机场的项目收入比例将大幅提高。该举措还有利于减少关联交易，完善法人治理结构，提高上市公司盈利的稳定性，有利于扩大公司经营规模，进一步构建白云机场航空性资产一体化经营体系，实现白云机场航空主业资产的整体上市。
　　与联邦货运战略合作
　　白云机场与联邦货运控股有限公司（FEDEX）在前期签订战略合作协议。这是公司第一次与国际著名货代签订战略合作协议，也是全球著名货代联邦货运公司第一次在中国与机场签订战略合作协议。FEDEX是总部位于香港的全球著名综合性物流公司，在全球六十多个国家和地区设有专门的办事机构或代理机构，为顾客提供全方位的物流咨询、分析、研究支持服务以及配送管理、现场管理、国内和国际货物多式联运服务等各项增值服务。两者合作，对白云机场而言，未来业绩增长面临一个大的刺激点，即FEDEX亚太区货运转运中心在白云机场投入运营。FEDEX在全球仅有三个转运中心，白云是其中之一。FEDEX亚太转运中心货运量设计标准60万吨，而白云机场去年货邮吞吐量才65万吨。亚太区货运转运中心带来的集聚效应给白云机场带来的不仅仅是飞机直接起降费收入以及货运站收入，而是相关产业链共同的带动；将直接打开白云机场通往全球主要货运点的航权以及航线网络，大幅优化其货运相关的通关运营环境。
　　二级市场上，大盘振荡整理，我们建议投资者可以关注部分大蓝筹个股，这类品种在调整过程中一方面将成为防御性的工具，另一方面也存在担当后市指数走强的工具，因此，我们建议投资者后市可逢低关注600004白云机场。
　
【出处】英大证券  【作者】

【2007-06-14】
白云机场（600004）在05年转入新机场之后，已经度过了转场初期高折旧成本对业绩的压制时期，06年产能利用率达到65%，从07年1-4月飞机起降数据比较看，有保持超过竞争对手增长水平的趋势。
公司未来几年业务量的持续增长不存在容量的瓶颈，内生性业绩进入快速增长阶段，另一方面管理层也表示会加强成本控制，预期07－08年将有可能取得较好成果。同时，管理费用、财务费用率等也将维持下降趋势，一季报中，分别同比下降10.99%和38.38%。非航空业务盈利水平目前还差强人意，已经聘请外资咨询机构进行重新规划设计，将来可有逐渐改观。下半年，公司户外广告这一块业务有望批准，将直接带来几千万的广告收入。09年FEDEX 亚太区货运转运中心在白云机场投入运营，货运量设计标准60万吨，带来的集聚效将直接打开通往全球主要货运点的航权以及航线网络。在完成资产建设后，机场未来4－5 年的基础设施建设暂告结束，中期发展资源和拓展空间将得以大幅提升。
国元证券分析师吴云英认为机场相对港口是更为值得长期投资的品种，预测07-09年每股收益分别为0.40、0.60、0.83元，未来保持接近50%左右的盈利增长，保守给予2008年30-35倍市盈率，目标价至少在18-21元，因为公司的低市净率，给予"强烈推荐"的投资评级。
【出处】今日投资  【作者】肖佳楣

szmf · 发表于 2008-5-6 20:20

☆最新提示☆ ◇港澳资讯600887 更新日期：2008-04-29◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.最新公告】、【2.最新报道】、【3.最新异动】、【4.最新运作】
┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★  ｜08-03-31｜07-12-31｜07-09-30｜07-06-30｜07-03-31｜
｜每股收益(元)    ｜0.0800  ｜-0.0400 ｜0.6400  ｜0.4400  ｜-0.0100 ｜
｜每股净资产(元) ｜6.5100  ｜6.3200  ｜5.6300  ｜5.4300  ｜5.3468  ｜
｜净资产收益率(％)  ｜1.28 ｜-0.49 ｜11.38 ｜8.11 ｜-0.18 ｜
｜总股本(亿股)    ｜6.6610  ｜6.6610  ｜5.1647  ｜5.1647  ｜5.1647  ｜
｜实际流通A股(亿股) ｜6.0646  ｜6.0646  ｜4.5561  ｜4.5561  ｜3.7092  ｜
｜限售流通A股(亿股) ｜0.5958  ｜0.5958  ｜0.6086  ｜0.6086  ｜1.4555  ｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜08-03-31 每股资本公积: 3.882 主营收入(万元): 474731.08同比增 21.56% ｜
｜08-03-31 每股未分利润: 1.016 净利润(万元): 5566.98同比增1214.52%｜
｜★最新公告:04-29日公布2008年一季报及2007年年报更正公告。(详见后) ｜
｜★最新报道:04-22日伊利集团启动2008大学生音乐节。(详见后)          ｜
├──────────────┬───────────────────┤
｜★最新分红扩股和未来事项: ｜★特别提醒：                         ｜
｜【分红】 2007年度  10转2(待｜                                     ｜
｜批)                      ｜                                     ｜
｜【分红】2007中期中期利润不｜                                     ｜
｜分配(实施)                ｜                                     ｜
└──────────────┴───────────────────┘
【1.最新公告】
2008-04-29公布2008年一季报及2007年年报更正公告
伊利股份公布2008年一季报：基本每股收益0.08元，稀释每股收益0.08元，每股收益（扣除）0.08元，每股净资产6.51元，净资产收益率1.28%，扣除非经常性损益后净利润52056118.22元，营业收入4747310787.39元，归属于母公司所有者净利润55669783.92元，归属于母公司股东权益4335984381.28元。
公布更正后2007年年报：基本每股收益-0.04元，每股收益（扣除）-0.1元，每股净资产6.32元，净资产收益率-0.49%，加权平均净资产收益率-0.77%，扣除非经常性损益后净利润-52614164.71元，营业收入19359694864.94元，归属于母公司所有者净利润-20599107.13元，归属于母公司股东权益4212888272.52元。
董监事会临时会议决议公告
内蒙古伊利实业集团股份有限公司第六届董监事会临时会议依照有关规定，审议并通过了《内蒙古伊利实业集团股份有限公司关于修改公司2007年年度报告的议案》。

【2.最新报道】
2008-04-22伊利集团启动2008大学生音乐节
　　日前，伊利优酸乳2008大学生音乐节启动仪式———暨“酣唱2008，世界听我响亮”发布会在欢乐谷奥林匹亚广场盛大开幕。
　　伊利优酸乳2008大学生音乐节是由团中央、教育部、文化部和伊利集团共同倡议发起的，由伊利集团、派格太合传媒等联合北京师范大学等全国百所高校共同举办的大学生专属音乐盛典。伊利集团执行总裁张剑秋在启动仪式的致辞中提到，伊利优酸乳就是要通过2008年大学生音乐节，培养一批校园原创音乐人，用大学生自己的歌声，来表达他们对奥运精神的理解，让全世界的朋友感受到他们的热情和精神状态。

【3.最新异动】
┌──────┬──────────┬───────┬─────────┐
｜  异动时间  ｜                   ｜成交量(万股) ｜          3533.59｜
├──────┼──────────┼───────┼─────────┤
｜  异动类型  ｜累计跌幅达20% ｜成交金额(万元)｜       66820.72｜
├──────┴──────────┴───────┴─────────┤
｜                      买入金额排名前5名营业部                      ｜
├───────────────────┬───────┬───────┤
｜             营业部名称             ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├───────────────────┼───────┼───────┤
｜机构专用                            ｜    7313.80｜             ｜
｜机构专用                            ｜    3770.00｜             ｜
｜机构专用                            ｜    2442.77｜             ｜
｜国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营｜    1911.38｜             ｜
｜业部                               ｜             ｜             ｜
｜招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业｜    1315.48｜             ｜
｜部                                  ｜             ｜             ｜
├───────────────────┴───────┴───────┤
｜                      卖出金额排名前5名营业部                      ｜
├───────────────────┬───────┬───────┤
｜             营业部名称             ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├───────────────────┼───────┼───────┤
｜东吴证券有限责任公司东莞八达路证券营业｜             ｜    2239.46｜
｜部                                  ｜             ｜             ｜
｜兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业｜             ｜    2128.19｜
｜部                                  ｜             ｜             ｜
｜招商证券股份有限公司哈尔滨长江路证券营｜             ｜    1942.43｜
｜业部                               ｜             ｜             ｜
｜国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营｜             ｜    1882.58｜
｜业部                               ｜             ｜             ｜
｜中国银河证券有限责任公司宁波和义路证券｜             ｜    1801.36｜
｜营业部                               ｜             ｜             ｜
└───────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】

【公告日期】:2007-11-28  【类别】：银行授信
【简介】:    公司于近日以书面(传真等)表决方式召开第五届董事会临时会议，审议同意公司向中信银行申请公开统一授信10亿元人民币。

【公告日期】:2007-06-27  【类别】：资产出售
【简介】:    同意公司将持有大庆伊利乳业有限责任公司(股本总额为1000万元，公司投入748.13万元，占股本总额的74.81%)全部股权出让给大庆市喇嘛甸镇政府。

【公告日期】:2007-06-27  【类别】：对外投资
【简介】:    同意公司在呼和浩特市土默特左旗兵州亥乡投资建设伊利示范牧场项目，固定资产投资额为16649.54万元，投资回收期6.54年，投资回报率19.62%，财务净现值7908.19万元，内部收益率18.44%。本项目投资回报率较高，投资回收期也较短，抗风险能力较强，预计建设期为12个月。

【公告日期】:2007-04-30  【类别】：对外投资
【简介】:    公司拟在内蒙古自治区呼和浩特市土默特左旗金山经济技术开发区投资建设日处理鲜奶1200吨加工奶粉项目，固定资产投资额为37652.58万元。
投资回收期4.48年，投资回报率24.85%，财务净现值36769.71万元，内部
收益率19.77%，盈亏平衡点为52.88%。本项目投资回报率较高，投资回收期也较短，抗风险能力较强，预计建设期为20个月。

───────────────────────────────────
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请
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2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人
   与所评价或推荐的股票没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，
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   任何责任。

szmf · 发表于 2008-5-6 20:21

☆公司概况☆ ◇港澳资讯600887 更新日期：2008-04-10◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.基本资料】、【2.发行上市】、【3.关联企业】
【1.基本资料】
┌────┬────────────────────────────┐
｜公司名称｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司                         ｜
├────┼───────────┬────┬───────────┤
｜证券简称｜伊利股份             ｜证券代码｜　600887             ｜
├────┼───────────┴────┴───────────┤
｜曾用简称｜伊利股份 G伊利                                        ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜相关指数｜上证180 上证50  沪深300指数  巨潮100指数  道中指数  道｜
｜       ｜中88指数  道沪指数                                     ｜
├────┼───────────┬────┬───────────┤
｜行业类别｜乳制品制造业       ｜相关股票｜                   ｜
├────┼───────────┼────┼───────────┤
｜证券类别｜上海A股             ｜上市日期｜1996-03-12          ｜
├────┼───────────┼────┼───────────┤
｜法人代表｜潘刚                ｜总经理｜潘刚                ｜
├────┼───────────┼────┼───────────┤
｜公司董秘｜胡利平             ｜独立董事｜王蔚松,吴必阝光,杨金国｜
｜       ｜                   ｜       ｜,姚树堂             ｜
├────┼───────────┼────┼───────────┤
｜联系电话｜(0471)3350149 3350092 ｜传真｜(0471)3601621       ｜
├────┼───────────┴────┴───────────┤
｜万维网址｜www.yili.com                                           ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜电子信箱｜info@yili.com                                        ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜注册地址｜呼和浩特市金山开发区金山大道1号                      ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜办公地址｜内蒙古呼和浩特市金川开发区金四路8号                   ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜经营范围｜乳制品制造，食品、饮料加工；农畜产品及饲料加工，牲畜，家｜
｜       ｜禽饲养，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用｜
｜       ｜品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，汽车货物运｜
｜       ｜输，日用百货，饮食服务；本企业产的乳制品、食品，畜禽产品｜
｜       ｜，饮料，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械｜
｜       ｜设备，仪器仪表及零配件；乳制品及乳品原料；经营本企业自产｜
｜       ｜产品及相关技术的出口业务。                            ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜主营业务｜乳制品制造，食品、饮料加工，农畜产品及饲料加工       ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜历史沿革｜公司前身呼市回民奶食品总厂，系从呼市国营红旗奶牛场发展而｜
｜       ｜来。1984年3月,呼市回民奶食品加工厂正式登记注册。92年12月｜
｜       ｜9日，呼政通字(92)356号文通知同意将总厂列为股份制改革试点｜
｜       ｜企业。95年9月11日,公司向社会公开发行1715万股普通股股票。｜
└────┴────────────────────────────┘
【2.发行上市】
┌──────────┬─────┬─────────┬──────┐
｜网上发行日期       ｜1996-01-25｜上市日期       ｜1996-03-12  ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜发行方式          ｜上网发行  ｜每股面值(元) ｜1.000    ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜发行量(万股)       ｜1715.00 ｜每股发行价(元) ｜5.950    ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜发行费用(万元)    ｜514.50 ｜发行总市值(万元)  ｜10204.25 ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜募集资金净额(万元)  ｜9689.75 ｜上市首日开盘价(元)｜9.00       ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜上市首日收盘价(元)  ｜8.39    ｜上市首日换手率｜-          ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜上网定价中签率    ｜-       ｜二级市场配售中签率｜-          ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜发行当年净利润    ｜       ｜发行当年实际    ｜          ｜
｜预测(万元)       ｜-       ｜净利润(万元)    ｜3339.0752 ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜每股摊薄市盈率    ｜12.0700 ｜每股加权市盈率｜-          ｜
├──────────┼─────┴─────────┴──────┤
｜主承销商          ｜君安证券有限公司                         ｜
├──────────┼──────────────────────┤
｜上市推荐人       ｜国泰君安证券股份有限公司                   ｜
｜                   ｜华盈证券股份有限公司                      ｜
└──────────┴──────────────────────┘

【3.关联企业】
┌──────────────┬───────┬─────┬───┬──┐
｜       关联方名称       ｜关联关系｜所占权益( ｜比例｜是否｜
｜                         ｜             ｜  万元) ｜ (％) ｜控制｜
├──────────────┼───────┼─────┼───┼──┤
｜呼和浩特投资有限责任公司｜控股股东｜ 5493.13｜  8.25｜是｜
｜呼和浩特市惠商投资管理有限责｜  控股孙公司  ｜  19113.36｜ 50.00｜是｜
｜任公司                   ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜呼市土左旗伊利原奶有限责任公｜  控股孙公司  ｜ 846.59｜100.00｜是｜
｜司                         ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜北京天兆顺通广告有限公司｜  控股孙公司  ｜ 472.61｜ 85.00｜是｜
｜天津市津南区伊康热能有限公司｜  控股孙公司  ｜ 100.45｜ 55.00｜是｜
｜上海伊利爱贝食品有限公司｜  控股孙公司  ｜ 1555.83｜ 75.00｜是｜
｜杜尔伯特金山乳品公司       ｜  控股子公司  ｜ 100.00｜100.00｜是｜
｜内蒙古伊利金山乳业有限责任公｜  控股子公司  ｜ 9732.79｜100.00｜是｜
｜司                         ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜内蒙古伊利福贝尔有限公司｜  控股子公司  ｜ 854.77｜ 74.51｜是｜
｜沈阳伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 894.38｜ 55.00｜是｜
｜唐山市伊利芦台乳业有限责任公｜  控股子公司  ｜ 146.43｜ 51.00｜是｜
｜司                         ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜内蒙古盛泰投资有限公司    ｜  控股子公司  ｜  24525.72｜100.00｜是｜
｜内蒙古伊利畜牧发展有限责任公｜  控股子公司  ｜ 4001.98｜100.00｜是｜
｜司                         ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜乌鲁木齐伊利食品有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 7838.62｜100.00｜是｜
｜安达伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 4653.47｜ 55.00｜是｜
｜伊利苏州乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜  12242.69｜100.00｜是｜
｜内蒙古牧泉元兴饲料有限责任公｜  控股子公司  ｜ 400.73｜ 64.48｜是｜
｜司                         ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜肇东市伊利乳品有限责任公司  ｜  控股子公司  ｜ 2428.73｜ 55.00｜是｜
｜上海伊利冷冻食品有限公司｜  控股子公司  ｜ 317.95｜ 89.80｜是｜
｜内蒙古金川伊利乳业有限责任公｜  控股子公司  ｜  38549.98｜100.00｜是｜
｜司                         ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜吉林市伊利食品有限责任公司  ｜  控股子公司  ｜ 802.83｜100.00｜是｜
｜内蒙古伊利企业发展有限责任公｜  控股子公司  ｜ 5041.57｜100.00｜是｜
｜司                         ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜天津伊利康业冷冻食品有限公司｜  控股子公司  ｜ 3667.45｜ 55.00｜是｜
｜佛山伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜  15431.05｜100.00｜是｜
｜呼和浩特市伊利奶业发展有限公｜  控股子公司  ｜ 1751.07｜100.00｜是｜
｜司                         ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜石河子伊利乳业有限责任公司  ｜  控股子公司  ｜ 8432.86｜100.00｜是｜
｜内蒙古金海伊利乳业有限责任公｜  控股子公司  ｜  12000.00｜100.00｜是｜
｜司                         ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜齐齐哈尔伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 7841.06｜100.00｜是｜
｜陕西伊利食品有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 519.80｜100.00｜是｜
｜肇东市伊利乳业有限责任公司  ｜  控股子公司  ｜  22681.38｜100.00｜是｜
｜内蒙古青山乳业有限责任公司  ｜  控股子公司  ｜ 160.49｜100.00｜是｜
｜杜尔伯特伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜  27868.76｜ 89.38｜是｜
｜赤峰伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 4810.39｜100.00｜是｜
｜内蒙古伊利奶食品有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 319.09｜100.00｜是｜
｜武汉伊利食品有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 670.53｜100.00｜是｜
｜林甸伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 7645.47｜100.00｜是｜
｜包头伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜  20541.21｜100.00｜是｜
｜兰州伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 3000.00｜100.00｜是｜
｜定州伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜  20415.19｜100.00｜是｜
｜多伦县伊利乳业有限责任公司  ｜  控股子公司  ｜ 1145.77｜100.00｜是｜
｜成都伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜  12968.57｜100.00｜是｜
｜大庆市伊利乳业有限责任公司  ｜  控股子公司  ｜       ｜ 74.81｜是｜
｜滦县伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 1499.13｜100.00｜是｜
｜内蒙古华兴盛业房地产开发有限｜  控股子公司  ｜ 445.05｜100.00｜是｜
｜责任公司                   ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜阜新伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 3834.74｜ 60.00｜是｜
｜内蒙古领鲜食品有限责任公司  ｜  控股子公司  ｜       ｜ 95.90｜是｜
｜朔州伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 979.48｜ 60.00｜是｜
｜杜尔伯特伊利饲料有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 502.54｜ 51.85｜是｜
｜湖北黄冈伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜  22532.97｜100.00｜是｜
｜河南伊利乳业有限公司       ｜  控股子公司  ｜ 917.07｜ 51.00｜是｜
｜锡林浩特伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 387.45｜100.00｜是｜
｜辽宁伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 7239.72｜ 70.00｜是｜
｜扎兰屯伊利乳业有限公司    ｜  控股子公司  ｜ 1648.65｜ 57.48｜是｜
｜锡林浩特乳品有限公司       ｜  控股子公司  ｜ 5000.00｜100.00｜是｜
｜合肥伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜  39385.35｜100.00｜是｜
｜西安伊利泰普克饮品有限公司  ｜  控股子公司  ｜  10540.27｜ 65.00｜是｜
｜济南伊利乳业有限责任公司｜  控股子公司  ｜  21464.67｜100.00｜是｜
｜廊坊伊利乳品有限公司       ｜  控股子公司  ｜ 6007.52｜ 75.00｜是｜
｜泰安伊特乳业有限责任公司｜联营公司｜       ｜ 30.00｜否｜
｜呼和浩特金创投资控股有限公司｜  实际控制人  ｜       ｜ 61.00｜是｜
｜呼和浩特市国有资产管理委员会｜最终实际控制人｜       ｜100.00｜是｜
└──────────────┴───────┴─────┴───┴──┘

szmf · 发表于 2008-5-6 20:21

☆港澳分析☆ ◇港澳资讯600887 更新日期：2008-05-06◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.投资评级统计】、【2.港澳投资圈点】、【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
统计日期：2008-05-06
┌────┬───────────┬──────────────┐
｜       ｜    综合评级       ｜       评级分布          ｜
├────┼────┬──────┼──┬──┬──┬──┬──┤
｜时间段  ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
├────┼────┼──────┼──┼──┼──┼──┼──┤
｜1月内｜    2｜增持｜｜ 2｜｜｜｜
｜1月前｜    2｜增持｜ 1｜ 8｜ 1｜｜｜
｜2月前｜    1.5｜增持｜ 1｜ 1｜｜｜｜
｜3月前｜ 1.94｜增持｜ 3｜  11｜ 2｜｜｜
｜6月前｜    2｜增持｜ 9｜  25｜ 9｜｜｜
└────┴────┴──────┴──┴──┴──┴──┴──┘
评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)

【2.港澳投资圈点】
伊利股份（600887）
投资亮点：
1. 奥运概念：公司是2008年北京奥运会唯一指定乳制品赞助商。
2. 全国性企业：公司的液体奶、冷饮、奶粉三类产品销量均名列三甲，已经发展壮大成为一家全国性企业，公司力争在2010年前进入世界乳业15强。
3. 市场增长迅速，品牌优势。：我国市场乳制品需求增长速度迅速，保持在年增长率30%左右，而公司的“伊利”品牌为中国驰名商标，产品销售全国，市场快速增长的直接受益者。

负面消息：
1. 成本上涨：公司成本上涨主要受通货膨胀影响，饲料、奶牛等成本急速攀升，而乳制品等产品受价格管制影响，涨价程度并不能完全抵消成本上涨。
2. 市场竞争激烈：乳业市场品牌更替较快，知名品牌较多，有光明、三元等一些传统品牌竞争，并有蒙牛、太子奶等一些后起品牌瓜分市场，市场竞争相当激烈。

综合评价：伊利股份通过前期稳步发展、逐步壮大已经发展成为一家拥有全国品牌的行业龙头企业，品牌知名度较高，市场占有率名列前茅，但是通货膨胀加大成本压力，企业盈利能力受到严峻考验，公司未来发展取决于成本控制与市场开拓能力。走势未起稳，操作上暂观望，中线逢低建仓。

%★★★%

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【3.综合数据分析】

【数据分析1：微观基本面情况】
公司近一年来发生的重大行为：
┌─────┬──────┬───────┬───────┐
｜发生日期｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜是否关联交易  ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-11-28｜  银行授信  ｜    100000.00｜             ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-06-27｜  资产出售  ｜       0.00｜             ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-06-27｜  对外投资  ｜    16649.54｜             ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-04-30｜  对外投资  ｜    37652.58｜             ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-12-07｜  对外投资  ｜    3315.00｜             ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-12-07｜  对外投资  ｜    21550.00｜             ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-12-07｜  对外投资  ｜       50.00｜             ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-09-06｜  对外投资  ｜    20789.90｜             ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-08-08｜  对外投资  ｜    37621.89｜             ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-05-18｜  对外投资  ｜    41385.00｜             ｜
└─────┴──────┴───────┴───────┘

【数据分析2：财务状况】
以下信息排名取自 2008一季报
在目前可比的3233家非金融类上市公司,76家包装食品与肉类行业中
主营收入为1935969万元，位居上市公司第130位，位居行业内第3位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜年份｜主营业务收入(万元)｜增长率(%)  ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年｜       1935969.49｜    16.77｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年｜       1657969.30｜    36.18｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年｜       1217526.41｜    39.38｜
└──────┴─────────┴──────┘

净利润为-2060万元，位居上市公司第3004位，位居行业内第71位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜年份｜净利润(万元) ｜增长率(%)  ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年｜       -2059.91｜    -106.34｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年｜       32514.91｜    10.83｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年｜       29338.61｜    22.69｜
└──────┴─────────┴──────┘

主营业务利润率为0.00%，位居上市公司第906位，位居行业内第21位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜年份｜主营业务利润率(%) ｜增长率(%)  ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年｜             0.00｜ -9999999.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年｜             0.00｜    -100.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年｜          28.58｜    -2.38｜
└──────┴─────────┴──────┘

营业利润占利润总额的比率为79.59%，位居上市公司第2476位，位居行业内第44位

投资收益占利润总额的比率为-2.71%，位居上市公司第2991位，位居行业内第69位

货币资金占流动资产的比率为38.21%，位居上市公司第966位，位居行业内第15位

经营活动产生的现金净流量为77813.08万元，位居上市公司第280位，位居行业内第3位

【数据分析3：主力情况】
从持有人情况来看，2008一季报显示，前十名流通股东中:
共有7家机构持有4164.91万股该公司的股票
较上期增加-2097.69万股,机构有减持迹象。

从股东户数来分析，2008一季报显示：股东总户数为186227家,户均持股3256股
较上期而言无明显变化筹码较集中
一年中涨跌异动时的上榜情况:
无上榜记录!
【数据分析4：技术走势特征】
最近20周内，该股的成交状况：
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┬────┐
｜周起止日期｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜关联性  ｜活跃度  ｜
｜          ｜  (%) ｜ (%)  ｜    ｜增减(万元)｜(β系数)｜       ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-07/01-11 ｜  9.39｜ 5.87｜ 11.40｜    -0.21｜ - ｜ - ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-14/01-18 ｜  2.39｜ -1.54｜ 14.88｜    0.27｜ - ｜ - ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜12-24/12-28 ｜ -9.67｜ -1.87｜ 12.45｜    0.07｜ - ｜ - ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-02/01-04 ｜ 13.18｜ 12.60｜ 10.79｜    0.04｜ - ｜ - ｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┼────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有3次超过大盘
附：贝塔系数应用说明
  β系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相
关性或通俗的"股性"。可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额
外收益，特别适合作波段操作时使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某
个上涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益
率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段的到来时，
你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证
券。例如，一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它有可能涨1.3%，
同理大盘跌1%时，它有可能跌1.3%；但如果一支个股β系数为-1.3时，
说明当大盘涨1%时，它有可能跌1.3%，同理大盘跌1%时，它有可能涨1.3%。
如果跟踪β系数的变化，可以看出个股股性的变化，和主力进出的情况。

szmf · 发表于 2008-5-6 20:22

☆经营分析☆ ◇港澳资讯600887 更新日期：2008-03-11◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　　｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜          　　　　  　｜(万元) ｜(万元) ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及乳制品制造业(行｜ 1870993.8｜  487516.8｜ 26.06｜    96.64｜
｜业)                   ｜       ｜       ｜    ｜          ｜
｜混合饲料制造业(行业) ｜ 49849.8｜ 7549.8｜ 15.15｜       2.57｜
｜合计(行业)             ｜ 1920843.7｜  495066.6｜ 25.77｜    99.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳(产品)          ｜ 1325475.4｜  324352.2｜ 24.47｜    68.47｜
｜冷饮产品系列(产品)    ｜  273515.0｜ 80846.1｜ 29.56｜    14.13｜
｜奶粉及奶制品(产品)    ｜  272003.5｜ 82318.4｜ 30.26｜    14.05｜
｜混合饲料(产品)       ｜ 49849.8｜ 7549.8｜ 15.15｜       2.57｜
｜合计(产品)             ｜ 1920843.7｜  495066.6｜ 25.77｜    99.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北(地区)             ｜  524626.8｜-       ｜-    ｜    27.10｜
｜华南(地区)             ｜  501593.3｜-       ｜-    ｜    25.91｜
｜其他(地区)             ｜  894623.6｜-       ｜-    ｜    46.21｜
｜合计(地区)             ｜ 1920843.7｜-       ｜-    ｜    99.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　　｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜          　　　　  　｜(万元) ｜(万元) ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及其他乳制品制造业｜  910182.4｜  250063.3｜ 27.47｜    97.30｜
｜(行业)                ｜       ｜       ｜    ｜          ｜
｜混合饲料制造业(行业) ｜ 22281.8｜ 3174.0｜ 14.24｜       2.38｜
｜合计(行业)             ｜  932464.2｜  253237.3｜ 27.16｜    99.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳(产品)          ｜  607375.8｜  160316.3｜ 26.39｜    64.93｜
｜冷饮产品系列(产品)    ｜  173190.0｜ 43090.3｜ 24.88｜    18.51｜
｜奶粉及奶制品(产品)    ｜  129616.6｜ 46656.6｜ 36.00｜    13.86｜
｜混合饲料(产品)       ｜ 22281.8｜ 3174.0｜ 14.24｜       2.38｜
｜合计(产品)             ｜  932464.2｜  253237.3｜ 27.16｜    99.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北(地区)             ｜  250027.2｜-       ｜-    ｜    26.73｜
｜华南(地区)             ｜  233678.2｜-       ｜-    ｜    24.98｜
｜其他(地区)             ｜  448758.8｜-       ｜-    ｜    47.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　　｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜          　　　　  　｜(万元) ｜(万元) ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及乳制品制造业(行｜ 1593948.8｜  447831.9｜ 28.10｜    96.14｜
｜业)                   ｜       ｜       ｜    ｜          ｜
｜混合饲料制造业(行业) ｜ 39949.8｜ 4872.5｜ 12.20｜       2.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳(产品)          ｜ 1165013.5｜  314730.2｜ 27.02｜    70.27｜
｜冷饮产品系列(产品)    ｜  228083.5｜ 71090.0｜ 31.17｜    13.76｜
｜奶粉及奶制品(产品)    ｜  200851.9｜ 62011.7｜ 30.87｜    12.11｜
｜混合饲料(产品)       ｜ 39949.8｜ 4872.5｜ 12.20｜       2.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北(地区)             ｜  418931.6｜-       ｜-    ｜    25.27｜
｜华南(地区)             ｜  417297.7｜-       ｜-    ｜    25.17｜
｜其他(地区)             ｜  797669.3｜-       ｜-    ｜    48.11｜
｜合计(地区)             ｜ 1633898.6｜-       ｜-    ｜    98.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　　｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜          　　　　  　｜(万元) ｜(万元) ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及其他          ｜ 1212000.8｜  328237.3｜ 27.08｜    97.11｜
｜乳制品制造业(行业)    ｜       ｜       ｜    ｜          ｜
｜方便食品制造业(行业) ｜ 6915.9｜ 1185.7｜ 17.14｜       0.55｜
｜混合饲料制造业(行业) ｜ 29152.1｜ 3542.4｜ 12.15｜       2.34｜
｜合计(行业)             ｜ 1248068.8｜  332965.4｜ 26.68｜    100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳(产品)          ｜  860244.9｜  227086.0｜ 26.40｜    68.93｜
｜冷饮产品系列(产品)    ｜  207271.4｜ 54399.1｜ 26.25｜    16.61｜
｜奶粉及奶制品(产品)    ｜  144484.5｜ 46752.2｜ 32.36｜    11.58｜
｜方便食品(产品)       ｜ 6915.9｜ 1185.7｜ 17.14｜       0.55｜
｜混合饲料(产品)       ｜ 29152.1｜ 3542.4｜ 12.15｜       2.34｜
｜合计(产品)             ｜ 1248068.8｜  332965.4｜ 26.68｜    100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2007年年报】
(一)管理层讨论与分析
  1、报告期内公司经营情况的回顾
１）公司报告期内总体经营情况
  2007 年，面对成本上升、利润趋薄、竞争日趋激烈的市场环境，为了不断提升公司的核心竞争能力和盈利水平，确保公司持续、健康、稳定的发展，公司董事会严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》及《公司章程》的有关规定，规范运作。通过加强资源整合、强化奶源基地建设、提升品牌价值、深化精确管理、加强技术创新和人力资源建设等一系列强有力的举措，进一步提升了公司的核心竞争能力和盈利水平。全年完成主营业务收入 192.08亿元，较上年增长 17.56 %；剔除股票期权会计处理对净利润的影响数后的净利润为 4.39亿元，较上年增长 27.46%。
2、对公司未来发展的展望
   1）所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
   2007 年，乳业成本上升、市场竞争激烈，对乳品行业产生了较大的影响。准确地认识、判断和把握当前的形势，是公司取得持续、健康、稳定发展的关键因素：
   a)  国内居民收入水平的提高，拉动了乳品消费需求的增长。
   b)  城镇基础建设快速发展，为乳品提供了更多的销售渠道和售卖机会。
   c)  政府对乳业发展的重视程度和扶持力度在逐渐加大。
   在上述相关形势下，国内乳品行业发展前景依然广阔。但随着行业集中程度的进一步提高，企业间的竞争也在不断升级，竞争的复杂程度进一步加强，企业的竞争将取决于企业的综合实力。
   (二)公司主营业务及其经营状况
   1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元币种:人民币
                                                   营业利
  分行业或分产品营业收入          营业成本       润率
                                                   （%）
   行业
液体乳及乳制品 18,709,938,347.05  13,834,770,645.70  26.06
制造业
混合饲料制造业 498,498,212.34    423,000,388.40    15.15
合计       19,208,436,559.39 14,257,771,034.10  25.77
产品
液体乳       13,254,754,018.97  10,011,232,109.35 24.47
冷饮产品系列  2,735,149,822.54 1,926,688,327.68 29.56
奶粉及奶制品  2,720,034,505.54 1,896,850,208.67 30.26
混合饲料    498,498,212.34    423,000,388.40    15.15
合计       19,208,436,559.39  14,257,771,034.10 25.77
接上表:
               营业收入比营业成本营业利润
  分行业或分产品  上年增减比上年增率比上年
               (%)       减(%)    增减(%)
   行业
液体乳及乳制品                         减少1.61
               17.38       19.99
制造业                                  个百分点
                                       减少14.27
混合饲料制造业 24.78       50.00    个百分点
                                       减少1.93
   合计    17.56       20.71    个百分点
   产品                               减少1.81
液体乳          13.77       16.56    个百分点
                                       减少2.36
冷饮产品系列    19.92       24.07    个百分点
                                       减少0.61
奶粉及奶制品    35.42       36.62    个百分点
                                       减少14.27
混合饲料       24.78       50.00    个百分点
                                       减少1.93
   合计    17.56       20.71    个百分点
2、主营业务分地区情况
单位:元币种:人民币
地区营业收入          营业收入比上年增减（％）
华北 5,246,267,951.98 25.23
华南 5,015,932,974.46 20.20
其他 8,946,235,632.96 12.15
合计 19,208,436,559.39  17.56
   (三)公司投资情况
报告期内公司投资额为 165,489 万元，比上年减少 11,731 万元，减少的比例为 6.6%。
   1、募集资金使用情况
公司于 2007年募集资金 119,378 万元，已累计使用 63,977 万元，其中本年度已使用 63,977 万元，尚未使用 55,401 万元。尚未使用募集资金暂存在银行。
2、承诺项目使用情况
单位:万元币种:人民币
                              是否变更    实际投入
承诺项目名称    拟投入金额    项目       金额

湖北黄岗项目       65,974    否       30,324
新疆乌鲁木齐项目    16,948    否       11,643
四川邛崃项目       41,621    否       22,010
新疆石河子项目    22,289    否          0
   合计          146,832    /       63,977
接上表:                               是否符是否符
                           产生收
承诺项目名称预计收益             合计划合预计
                           益情况
                                       进度    收益
湖北黄岗项目    8,951       0       是
新疆乌鲁木齐项目 2,013       0       是
四川邛崃项目    5,613       0       是
新疆石河子项目    4,596       /
   合计       21,173       /       /       /
   1)、湖北黄岗项目
      项目拟投入 65,974万元，实际投入 30,324万元。
2)、新疆乌鲁木齐项目
项目拟投入 16,948万元，实际投入 11,643万元。
3)、四川邛崃项目
项目拟投入 41,621万元，实际投入 22,010万元。
4)、新疆石河子项目
项目拟投入 22,289万元，实际投入 0 万元。
3、非募集资金项目情况
1)、液态奶项目
公司出资 38,436 万元投资该项目，项目进度 85%。
2)、冷饮项目
公司出资 4,380 万元投资该项目，项目进度 85%。
3)、奶粉项目
公司出资 36,957 万元投资该项目，项目进度 60%。
4)、酸奶项目
公司出资 18,233 万元投资该项目，项目进度 90%。
5)、奶源项目
公司出资 2,306 万元投资该项目，项目进度 90%。
6)、技术\信息\物流等项目
公司出资 1,200 万元投资该项目。

投资情况说明：
公司投资情况
报告期内公司投资额为 165,489 万元，比上年减少 11,731 万元，减少的比例为 6.6%。
   1、募集资金使用情况
公司于 2007年募集资金 119,378 万元，已累计使用 63,977 万元，其中本年度已使用 63,977 万元，尚未使用 55,401 万元。尚未使用募集资金暂存在银行。
2、承诺项目使用情况
单位:万元币种:人民币
                              是否变更    实际投入
承诺项目名称    拟投入金额    项目       金额

湖北黄岗项目       65,974    否       30,324
新疆乌鲁木齐项目    16,948    否       11,643
四川邛崃项目       41,621    否       22,010
新疆石河子项目    22,289    否          0
   合计          146,832    /       63,977
接上表:                               是否符是否符
                           产生收
承诺项目名称预计收益             合计划合预计
                           益情况
                                       进度    收益
湖北黄岗项目    8,951       0       是
新疆乌鲁木齐项目 2,013       0       是
四川邛崃项目    5,613       0       是
新疆石河子项目    4,596       /
   合计       21,173       /       /       /
   1)、湖北黄岗项目
      项目拟投入 65,974万元，实际投入 30,324万元。
2)、新疆乌鲁木齐项目
项目拟投入 16,948万元，实际投入 11,643万元。
3)、四川邛崃项目
项目拟投入 41,621万元，实际投入 22,010万元。
4)、新疆石河子项目
项目拟投入 22,289万元，实际投入 0 万元。
3、非募集资金项目情况
1)、液态奶项目
公司出资 38,436 万元投资该项目，项目进度 85%。
2)、冷饮项目
公司出资 4,380 万元投资该项目，项目进度 85%。
3)、奶粉项目
公司出资 36,957 万元投资该项目，项目进度 60%。
4)、酸奶项目
公司出资 18,233 万元投资该项目，项目进度 90%。
5)、奶源项目
公司出资 2,306 万元投资该项目，项目进度 90%。
6)、技术\信息\物流等项目
公司出资 1,200 万元投资该项目。

经营情况评述：
【2007年半年报】
   (一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
   报告期内，在乳品行业快速发展的环境下，面对日趋激烈的市场竞争和国际、国内大宗原辅材料价格大幅上涨以及乳品行业内外资企业税负差距严重等巨大压力，公司全面落实 2007 年经营方针，立足主业长远发展，统筹规划、科学布局。通过深化精确管理，加大资源整合力度，强化奶源基地建设，加强技术创新能力，推动新产品开发力度，持续提升品牌价值，继续加强人力资源建设等一系列强有力的举措，确保了企业持续、健康、稳定的发展。
   2007 年上半年，公司实现营业收入 93.54 亿元，其中主营收入 93.25 亿元，比去年同期增长17.55%;实现净利润 2.44 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 2.27 亿元，同比增长 16.51%,实现每股收益 0.44 元。
   (二)公司主营业务及其经营状况
   1、主营业务分行业、产品情况表
   单位:元币种:人民币
分行业或分产品    营业收入          营业成本    毛利率(%)
   分行业
液体乳及其他乳  9,101,823,887.41 6,601,191,214.28  27.47
制品制造业
混合饲料制造业  222,818,206.78    191,077,782.37 14.24
   合计    9,324,642,094.19 6,792,268,996.65  27.16
   分产品
液体乳       6,073,758,303.82 4,470,595,464.06  26.39
冷饮产品系列 1,731,899,939.17 1,300,996,583.85  24.88
奶粉及奶制品 1,296,165,644.42 829,599,166.37 36.00
混合饲料       222,818,206.78    191,077,782.37 14.24
   合计    9,324,642,094.19 6,792,268,996.65  27.16
接上表:
                           营业成本
               营业收入比上年同毛利率比上年
分行业或分产品  比上年同期增减同期增减(%)
               期增减(%) (%)
   分行业
液体乳及其他乳                   增加0.61个
               17.44    16.45
制品制造业                         百分点
                                 增加2.49个
混合饲料制造业  22.27    18.82 百分点
                                 增加0.64个
   合计    17.55    16.52 百分点
   分产品
                                 增加0.39个
液体乳       12.77    12.17 百分点
                                 减少1.75个
冷饮产品系列 24.79    27.76 百分点
                                 增加4.08个
奶粉及奶制品 32.73    24.77 百分点
                                 增加2.49个
混合饲料       22.27    18.82 百分点
                                 增加0.64个
   合计    17.55    16.52 百分点
2、主营业务分地区情况
  单位:元币种:人民币
  地区  营业收入          营业收入比上年增减(%)
  华北  2,500,271,648.35    24.72
  华南  2,336,782,153.04    15.66
  其他  4,487,588,292.80    14.84
  合计  9,324,642,094.19    17.55
   (三)公司投资情况
   1、募集资金使用情况
   报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
   2、非募集资金项目情况
   1)液态奶项目
   公司出资 40,629 万元投资该项目，目前项目进度 80%；
   2)冷饮项目
   公司出资 3,223 万元投资该项目，目前项目进度 90%；
   3)奶粉项目
   公司出资 20,243 万元投资该项目，目前项目进度 30%；
   4)酸奶项目
   公司出资 7,278 万元投资该项目，目前项目进度 75%；
   5)奶源项目
   公司出资 625 万元投资该项目；
   6)技术、信息、物流等项目
   公司出资 800 万元投资该项目。

投资情况说明：
公司投资情况
   1、募集资金使用情况
   报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
   2、非募集资金项目情况
   1)液态奶项目
   公司出资 40,629 万元投资该项目，目前项目进度 80%；
   2)冷饮项目
   公司出资 3,223 万元投资该项目，目前项目进度 90%；
   3)奶粉项目
   公司出资 20,243 万元投资该项目，目前项目进度 30%；
   4)酸奶项目
   公司出资 7,278 万元投资该项目，目前项目进度 75%；
   5)奶源项目
   公司出资 625 万元投资该项目；
   6)技术、信息、物流等项目
   公司出资 800 万元投资该项目。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜    关联企业名称    ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜杜尔伯特伊利乳业有限责任公｜             ｜    5167.28｜ 60149.62｜
｜司                      ｜             ｜          ｜          ｜
｜包头伊利乳业有限责任公司  ｜             ｜    6625.06｜ 33078.60｜
｜内蒙古金川伊利乳业有限责任｜             ｜ 22240.40｜ 42423.46｜
｜公司                   ｜             ｜          ｜          ｜
｜肇东市伊利乳业有限责任公司｜             ｜    2384.23｜ 44659.63｜
｜西安伊利泰普克饮品有限公司｜             ｜    1203.57｜ 22353.26｜
｜济南伊利乳业有限责任公司  ｜             ｜    2561.95｜ 34628.07｜
｜定州伊利乳业有限责任公司  ｜             ｜    3340.00｜ 46856.47｜
｜合肥伊利乳业有限责任公司  ｜             ｜    7862.49｜ 48631.50｜

szmf · 发表于 2008-5-6 20:23

☆重要事项☆ ◇港澳资讯600887 更新日期：2007-11-28◇ 灵通V4.0
★本栏目内容：【1.资本运作】、【2.风险提示】、【3.其他事项】
【1.资本运作】
【资产出售】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2007-06-27｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜       ｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜同意公司将持有大庆伊利乳业有限责任公司(股本总额为1000 ｜
｜       ｜万元，公司投入748.13万元，占股本总额的74.81%)全部股权出让｜
｜       ｜给大庆市喇嘛甸镇政府。                                  ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2007-06-27｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  16649.54｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜同意公司在呼和浩特市土默特左旗兵州亥乡投资建设伊利示范｜
｜       ｜牧场项目，固定资产投资额为16649.54万元，投资回收期6.54年，｜
｜       ｜投资回报率19.62%，财务净现值7908.19万元，内部收益率18.44% ｜
｜       ｜。本项目投资回报率较高，投资回收期也较短，抗风险能力较强，｜
｜       ｜预计建设期为12个月。                                     ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2007-04-30｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  37652.58｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜公司拟在内蒙古自治区呼和浩特市土默特左旗金山经济技术开｜
｜       ｜发区投资建设日处理鲜奶1200吨加工奶粉项目，固定资产投资额为｜
｜       ｜37652.58万元。                                           ｜
｜       ｜投资回收期4.48年，投资回报率24.85%，财务净现值36769.71｜
｜       ｜万元，内部                                              ｜
｜       ｜收益率19.77%，盈亏平衡点为52.88%。本项目投资回报率较高，投｜
｜       ｜资回收期也较短，抗风险能力较强，预计建设期为20个月。    ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2006-12-07｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜ 3315.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司与平顶山市源源乳业有限公｜
｜       ｜司合资新建日产100吨酸奶和150吨UHT奶项目，该项目拟建在河南｜
｜       ｜省平顶山市宝丰县石桥镇，预计固定资产投资金额6800万元，其中｜
｜       ｜伊利集团公司出资3315万元。预计投资回收期为6.26年。       ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2006-12-07｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜    50.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司关于在蒙古国设立伊利（蒙｜
｜       ｜古）有限公司，该项目拟投资50万美元，其中现汇50万美元。经营｜
｜       ｜范围：乳制品生产、销售、贸易；牲畜养殖及牧草种植；乳品加工｜
｜       ｜及畜牧业设备贸易；种畜及饲料贸易。                      ｜
｜       ｜一、境外企业名称：伊利（蒙古）有限公司             ｜
｜       ｜二、境外企业法定地址：蒙古国乌兰巴托市             ｜
｜       ｜三、经营期限：20年。                               ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2006-12-07｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  21550.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司拟在佛山三水区迳口华侨经｜
｜       ｜济区投资建设日产150吨冷饮项目，固定资产投资额为11396万元。｜
｜       ｜投资回收期6.67年，投资回报率11.92%，财务净现值3341万元，财｜
｜       ｜务内部收益率12.1%，盈亏平衡点为46%。本项目投资回报率较高，｜
｜       ｜投资回收期也较短，抗风险能力较强，预计项目建设期9个月。｜
｜       ｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司拟在山东省平阴县济西工业｜
｜       ｜园区投资新建日产150吨冷饮项目，固定资产投资额为10154万元。｜
｜       ｜投资回收期6.77年，投资回报率11.33%，财务净现值2798万元，财｜
｜       ｜务内部收益率11.84%。本项目投资回报率较高，投资回收期短，抗｜
｜       ｜风险能力较强，预计项目建设期9个月。                      ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2006-09-06｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  20789.90｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜公司拟在新疆自治区石河子市经济技术开发区投资建设年产2.｜
｜       ｜5万吨中高档系列配方奶粉技术改造项目，固定资产投资额为20789｜
｜       ｜.90万元。预计项目建设期15个月。                         ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2006-08-08｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  37621.89｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司在四川省邛崃市新建成都日｜
｜       ｜产430吨液态奶、150吨酸奶、260吨冷饮项目投资的议案：该项目｜
｜       ｜预计固定资产投资额为37621.89万元。静态投资回收期5.3年，投｜
｜       ｜资回报率18.88%，财务净现值8949.08万元，内部收益率12.31%，｜
｜       ｜盈亏平衡点为65.03%。本项目投资回报率较高，投资回收期也较短｜
｜       ｜，抗风险能力较强，预计建设期为12个月。                   ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2006-05-18｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  41385.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司拟在湖北省黄冈市新建一家｜
｜       ｜大型液态奶生产厂，项目达产后可形成日产1100吨UHT奶的生产能｜
｜       ｜力，固定资产投资额为41385万元。                         ｜
｜       ｜本项目静态投资回收期5.55年、投资回报率18%、财务净现值｜
｜       ｜7958万元、内部收益率11.43%、盈亏平衡点为75%。本项目投资回｜
｜       ｜报率较高，抗风险能力较强，投资回收期也较短，预计建设期为15｜
｜       ｜个月。                                                 ｜
｜       ｜本次投资行为不存在关联交易。                         ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-10-18｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  18672.32｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜新建山东日产600吨液态奶项目，该项目拟建在山东省济南市｜
｜       ｜平阴县，项目预计投资额为18672.32万元，项目建设期预计为7个｜
｜       ｜月。                                                    ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-10-14｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  31961.69｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司在黑龙江省肇东市经济技术｜
｜       ｜开发区投资建设的液态奶项目主要从事以液态奶为主的乳制品生产｜
｜       ｜和销售，投资额为31961.69万元，生产能力为日处理鲜奶1000吨。｜
｜       ｜投资期限为14个月。该项目的实施单位为公司的子公司肇东市伊利｜
｜       ｜乳业有限责任公司。预计在2006年9月正式投产。             ｜
｜       ｜本项目计划在黑龙江省肇东市经济技术开发区新建大型液态奶｜
｜       ｜生产厂，主要生产UHT 奶及酸奶。项目产能为日产850吨UHT奶和15｜
｜       ｜0吨酸奶，可实现年销售收入13.11亿元。                   ｜
｜       ｜本项目投资额为31961.69万元，该项目静态投资回收期4.93年｜
｜       ｜、投资回报率25.45%、财务净现值24115万元、内部收益率18.53% ｜
｜       ｜、盈亏平衡点为73%。本项目投资回报率较高，抗风险能力较强，｜
｜       ｜投资回收期也较短，预计在2006年9月正式投产。             ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-07-29｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  107218.9｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司于2005年7月27日召开五届｜
｜       ｜二次董事会，会议审议通过如下决议：                      ｜
｜       ｜一、通过京津生产基地二期扩建日产750吨液态奶生产线项目｜
｜       ｜议案：该项目预计投资额为21666.20万元，项目建设期预计为8个｜
｜       ｜月，项目达产后生产能力为750吨/日，预计投资回收期为4.04年。｜
｜       ｜二、通过乌兰察布乳品厂新增日产160吨液态奶生产线项目议｜
｜       ｜案：该项目预计投资额为3528.41万元，项目建设期预计为2个月，｜
｜       ｜项目达产后生产能力为液态奶160吨/日，预计投资回收期为2.5年｜
｜       ｜。                                                       ｜
｜       ｜三、通过新建华东日产200吨酸奶项目议案：该项目预计投资｜
｜       ｜额为8350.50万元，项目建设期预计为8个月，项目达产后生产能力｜
｜       ｜为酸奶200吨/日，预计投资回收期为4.54年。                ｜
｜       ｜四、通过新建辽宁日产500吨液态奶生产基地项目议案：该项｜
｜       ｜目预计投资额为17534.07万元，项目建设期预计为8个月，项目达｜
｜       ｜产后生产能力为液态奶500吨/日，预计投资回收期为5.32年。｜
｜       ｜五、通过黑龙江省肇东市新建日产1000吨液态奶项目议案：该｜
｜       ｜项目预计投资额为31961.69万元，项目建设期预计为1年，项目达｜
｜       ｜产后生产能力为1000吨/日，预计投资回收期为4.93年。       ｜
｜       ｜六、通过新建华东日产500吨液态奶及日产250吨冰淇淋工厂项｜
｜       ｜目议案：该项目预计投资额为24178.02万元，项目建设期预计为1 ｜
｜       ｜年，项目达产后生产能力为液态奶500吨0日及冰淇淋250吨/日，预｜
｜       ｜计投资回收期为4.45年。                                  ｜
｜       ｜上述项目投资金额共计107218.89万元，属于公司2004年度股｜
｜       ｜东大会审议通过的《公司2005年度经营方针和投资计划》投资范围｜
｜       ｜之内。公司2005年度计划投资总额为12.8亿元，股东大会授权董事｜
｜       ｜会在不改变乳业投资方向的前提下，对投资项目组织实施。    ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【股权转让】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-04-07｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  30000.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜公司第一大股东金信信托投资股份有限公司已于2005年4月6日｜
｜       ｜与呼和浩特投资有限责任公司签订了《股权转让协议》。金信信托｜
｜       ｜将其持有的公司社会法人股56057486股(占总股本14.33%）协议转｜
｜       ｜让给呼市投资公司，每股转让价格为人民币5.352元，转让总价款｜
｜       ｜为人民币30000万元。                                     ｜
｜       ｜本次转让完成后，呼市投资公司将直接持有公司股份56057486｜
｜       ｜股，占公司已发行总股本的比例为14.33%，将成为公司第一大股东｜
｜       ｜；金信信托将不再持有公司的股份。                         ｜
｜       ｜本次股权转让尚需中国证监会在异议期内未提出异议方可进行｜
｜       ｜。                                                       ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-03-07｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  31848.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜公司金川开发区新建日产680吨UHT液态奶项目预计总投资额31｜
｜       ｜848万元，项目预计于2005年7月投入生产。项目投资回收期3.64年｜
｜       ｜，正式达产后预计年均实现净利润8880万元。                ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-01-11｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  41657.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜公司根据董事会决议，已于2004年12月31日前售出公司所持有｜
｜       ｜的全部国债，并于2005年1月7日收回全部投资国债资金。       ｜
｜       ｜公司从2002年11月26日开始购买国债，期间累计投资额41657 ｜
｜       ｜万元(期间最高使用资金为3亿元)。截止2005年1月7日，公司共收｜
｜       ｜回资金40439万元，累计亏损1218万元，与2004年9月30日止公司已｜
｜       ｜提取的短期投资跌价准备1502万元相比，减少短期投资跌价损失28｜
｜       ｜4万元。                                                 ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2004-09-15｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜ 1100.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜参股公司呼和浩特胜宝包装工业有限公司公司由内蒙古金古工｜
｜       ｜业园区有限公司、公司和胜柏投资(亚洲)有限公司共同出资成立，｜
｜       ｜原注册资本3500万元，公司出资350万元，持有该公司10%的股份。｜
｜       ｜经三方股东友好协商，拟将该公司注册资本增至5500万元，增资完｜
｜       ｜成后，公司累计共投资1100万元，本次增资750万元，持有该公司2｜
｜       ｜0%的股份。                                              ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【对外投资】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2004-09-09｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  23000.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜公司控股子公司内蒙古牧泉元兴饲料有限公司从2004年1月13 ｜
｜       ｜日开始累计购入国债2.3亿元，截止2004年9月7日，已售出其持有｜
｜       ｜的全部国债。至此，公司控股子公司共出售国债总金额2.2225亿元｜
｜       ｜，累计亏损775万元。                                     ｜
└────┴─────────────────────────────┘

【2.风险提示】
┌────┬─────────────────────────────┐
｜公告日期｜                      2005-01-04                      ｜
├────┼─────────────────────────────┤
｜稽查结果｜ 2004年12月17日，内蒙古自治区检察院对公司个别高管人员的｜
｜       ｜经济问题正式进行立案调查。因涉嫌挪用公款，目前董事长郑俊怀｜
｜       ｜、副董事长杨桂琴、董事郭顺                               ｜
｜       ｜喜、财务负责人兼董事会秘书张显著及证券代表李永平已被刑事拘｜
｜       ｜留。2004年12月30日内蒙古自治区公安厅对以上人员执行逮捕。  ｜
├────┼─────────────────────────────┤
｜处理决定｜                                                       ｜
└────┴─────────────────────────────┘
┌────┬─────────────────────────────┐
｜公告日期｜                      2004-07-22                      ｜
├────┼─────────────────────────────┤
｜稽查结果｜　　因涉嫌违反证券法规一案,被中国证券监督管理委员会立案调｜
｜       ｜查。                                                    ｜
├────┼─────────────────────────────┤
｜处理决定｜                                                       ｜
└────┴─────────────────────────────┘

┌─────┬─────────────────────────────┐
｜截止日期｜                      2005-12-31                      ｜
├─┬───┴────┬───────┬──────┬────┬────┤
｜序｜资金占用方｜占用方式｜与本公司关系｜期末余额｜占应收账｜
｜号｜             ｜             ｜          ｜ (万元) ｜款(％) ｜
├─┼────────┼───────┼──────┼────┼────┤
｜ 1｜呼和浩特市启元投｜  其他应收款  ｜          ｜  462.46｜ 2.9%｜
｜  ｜资有限公司    ｜             ｜          ｜       ｜       ｜
└─┴────────┴───────┴──────┴────┴────┘

【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-12-09｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜       ｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司于2005年12月8日收到第一｜
｜       ｜大股东呼和浩特投资有限责任公司的通知，呼和浩特投资有限责任｜
｜       ｜公司将其所持的56057486股公司法人股中的19000000股(占公司总｜
｜       ｜股本的4.86%)于2005年12月7日在中国证券登记结算有限责任公司｜
｜       ｜上海分公司完成证券质押登记手续，质权人为呼和浩特市商业银行｜
｜       ｜联信支行。                                              ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【股权质押】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-06-23｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜       ｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜内蒙古伊利实业集团股份有限公司于2005年6月22日收到第一｜
｜       ｜大股东呼和浩特投资有限责任公司的通知，呼和浩特投资有限责任｜
｜       ｜公司将其所持的56057486股公司法人股中的32000000股(占公司总｜
｜       ｜股本的8.18%)于2005年6月20日在中国证券登记结算有限责任公司｜
｜       ｜上海分公司完成证券质押登记手续，质权人为包头市商业银行。  ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【股权冻结】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-04-07｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜       ｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜公司于2004年12月27日接到通知，内蒙古自治区人民检察院因｜
｜       ｜案件查办需要，对公司股东金信信托投资股份有限公司所持有的公｜
｜       ｜司56057486股社会法人股和呼和浩特华世商贸有限公司所持有的公｜
｜       ｜司8448482股社会法人股(其中844万股被质押)予以冻结，冻结期限｜
｜       ｜从2004年12月24日起至2005年12月24日止。                   ｜
｜       ｜现内蒙古自治区人民检察院解除对上述股权的冻结，解冻日期｜
｜       ｜为2005年4月6日。                                        ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【股权冻结】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2004-12-29｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜       ｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜公司于2004年12月27日接到通知，内蒙古自治区人民检察院因｜
｜       ｜案件查办需要，对公司股东金信信托投资股份有限公司所持有的公｜
｜       ｜司56057486股社会法人股和呼和浩特华世商贸有限公司所持有的公｜
｜       ｜司8448482股社会法人股(其中844万股被质押)予以冻结，冻结期限｜
｜       ｜从2004年12月24日起至2005年12月24日止。                   ｜
└────┴─────────────────────────────┘

【3.其他事项】
【银行授信】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2007-11-28｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  100000.0｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜公司于近日以书面(传真等)表决方式召开第五届董事会临时会｜
｜       ｜议，审议同意公司向中信银行申请公开统一授信10亿元人民币。  ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【其它事项】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2005-11-17｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜       ｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜ 2005年11月16日，内蒙古伊利实业集团股份有限公司与北京奥｜
｜       ｜组委联合宣布，公司正式成为北京2008年奥运会乳制品赞助商。根｜
｜       ｜据协议，作为2008年奥运会赞助商，公司将向北京2008年奥运会和｜
｜       ｜残奥会、北京奥组委、中国奥委会以及参加2006年冬奥会和2008年｜
｜       ｜奥运会的中国体育代表团提供高品质的服务。从即日开始公司有权｜
｜       ｜按照协议使用北京2008年奥运会的名称和标志。             ｜
└────┴─────────────────────────────┘
【银行授信】
┌────┬─────┬──────┬──┬───────┬─────┐
｜公告日期｜2004-09-17｜是否关联交易｜｜交易金额(万元)｜  30000.00｜
├────┼─────┴──────┴──┴───────┴─────┤
｜说  明｜ 2004年9月1日，经中国民生银行总行批准，按基准利率，给予｜
｜       ｜公司一年期的3亿元人民币综合授信额度。                   ｜

szmf · 发表于 2008-5-6 20:24

☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯600887 更新日期：2008-05-06◇ 灵通V4.0
【2008-05-06】
伊利股份(600887)：伊利全国性奶业上市公司，在奶源偏紧的状况下伊利主动削减了盈利能力较低产品的销量，同时伊利配方奶粉销售增幅大大超过液态奶，较强的盈利能力使得伊利股份整体毛利率压力有限。对公司赢利能力较有信心。二级市场该股近期资金介入迹象明显，今日高开高走，后市仍有空间，继续持有。（吴艳丽）
【出处】港澳资讯

【2008-04-29】
　公司是国内唯一在液体乳、冷饮和奶粉三大类产品中均名列三甲的企业，产品提价将对业绩产生积极影响。前期该股深幅调整，建议关注。
　　（德邦证券周亮）
【出处】德邦证券  【作者】周亮

【2008-04-23】
伊利股份(600887):伊利是全国性奶业上市公司，在奶源偏紧的状况下伊利主动削减了盈利能力较低产品的销量，同时伊利配方奶粉销售增幅大大超过液态奶，较强的盈利能力使得伊利股份整体毛利率压力有限。对公司赢利能力较有信心；二级市场该股短线仍有震荡，但下调空间有限，中长线值得重点关注。（吴艳丽）
(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯

【2008-03-31】
伊利股份(600887)：伊利全国性奶业上市公司，在奶源偏紧的状况下伊利主动削减了盈利能力较低产品的销量，同时伊利配方奶粉销售增幅大大超过液态奶，较强的盈利能力使得伊利股份整体毛利率压力有限。对公司赢利能力较有信心。另外在纯牛奶涨价光明牛奶涨价获批增幅14%的刺激下，后市仍有潜力，逢低可适当参与。（吴艳丽）
【出处】港澳资讯

【2008-03-27】
伊利股份(600887)：伊利全国性奶业上市公司，在奶源偏紧的状况下伊利主动削减了盈利能力较低产品的销量，同时伊利配方奶粉销售增幅大大超过液态奶，较强的盈利能力使得伊利股份整体毛利率压力有限。对公司赢利能力较有信心。逢低可适当参与。（吴艳丽）
【出处】港澳资讯

【2008-03-17】
　　公司同蒙牛一起构成国内乳制品双寡头。公司占有液态奶22%左右的市场份额，位居第二；奶粉约5%的市场份额，位居第三；在冷饮领域则是全国第一。公司采用"规模增长带动盈利"的风格同时，提出 "精确化的管理体系、创新的营销模式、奶源建设的提升"，说明公司开始关注内部能力的整合和营运能力的提升。伴随着05年后新建产能的陆续投产，公司在08年后将进入新一轮投资和产能快速扩张阶段。公司推出管理层股票期权激励方案，将授予激励对象5000 万份股票期权，发挥其团队作用，有望彻底改变公司以往管理上的混乱和内耗。公司在拿到北京奥运会赞助商资格后，又以2.48 亿元投标成为新一届央视广告大户的"榜眼"，公司正全面提升品牌形象。我们认为公司在潘刚掌局后基本面全面趋于好转。利用奥运契机有机会在三到五年内保持其相对于蒙牛的领先，至少不会落后于蒙牛。公司07年亏损同管理层激励计划有关，只是在帐务上的处理，不影响公司的市场地位和长期投资价值。我们预计公司08-09年每股收益分别为0.7元/股和0.88元/股，动态市盈率分别为30倍和24倍，作为消费行业的龙头，具备长线投资价值。同时二级市场经过大幅下跌后，显蓄势调整态势，对此我们建议投资者中线给与积极关注。
【出处】华泰证券  【作者】周林

【2008-03-11】
2007年，公司实现营业收入193.60亿元，同比增长16.77%；利润总额为1200万元，同比下降96.78%；归属于母公司所有者的净利润亏损1.15亿元，同比下降199.70%；折合基本每股收益为-0.22元。2007年度资本公积金转增预案为：每10股转增2股。点评：造成07年业绩亏损的主要原因是股权激励的费用支出，如果扣除该影响因素，公司净利润仍保持18%的增长。公司的股权激励需按照股份支付准则进行会计处理，影响损益的总额为7.4亿元。这部分费用公司在07年前摊销完毕，对06年进行追溯摊销25%，剩余5.54亿元计入07年的管理费用，影响公司每股收益0.83元。我们认为股权激励造成的费用支出并非真实的现金流出，不影响公司的正常经营，这种快速摊销法有助于公司正常反映未来年份的账面业绩。
2007年，由于饲料价格上涨、奶牛存量不足以及国际乳品价格的飙升，致使国内原奶价格出现了大幅上涨，以内蒙为例，07年涨幅超过50%。原奶价格的上涨对公司液态奶业务的盈利影响最大，当期公司液态奶毛利率下滑2.55个百分点，降为24.47%。由于行业竞争激烈，产品同质化较为严重，提价一般需要通过竞争者之间协商，另外作为大众消费品，大幅提价也将受到政府的调控。07年底，公司虽然通过提价两次（幅度约在10%）转嫁了部分成本，但其提价幅度还是远远低于成本上涨的幅度。我们预计今年的原料奶收购价仍将保持上扬，公司的盈利能力仍将面临挑战。另外，"禁鲜令"取消后，以UHT奶为主的公司液态奶业务可能受到巴氏奶产品的有利竞争。根据年报的最新情况，我们将调整公司未来几年的盈利预测。
公司目前的PS仅为0.81，远低于蒙牛1.23的水平，前期大跌之后的公司股价已具备较大吸引力，建议稳健投资者可以战略性配置，维持对公司的"增持"评级
【出处】天相投顾  【作者】

【2008-02-01】
●激励期权费用只是一个会计符号，不影响现金流、不影响公司价值。对此我们曾做出过细致说明，激励期权价值根据新会计准则要计入薪酬工资项（管理费用），从而影响当期EPS，但它只是在股权权益中计入一个借项，实际什么也不影响，相当于公司期权融资额不是简单收到由期权量价计算出的7.77亿元，而是先收到15.16亿元，再将其中7.39亿元作为激励薪酬发放掉。
●我们咨询会计专家，认为根据财政部精神，激励期权费用应该尽早摊销，我们估计公司分别会在2006、2007年摊销（分别25%、75%比例，2006年要追溯调整），这样2008年就能轻装上阵。由于前期认股权证的行权，公司总股本增长到66603.8万股，而公司授予激励对象的股票期权数量相应由5000万份调整为6448万份，股票期权行权价格由13.33元调整为12.05元，期权筹资额为77698万元。公司上次公告测算，股票期权授权日的公允价值为14.779元/份，期权费用总额为73895万元。
●激励对象未来行权不再影响期权费用摊销额。激励对象已经在2007年末按1％。比例做了首期行权，按照期权条款，激励对象从2008年末起的六年内可任意行权，我们判断激励对象非常有可能在2008年末一次性行权，这点非常重要。
●我们预测公司经营性每股收益2007、2008、2009年分别为0.606元、0.652元、0.942元，分别同比增长17.1%、18.1%、44.4%，其中我们考虑2008、2009年期权行权后股本的扩大。考虑期权费用摊销，2007年EPS将变为－0.23元。
●根据我们给公司PS＝1的估值定位法，得出公司一年目标位为31.2元（按08年预测销售收入、摊薄总股本73052万股计算）。我们仍非常看好公司2009年的业绩表现。
（招商证券）
【出处】招商证券  【作者】

【2007-11-20】
投资评级：增持
评级机构：天相投资
“伊利CWB1”认股权证的行权期限为2007年11月8日至11月14日期间的5个交易日。公司公告，截止权证行权结束，有149568028份行权，公司总股本相应增加149568028股，由516469784股变为666037812股。
天相投资认为，公司以2006年11月8日为股权登记日，向全体股东按“每10股3份”无偿派发154940935份认股权证。很明显有5372907份权证没有行权，之前的盈利预测是以公司全部权证行权作为假设前提，所以在权证没有全部行权的情况下，相应调整公司07-09年的盈利预测，预计2007年EPS为0.65元（原来为0.64元）、2008年EPS为0.87元（原来为0.87元）、2009年EPS为1.21元（原来为1.20元），公司基本面没有发生新的变化，维持公司“增持”评级。
【出处】每日经济新闻  【作者】

【2007-10-15】
　我国乳业市场当前处于寡头垄断状态，伊利股份（600887）是无可争议的龙头。香港上市的蒙牛乳业目前市值约500亿元，市盈率约50倍，是香港平均市盈率的3倍多。而伊利A股市值仅为蒙牛的三分之一，市盈率不足40倍，远低于市场平均近70倍的市盈率。中报显示，二季度机构抢筹明显，股东人数剧减，人均持股快速上升。该股今年以来涨幅不足30%，大大落后大盘，大形态稳健，短线在60日线获得支撑后有望连续上扬。
　　（国海证券王安田）
【出处】国海证券  【作者】王安田

【2007-10-13】
　　我国乳业市场当前处于寡头垄断状态，伊利股份是无可争议的龙头。香港上市的蒙牛乳业目前市值约500亿元，市盈率约50倍，是香港平均市盈率的过3倍。而伊利A股市值仅为蒙牛的三分之一，市盈率不足40倍，远低于市场平均近70倍的市盈率。该股短线在60日线获得支撑后有望连续上扬。
【出处】国海证券  【作者】王安田

【2007-09-18】
在整个乳品行业增长空间仍然较大的背景下，龙头企业伊利股份凭借奶源、品牌、产品开发能力和营销等方面的优势，有望进一步提高市场占有率，利润可一直保持超越行业的增长水平。
伊利股份作为乳制品行业龙头，消费主题的标杆企业，当前正处于高速发展的时期，成长性非常不错，也是消费升级的直接受益者。值得高度关注的是，公司作为2008年北京奥运会唯一乳制品赞助商，不仅具有正宗奥运受益概念，而且有望借助奥运营销活动提升公司的品牌价值和销售收益。
近期该股量能逐渐放大，显示有新增资金正在悄然介入，后市股价有望突破前期高点，并有相当可观的上涨空间，建议投资者重点关注。
（湖南金证）
【出处】湖南金证  【作者】

【2007-09-17】
伊利股份（600887）乳制品行业龙头，消费主题的标杆企业，正处于高速发展的时期，成长性非常不错，消费升级的直接受益者。尤其值得高度关注的是，伊利作为2008北京奥运会唯一乳制品赞助商，不仅具有正宗奥运受益概念，而且有望借助奥运营销活动提升公司的品牌价值和销售收益，博时、嘉实、交银施罗德等多家操作牛股能力超强的基金，看好其后市大举进场；大平台即将突破，短线已经积累强大的爆发力。（北京首放）
【出处】北京首放  【作者】

【2007-09-15】
公司控制了大量优质廉价奶源，具备了规模和原材料成本优势，公司目前正计划通过进一步整合资源、强化品牌建设、完善产业基地布局等举措，积极提升企业核心竞争能力，力争在2010年提前达到进入世界乳业15强的目标，公司还积极改善产品结构，发展毛利率较高的酸奶和高档奶粉。中报显示，其销售收入为12.96亿元，同比增长32.73%；冷饮销售收入为17.32亿元，同比增长24.79%，同时，液态奶的"金典"系列产品则比去年同期暴增了17倍，公司2005年11月16日与北京奥组委联合宣布正式成为北京2008年奥运会乳制品赞助商，而成为奥运特许供应商，将是公司拓展市场的巨大契机。该股走势较为稳健，在经过四个多月的充分蓄势后，该股近期惜售十分明显，由于其价值洼地特征十分突出，在大盘处于高位震荡之际，巨大的市场资金必然会转向防御品种，可重点关注。
【出处】中国证券报  【作者】

【2007-09-13】
日前，伊利股份（600887）董事会正式通过了《关于确定内蒙古伊利股份股权激励计划授权日的议案》，公司股权激励计划的授权日为2006年12月28日。此外，公司拟以1751万元作价受让内蒙古平庄能源股份有限公司持有的40%赤峰伊利乳业有限责任公司股权。股权转让完成后，公司将持有赤峰伊利乳业100%的股权。该股昨日上涨1.34%，报收32.50元。
天相投资指出，2006年12月27日，公司的股价为27元，股权激励的行权价为13.23元，按照新会计准则规定 “管理层所获期权要按授权当天的公允价值计入管理费用，该项费用不论行权与否都要摊销。”通过粗略计算，期权的公允价值在15元/份以上。这样5000万份激励期权就是7.5亿元，行权期为8年，每年至少摊销9375万元，这样必将影响公司当期的账面净利润，但这部分费用是虚化的资金支出，不影响当期的现金流和公司的资本构成，当然也不会影响公司的长期发展趋势。
从公司基本面及发展状况看，分析人士认为，伊利作为乳品行业龙头，未来核心竞争力不单在奶源、品牌和营销；还加上产品线丰富，科技实力强，新产品开发能力强等。因此伊利的市场占有率会进一步提高，利润会一直保持超越行业的增长水平。值得注意的是，伊利是北京2008年奥运会唯一一家乳制品行业的赞助商，赞助奥运带来的国际影响力将助推伊利实现从国内品牌向世界品牌的过渡。该股可逢低介入。
【出处】每日经济新闻  【作者】

【2007-09-07】
中信建投郑绮认为，在整个乳品行业增长空间仍然较大的背景下，龙头企业伊利股份凭借奶源、品牌、产品开发能力和营销等方面得优势，有望进一步提高市场占有率，利润可一直保持超越行业的增长水平。预计公司07-09年EPS可分别达到0.88元、1.04元和1.23元。维持"增持"的投资评级。
公司今年上半年实现收入93.54亿元，净利润2.44亿元，同比增长分别为17.37%和12.96%。归属到母公司的净利润增长16.51%，每股收益0.44元。尽管收入增长略低于行业平均水平，但其利润增长远远超越行业。研究员认为，公司产品结构调整效果显著，奶粉和奶制品和冰淇淋分别增长32.73%和24.79%，液奶增长12.77%。前两项收入占比均有提高。随着新项目投产，收入比例和利润都将发生显著变化。这种产品结构更适应市场消费的变化，会给伊利带来更高的利润率。
公司上半年毛利率开始回升，其中液态奶毛利率比去年略有上升到27%，对提升整体毛利率意义重大。预计未来两年内液奶还将是收入和利润的主要贡献者。随着液奶价格回升、高端产品比例上升、毛利率较高的乳饮料和益生菌产品销售量增长，有望推动液奶毛利率稳步上升。
【出处】中国证券报  【作者】

【2007-08-30】
收入增长趋缓受惠政府补助
　　伊利股份（600887）07年1-6月，公司实现营业收入93.54亿元，同比增长17.37%；实现营业利润2.88亿元，同比下降 2.51%；实现净利润2.27亿元，同比增长16.51%；按现有总股本计算每股收益为0.44元，略低于预期。
　　今年1-6月，公司收入增长放缓，其中收入占比达65%的液态奶收入增长仅为12.77%，增速同比下降明显。公司液态奶收入增速放缓除了本身基数较大以外，认为还与行业液态奶收入增速放缓有关。公司综合毛利率同比增加0.64个百分点，达到27.16%，在原料价格上涨、液态奶和奶粉没有涨价的情况下，公司通过产品销售结构的调整，使得液态奶和奶粉的毛利率同比分别提高0.39和4.08个百分点，实属不易。但三项期间费用快速增长使得公司营业利润同比下降2.51%，期间费用率同比增加了1.29个百分点，达到23.65%。且行业竞争的激烈程度只会加剧，费用支出刚性化明显。净利润得以增长的原因。净利润同比增长16.51%的原因：（1）公司取得西部开发15%的优惠税率（2）政府补助等非经常性项目的正面影响，增加净利润1216 万元，占净利润增量的38%。
　　天相投顾预计公司07-09年每股收益分别为0.64元、0.87元和1.20元，基于公司具有奥运概念、液态奶的提价预期、所得税率向好的考虑，维持对公司的"增持"评级。
　
【出处】今日投资  【作者】

【2007-08-30】
投资评级：增持
评级机构：天相投资
今年上半年，公司实现营业收入93.54亿元，同比增长17.37%；实现营业利润2.88亿元，同比下降2.51%；实现净利润2.27亿元，同比增长16.51%；按现有总股本计算每股收益为0.44元，略低于预期。
天相投资认为，上半年，公司的收入增长放缓，其中收入占比达65%的液态奶收入增长仅为12.77%，增速同比下降明显。公司液态奶收入增速放缓除了本身基数比较大以外，还与整个行业液态奶收入增速放缓有关。三项期间费用快速增长使得公司营业利润同比下降2.51%，期间费用率同比增加了1.29个百分点，达到23.65%。由于乳业的产品同质化趋势明显，为了加大销售，必须要加大广告促销力度，上半年广告促销费支出为5.57亿元，同比增长了9%。同时银行贷款增加也导致财务费用上升明显，上半年财务费用为1868万元，同比增长1.73倍。行业竞争的激烈程度只会加剧，因此公司很难在短期内降低费用。
净利润同比增长16.51%的原因：1、公司取得西部开发15%的优惠税率（受益范围是呼和浩特市的项目），使得上半年的实际所得税率下降4.45个百分点，为20.27%；2、政府补助等非经常性项目的正面影响，增加净利润1216万元，占净利润增量的38%。基于公司具有奥运概念、产能释放、液态奶的提价预期、增值税减少以及所得税率向好的考虑，维持未来三年的盈利预测不变，按07年权证行权股本扩大后计算，07-09年EPS分别为0.64元、0.87元和1.20元，维持对公司的“增持”评级。
【出处】每日经济新闻  【作者】

【2007-08-24】
周四继续震荡盘升，只是量能欠佳，预计短线大盘将在5000点区域进行适当整固，个股选择上，市场操作思路仍是寻找市场的价值洼地。从周四盘面看，高价行业龙头继续为市场热点，山东黄金、海螺水泥、贵州茅台和苏宁电器等继续大涨，其中山东黄金和海螺水泥涨停，这类个股有三大特点：一，具有持续高成长性的龙头；二，股价较高且多为基金持有；三，普遍高溢价。根据已披露中报看，根据贵州茅台的中期业绩，当前市盈率与市净率分别为88.8倍和24.6倍，山东黄金市盈率则达到了101倍，市净率26.4倍。伊利股份作为乳业龙头，行业前景理当超越贵州茅台，而其当前市盈率仅约36倍，是典型的价值洼地。目前该股形成标准头肩底上攻形态，后市有望加速上攻。（国海证券王安田）
【出处】国海证券  【作者】王安田

【2007-08-23】
　公司是北京2008年奥运会唯一一家乳制品行业的赞助商，未来有望获得高速发展机遇。目前公司与蒙牛一起，在我国形成寡头竞争的格局。目前蒙牛乳业在香港市场市盈率约为50倍左右，港股作为成熟市场，市场平均市盈率只有16倍左右，而蒙牛乳业的估值水平是港股平均水平的3倍多。而伊利股份在A股市场上市，当前市盈率不足36倍。通过对比，可以发现伊利股份的投资价值相当突出。
　　而从成长角度看，伊利股份相当酒业上市公司的贵州茅台，未来公司的垄断地位难以打破，而从长远发展看，伊利股份的成长性更加突出，理论应该获得更高的溢价水平。周三该股回补了周二留下的跳空缺口，并形成有量能配合的头肩底形态，建议重点关注。
　　（国海证券王安田）
【出处】国海证券  【作者】王安田

szmf · 发表于 2008-5-6 20:29

☆最新提示☆ ◇港澳资讯002216 更新日期：2008-05-05◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.最新公告】、【2.最新报道】、【3.最新异动】、【4.最新运作】
┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★  ｜08-03-31｜07-12-31｜07-06-30｜06-12-31｜05-12-31｜
｜每股收益(元)    ｜0.3000  ｜1.0200  ｜0.5657  ｜0.9700  ｜0.8104  ｜
｜每股净资产(元) ｜8.6500  ｜4.2100  ｜3.7600  ｜3.1800  ｜2.2200  ｜
｜净资产收益率(％)  ｜3.20 ｜24.36 ｜15.04 ｜30.48 ｜36.47 ｜
｜总股本(亿股)    ｜0.9350  ｜0.7000  ｜0.7000  ｜0.7000  ｜0.7000  ｜
｜实际流通A股(亿股) ｜0.1880  ｜-    ｜-    ｜-    ｜-    ｜
｜限售流通A股(亿股) ｜0.7000  ｜-    ｜-    ｜-    ｜-    ｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜08-03-31 每股资本公积: 5.117 主营收入(万元):  41838.38同比增 41.47% ｜
｜08-03-31 每股未分利润: 2.378 净利润(万元): 2585.64同比增 42.96% ｜
｜★最新公告:05-06日刊登召开2007年年度股东大会的补充通知公告。(详见后)｜
｜★最新报道:04-23日三全食品(002216)进一步巩固龙头地位。(详见后)    ｜
├──────────────┬───────────────────┤
｜★最新分红扩股和未来事项: ｜★特别提醒：                         ｜
｜【分红】2007年度年末利润不｜【业绩预告】预计2008年1-6月归属于母公｜
｜分配(预案)                ｜司所有者的净利润比上年同期增长低于30%(｜
｜【分红】2007中期中期利润不｜信息来源：2008-04-25 一季报)       ｜
｜分配(实施)                ｜                                     ｜
｜【未来事项】2008-05-20召开股｜                                     ｜
｜东大会                   ｜                                     ｜
└──────────────┴───────────────────┘
【1.最新公告】
2008-05-06刊登召开2007年年度股东大会的补充通知公告
三全食品召开2007年年度股东大会的补充通知公告
2008年5月4日，三全食品董事会收到股东陈希先生《关于提议增加郑州三全食品股份有限公司2007年年度股东大会临时提案的函》，提议在《公司章程》第二十八条中增加以下规定："公司董事、监事和高级管理人员在申报离任六个月后的十二月内通过证券交易所挂牌交易出售公司股票数量占其所持有公司股票总数的比例不得超过50%"，并提议将上述修改公司章程的议案作为临时提案提交公司2007年年度股东大会审议。
公司董事会经审核后同意将上述修改公司章程的议案作为临时提案提交公司2007年年度股东大会审议。同时该议案将以特别决议方式表决，需经出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3以上通过。

【2.最新报道】
2008-04-23三全食品(002216)进一步巩固龙头地位
　　速冻食品业龙头三全食品（002216）今日公布2007年年报，报告期内，公司实现营业收入约12.5亿元，同比增长34.93%；实现净利润约7172万元，同比增长5.68%；每股收益1.02元。但根据今年的经营情况和发展需要，公司拟定2007年度利润暂不进行分配，也暂不进行资本公积金转增股本。
　　截至2007年12月31日，三全、思念、龙凤、湾仔码头四个主要品牌的市场占有率接近60%，比上年同期增长6%，三全的市场占有率连续多年占据行业首位，目前已达到了24.02%。三全食品预计，速冻食品行业的品牌集中趋势将进一步加强，未来几年的市场竞争仍将在这四个品牌之间展开，随着国内经济及消费环境的变化，各大品牌不断加强品牌塑造的投入，特别是在禁止销售裸露食品后，更进一步优化产品结构，延伸产品线，将市场竞争引向品牌和产品特质的更高层面。
　　2007年，三全食品始终把市场营销作为生产经营的重点，努力开拓市场，通过原有渠道的积极维护，在稳定原有市场基础上，注重加强新市场的调研、开发与管理，积极挖掘和保护潜在市场，其中县乡市场的开发成效显著；并根据市场情况，及时调整营销策略，不断强化重点市场的培育。
　　同时，三全食品也把调整产品结构作为应对新形势和市场快速变化的重要举措，发挥优势产品效益，开发和推广了东北水饺，在水饺领域开辟了新的品类，成为品类市场的先行者和领导者；丰富了汤圆系列的包装，提高了其生产效率和产品形象；公司根据市场的需求，加大了面点系列产品的推广力度，使整个公司的产品结构更加合理；另外，公司进一步着力打造状元品牌，百城千店、高端品尝、试吃风暴等一系列的全国性推广活动极大的提升了状元品牌的市场地位。持续的推广和产品创新适应了新的市场变化和需求，为全年效益目标的完成奠定了基础。
　　在面对原材料价格上涨、运输费用上升等不利因素增多的情况下，三全食品采取多种有力措施，节约能耗，严格控制生产环节的投入产出比，引进高效汤圆及先进的水饺机器装备，调整产品结构，全力消化不利因素，降低了原料价格对成本的影响。品种上重点推广高毛利产品，通过产品利润结构的调整消化原料涨价影响；调整渠道策略，大力开发低费用的县乡市场，实现销售费用的结构优化，通过上述举措，在克服诸多不利因素的影响下，2007年净利润仍较上年保持了稳步增长的态势。

szmf · 发表于 2008-5-6 20:31

☆公司概况☆ ◇港澳资讯002216 更新日期：2008-04-30◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.基本资料】、【2.发行上市】、【3.关联企业】
【1.基本资料】
┌────┬────────────────────────────┐
｜公司名称｜郑州三全食品股份有限公司                               ｜
├────┼───────────┬────┬───────────┤
｜证券简称｜三全食品             ｜证券代码｜　002216             ｜
├────┼───────────┴────┴───────────┤
｜曾用简称｜                                                       ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜相关指数｜                                                       ｜
├────┼───────────┬────┬───────────┤
｜行业类别｜餐饮业             ｜相关股票｜                   ｜
├────┼───────────┼────┼───────────┤
｜证券类别｜中小企业板          ｜上市日期｜2008-02-20          ｜
├────┼───────────┼────┼───────────┤
｜法人代表｜陈泽民             ｜总经理｜陈南                ｜
├────┼───────────┼────┼───────────┤
｜公司董秘｜郑晓东             ｜独立董事｜孟素荷,尹效华,臧冬斌  ｜
├────┼───────────┼────┼───────────┤
｜联系电话｜0371-63987832       ｜传真｜0371-63988183       ｜
├────┼───────────┴────┴───────────┤
｜万维网址｜http://www.sanquan.com                               ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜电子信箱｜sanquan@sanquan.com                                  ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜注册地址｜郑州市综合投资区长兴路中段                            ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜办公地址｜郑州市综合投资区长兴路中段                            ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜经营范围｜速冻食品、方便快餐食品、冷冻饮品的生产与销售。上述自产产｜
｜       ｜品的同类商品的批发、佣金代理（拍卖除外）。             ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜主营业务｜速冻汤圆、水饺、粽子、面点等速冻食品及常温食品的生产销售｜
｜       ｜。                                                    ｜
├────┼────────────────────────────┤
｜历史沿革｜本公司的前身是郑州市三全食品厂，成立于1993年，是一家以生｜
｜       ｜产速冻食品为主的私营企业。1998年郑州三全食品厂改制设立为｜
｜       ｜郑州三全食品有限公司，2001年6月，经河南省人民政府豫股批｜
｜       ｜字[2001]18号文批准，公司发起人陈泽民、陈南、陈希、贾岭达｜
｜       ｜、贾勇达、联世通公司以其拥有的2001年3月31日经审计郑州三｜
｜       ｜全食品有限公司净资产4,300万元作为出资，按1：1比例折为4,3｜
｜       ｜00万股，整体变更设立郑州三全食品股份有限公司。2001年6月2｜
｜       ｜8日，公司在河南省工商行政管理局注册成立，注册资本为4300 ｜
｜       ｜万元。2003年11月4日，经国家商务部商资二批[2003]936号文批｜
｜       ｜复，本公司向外资股股东增资，企业性质变更为外商投资股份有｜
｜       ｜限公司，增资后注册资本变动为7000万元。                ｜
└────┴────────────────────────────┘
【2.发行上市】
┌──────────┬─────┬─────────┬──────┐
｜网上发行日期       ｜2008-01-30｜上市日期       ｜2008-02-20  ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜发行方式          ｜网下向询价｜每股面值(元) ｜1.000    ｜
｜                   ｜对象配售和｜                ｜          ｜
｜                   ｜网上定价发｜                ｜          ｜
｜                   ｜行相结合  ｜                ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜发行量(万股)       ｜2350.00 ｜每股发行价(元) ｜21.590    ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜发行费用(万元)    ｜1872.31 ｜发行总市值(万元)  ｜50736.50 ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜募集资金净额(万元)  ｜48864.19  ｜上市首日开盘价(元)｜52.80    ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜上市首日收盘价(元)  ｜54.37    ｜上市首日换手率｜78.5600    ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜上网定价中签率    ｜0.0431 ｜二级市场配售中签率｜-          ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜发行当年净利润    ｜       ｜发行当年实际    ｜          ｜
｜预测(万元)       ｜-       ｜净利润(万元)    ｜-          ｜
├──────────┼─────┼─────────┼──────┤
｜每股摊薄市盈率    ｜29.9900 ｜每股加权市盈率｜-          ｜
├──────────┼─────┴─────────┴──────┤
｜主承销商          ｜国信证券有限责任公司                      ｜
├──────────┼──────────────────────┤
｜上市推荐人       ｜国信证券有限责任公司                      ｜
└──────────┴──────────────────────┘

【3.关联企业】
┌──────────────┬───────┬─────┬───┬──┐
｜       关联方名称       ｜关联关系｜所占权益( ｜比例｜是否｜
｜                         ｜             ｜  万元) ｜ (％) ｜控制｜
├──────────────┼───────┼─────┼───┼──┤
｜宁夏三全食品有限公司       ｜参股公司｜       ｜ 10.00｜否｜
｜陈泽民(陈泽民为董事长与公司｜控股股东｜ 1376.00｜ 14.72｜是｜
｜其他股东贾岭达、陈南、陈希系｜             ｜       ｜    ｜｜
｜同一家族成员)             ｜             ｜       ｜    ｜｜
｜贵阳三全商贸有限公司       ｜  控股孙公司  ｜       ｜100.00｜是｜
｜南昌三全食品有限公司       ｜  控股孙公司  ｜       ｜100.00｜是｜
｜北京三全食品销售有限公司｜  控股孙公司  ｜       ｜ 56.00｜是｜
｜昆明三全食品食品有限公司｜  控股孙公司  ｜       ｜ 56.00｜是｜
｜天津三全食品销售有限公司｜  控股孙公司  ｜       ｜ 58.00｜是｜
｜兰州三全食品有限公司       ｜  控股孙公司  ｜       ｜ 57.00｜是｜
｜重庆三全食品有限公司       ｜  控股孙公司  ｜       ｜ 80.00｜是｜
｜乌鲁木齐三全食品有限公司｜  控股孙公司  ｜       ｜ 58.00｜是｜
｜南宁三全食品有限公司       ｜  控股孙公司  ｜       ｜ 57.00｜是｜
｜太原三全食品有限公司       ｜  控股孙公司  ｜       ｜100.00｜是｜
｜西安都尚食品有限公司       ｜  控股孙公司  ｜       ｜ 59.00｜是｜
｜杭州三全食品有限公司       ｜  控股孙公司  ｜       ｜ 56.00｜是｜
｜长沙三全食品有限公司       ｜  控股孙公司  ｜       ｜ 55.00｜是｜
｜河南全惠食品有限公司       ｜  控股子公司  ｜       ｜100.00｜是｜
｜太仓三全食品有限公司       ｜  控股子公司  ｜       ｜ 52.00｜是｜
｜南京三全食品有限公司       ｜  控股子公司  ｜       ｜ 80.00｜是｜
｜成都三全食品有限公司       ｜  控股子公司  ｜       ｜100.00｜是｜
｜郑州全新食品有限公司       ｜  控股子公司  ｜       ｜ 90.00｜是｜
｜郑州全润食品有限公司       ｜  控股子公司  ｜       ｜ 90.00｜是｜
｜哈尔滨三全食品有限公司    ｜  控股子公司  ｜       ｜ 80.00｜是｜
｜广州三全食品有限公司       ｜  控股子公司  ｜       ｜ 80.00｜是｜
｜沈阳三全食品有限公司       ｜  控股子公司  ｜       ｜ 80.00｜是｜
｜郑州有知有味餐饮有限公司｜  控股子公司  ｜       ｜ 90.00｜是｜
｜郑州全味食品有限公司       ｜  控股子公司  ｜       ｜ 90.00｜是｜
｜河南涉农担保有限公司       ｜同一控股股东｜       ｜    ｜否｜
｜郑州极地食品有限公司       ｜同一控股股东｜       ｜    ｜否｜
└──────────────┴───────┴─────┴───┴──┘

szmf · 发表于 2008-5-6 20:32

【2.港澳投资圈点】
港澳资讯提供:
三全食品(002216)
投资亮点:
1:公司是中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子的发明者,被业界誉为“中国速冻行业专家”、“速冻食品领跑者”,是速冻米面食品行业内唯一一家既拥有“中国驰名商标”又拥有“中国名牌产品”称号的企业,2004年中国品牌价值评估中，“三全”品牌价值达19.17亿元.
2:至2007年12月31日，三全、思念、龙凤、湾仔码头四个主要品牌的市场占有率接近60%，比上年同期增长6个百分点，公司的市场占有率已达到了24.02%,连续多年雄踞行业首位.
3:公司在全国有近千家经销商和近6万个零售终端，能够保证产品在7天之内就可以生产并迅速推广到全国各地的终端市场,密集而完善的营销渠道和网络，使公司产品销售覆盖全国（除台湾以外）所有省、自治区和直辖市，90%以上地级市场、75%以上县级市场。

负面因素:
公司主要原材料肉类、面粉、蔬菜等农副产品占生产成本比重较大,农产品价格上涨过大将导致的公司经营业绩出现波动。

综合评价:
2007年公司的市场占有率已达到了24.02%,连续多年雄踞行业首位.本次募投项目将新增产能18.76万吨/年，到2010年公司总的生产能力将达到28.66吨/年，新增产能是目前产能的1.89倍,业绩释放还需一定时间.  二级市场中线谨慎持有.

【3.综合数据分析】

【数据分析1：微观基本面情况】
公司近一年来发生的重大行为：

【数据分析2：财务状况】
以下信息排名取自 2008一季报
在目前可比的2885家非金融类上市公司,68家包装食品与肉类行业中
主营收入为124929万元，位居上市公司第1321位，位居行业内第25位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜年份｜主营业务收入(万元)｜增长率(%)  ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年｜       124929.06｜    34.93｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年｜       92584.96｜    37.94｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年｜       67121.58｜    15.80｜
└──────┴─────────┴──────┘

净利润为7172万元，位居上市公司第1364位，位居行业内第22位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜年份｜净利润(万元) ｜增长率(%)  ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年｜          7172.24｜       5.68｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年｜          6787.07｜    19.64｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年｜          5672.88｜    599.61｜
└──────┴─────────┴──────┘

主营业务利润率为0.00%，位居上市公司第2385位，位居行业内第65位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜年份｜主营业务利润率(%) ｜增长率(%)  ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年｜             0.00｜ -9999999.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年｜             0.00｜ -9999999.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年｜             0.00｜ -9999999.00｜
└──────┴─────────┴──────┘

营业利润占利润总额的比率为67.43%，位居上市公司第2434位，位居行业内第49位

投资收益占利润总额的比率为0.20%，位居上市公司第1735位，位居行业内第46位

货币资金占流动资产的比率为22.27%，位居上市公司第1775位，位居行业内第35位

经营活动产生的现金净流量为7505.22万元，位居上市公司第1422位，位居行业内第39位

【数据分析3：主力情况】
从持有人情况来看，2008一季报显示，前十名流通股东中:
共有5家机构持有288.74万股该公司的股票
较上期增加232.35万股,机构继续看好该股。

从股东户数来分析，2008一季报显示：股东总户数为12291家,户均持股1911股

szmf · 发表于 2008-5-6 20:32

☆财务分析☆ ◇港澳资讯002216 更新日期：2008-04-30◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.财务指标】、【2.异动分析】、【3.环比分析】、【4.财务预警】
【1.财务指标】
【历年简要财务指标】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜每股指标(单位) ｜2008-03-31｜2007-12-31｜2007-06-30｜2006-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜每股收益(元)    ｜0.3000 ｜1.0200 ｜0.5657 ｜0.9700 ｜
｜每股收益扣除(元)  ｜0.3000 ｜0.9700 ｜0.5562 ｜0.9700 ｜
｜每股净资产(元) ｜8.6500 ｜4.2100 ｜3.7600 ｜3.1800 ｜
｜调整后每       ｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜股净资产(元)    ｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜净资产收益率(%) ｜3.2000 ｜24.3600 ｜15.0400 ｜30.4800 ｜
｜每股资本公积金(元)｜5.1166 ｜0.1918 ｜0.1918 ｜0.1918 ｜
｜每股未分配利润(元)｜2.3775 ｜2.8063 ｜2.2772 ｜1.8664 ｜
｜主营业务收入(万元)｜41838.38  ｜124929.06 ｜64358.56  ｜92584.96  ｜
｜主营业务利润(万元)｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜投资收益(万元) ｜-       ｜13.52    ｜13.52    ｜-123.73 ｜
｜净利润(万元)    ｜2585.64 ｜7172.24 ｜3960.10 ｜6787.07 ｜
└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜每股指标(单位) ｜2005-12-31｜2004-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜每股收益(元)    ｜0.8104 ｜0.1158 ｜
｜每股收益扣除(元)  ｜0.8196 ｜0.1202 ｜
｜每股净资产(元) ｜2.2200 ｜1.4100 ｜
｜调整后每       ｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜股净资产(元)    ｜-       ｜-       ｜
｜净资产收益率(%) ｜36.4700 ｜8.2400 ｜
｜每股资本公积金(元)｜0.1872 ｜0.1816 ｜
｜每股未分配利润(元)｜0.8384 ｜0.1412 ｜
｜主营业务收入(万元)｜67121.58  ｜57964.72  ｜
｜主营业务利润(万元)｜-       ｜-       ｜
｜投资收益(万元) ｜-1266.36  ｜-       ｜
｜净利润(万元)    ｜5672.88 ｜810.87 ｜
└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【每股指标】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位) ｜2008-03-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜2005-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜审计意见       ｜       ｜标准无保留｜标准无保留｜标准无保留｜
｜                ｜       ｜意见    ｜意见    ｜意见    ｜
｜每股收益(元)    ｜0.3000 ｜1.0200 ｜0.9700 ｜0.8104 ｜
｜每股收益扣除(元)  ｜0.3000 ｜0.9700 ｜0.9700 ｜0.8196 ｜
｜每股净资产(元) ｜8.6500 ｜4.2100 ｜3.1800 ｜2.2200 ｜
｜每股资本公积金(元)｜5.1166 ｜0.1918 ｜0.1918 ｜0.1872 ｜
｜每股未分配利润(元)｜2.3775 ｜2.8063 ｜1.8664 ｜0.8384 ｜
｜每股经营活动    ｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜现金流量(元)    ｜0.4046 ｜1.0721 ｜0.3054 ｜1.2666 ｜
｜每股现金流量(元)  ｜5.2933 ｜0.8716 ｜-0.1267 ｜0.7029 ｜
└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【利润构成与盈利能力】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位) ｜2008-03-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜2005-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜主营业务收入(万元)｜41838.38  ｜124929.06 ｜92584.96  ｜67121.58  ｜
｜主营业务利润(万元)｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜经营费用(万元) ｜10505.36  ｜32569.72  ｜22137.71  ｜13142.69  ｜
｜管理费用(万元) ｜1583.47 ｜5431.40 ｜4581.70 ｜2969.02 ｜
｜财务费用(万元) ｜461.09 ｜1919.11 ｜796.10 ｜891.65 ｜
｜三项费用增长率(%) ｜18.76    ｜45.08    ｜61.82    ｜26.58    ｜
｜营业利润(万元) ｜2702.24 ｜4581.13 ｜6182.65 ｜4812.01 ｜
｜投资收益(万元) ｜-       ｜13.52    ｜-123.73 ｜-1266.36  ｜
｜补贴收入(万元) ｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜营业外收支       ｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜净额(万元)       ｜290.07 ｜2213.03 ｜958.76 ｜1244.24 ｜
｜利润总额(万元) ｜2992.31 ｜6794.16 ｜7141.40 ｜6056.25 ｜
｜所得税(万元)    ｜432.60 ｜-336.69 ｜239.97 ｜-18.95 ｜
｜净利润(万元)    ｜2585.64 ｜7172.24 ｜6787.07 ｜5672.88 ｜
｜销售毛利率(%)    ｜36.90    ｜35.94    ｜37.07    ｜34.84    ｜
｜主营业务利润率(%) ｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜净资产收益率(%) ｜3.20    ｜24.36    ｜30.48    ｜36.47    ｜
└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【经营与发展能力】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位) ｜2008-03-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜2005-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜存货周转率(%)    ｜1.12    ｜3.17    ｜2.67    ｜2.08    ｜
｜应收账款周转率(%) ｜1.79    ｜6.14    ｜6.45    ｜6.40    ｜
｜总资产周转率(%) ｜0.32    ｜1.32    ｜1.27    ｜1.09    ｜
｜主营业务收       ｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜入增长率(%)    ｜41.47    ｜34.93    ｜37.94    ｜15.80    ｜
｜营业利润增长率(%) ｜729.62 ｜-25.90 ｜28.48    ｜697.56 ｜
｜税后利润增长率(%) ｜42.96    ｜5.68    ｜19.64    ｜599.61 ｜
｜净资产增长率(%) ｜-       ｜32.21    ｜43.16    ｜58.03    ｜
｜总资产增长率(%) ｜-       ｜27.77    ｜32.97    ｜3.70    ｜
└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【资产与负债】
┌────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜每股指标(单位)  ｜2008-03-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜2005-12-31｜
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜资产总额(万元)  ｜153071.43 ｜106500.79 ｜83356.06  ｜62687.29  ｜
｜负债总额(万元)  ｜71226.30  ｜76063.18  ｜60502.45  ｜46778.60  ｜
｜流动负债(万元)  ｜66456.93  ｜71293.81  ｜60228.10  ｜46534.25  ｜
｜长期负债(万元)  ｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜货币资金(万元)  ｜65633.63  ｜16097.63  ｜7841.59 ｜8321.60 ｜
｜应收帐款(万元)  ｜23469.83  ｜23195.12  ｜17503.60  ｜11183.70  ｜
｜其他应收款(万元)｜1195.59 ｜1225.43 ｜2063.96 ｜1232.81 ｜
｜坏帐准备(万元)  ｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜股东权益(万元)  ｜80872.36  ｜29438.91  ｜22266.67  ｜15554.15  ｜
｜资产负债率(%) ｜46.5314 ｜71.4202 ｜72.5831 ｜74.6221 ｜
｜股东权益比率(%) ｜52.8330 ｜27.6419 ｜26.7127 ｜24.8122 ｜
｜流动比率(%)    ｜1.7830 ｜1.0139 ｜1.0275 ｜0.9759 ｜
｜速动比率(%)    ｜1.4570 ｜0.6562 ｜0.6120 ｜0.5774 ｜
└────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【现金流量】
┌────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位)  ｜2008-03-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜2005-12-31｜
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜销售商品收到｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜的现金(万元) ｜42461.40  ｜126676.12 ｜99726.65  ｜74098.71  ｜
｜经营活动现金｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜净流量(万元) ｜3783.38 ｜7505.22 ｜2137.99 ｜8866.68 ｜
｜现金净流量(万元)｜49493.00  ｜6101.30 ｜-887.29 ｜4920.60 ｜
｜经营活动现金净  ｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜流量增长率(%) ｜15.03    ｜251.04 ｜-75.88 ｜1884.61 ｜
｜销售商品收到现金｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜与主营收入比(%) ｜101.4891  ｜101.3984  ｜107.7137  ｜110.3948  ｜
｜经营活动现金流量｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜与净利润比(%) ｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜现金净流量与｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜净利润比(%)    ｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜投资活动的现｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜金净流量(万元)  ｜-2188.38  ｜-11545.60 ｜-6943.52  ｜-1118.44  ｜
｜筹资活动的现｜       ｜       ｜       ｜       ｜
｜金净流量(万元)  ｜47898.00  ｜10173.42  ｜3905.15 ｜-2841.19  ｜
└────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【2.异动分析】
【异动财务指标】
┌──────────┬───────┬───────┬──────┐
｜财务指标(单位)    ｜2008-03-31 ｜             ｜变动幅度(%) ｜
├──────────┼───────┼───────┼──────┤
└──────────┴───────┴───────┴──────┘

【3.环比分析】
【单季度财务分析】
┌─────────────────────────────────┐
｜                            2007年                            ｜
├───────┬──────┬─────┬──────┬─────┤
｜             ｜  主营收入  ｜占年度比重｜  净利润｜占年度比重｜
｜             ｜ (万元) ｜ (％) ｜  (万元) ｜ (％) ｜
├───────┼──────┼─────┼──────┼─────┤
｜第一季度    ｜ 29574.79｜    23.67｜    1808.68｜    25.22｜
｜第二季度    ｜ 34783.78｜    27.84｜    2151.42｜    30.00｜
｜第三季度    ｜    -    ｜ -    ｜    -    ｜ -    ｜
｜第四季度    ｜ 60570.49｜    48.48｜    3212.15｜    44.79｜
└───────┴──────┴─────┴──────┴─────┘

┌─────────────────────────────────┐
｜                            2006年                            ｜
├───────┬──────┬─────┬──────┬─────┤
｜             ｜  主营收入  ｜占年度比重｜  净利润｜占年度比重｜
｜             ｜ (万元) ｜ (％) ｜  (万元) ｜ (％) ｜
├───────┼──────┼─────┼──────┼─────┤
｜第一季度    ｜ 29574.79｜    31.94｜    1808.68｜    26.65｜
｜第二季度    ｜ 34783.78｜    37.57｜    2151.42｜    31.70｜
｜第三季度    ｜    -    ｜ -    ｜    -    ｜ -    ｜
｜第四季度    ｜ 25463.38｜    27.50｜    1114.18｜    16.42｜
└───────┴──────┴─────┴──────┴─────┘

【4.财务预警】
【Z值预警】
截至日期：2008-03-31
┌───────────┬──────┬─────┬──────┐
｜指标名称          ｜指标值｜ Z值｜警度    ｜
├───────────┼──────┼─────┼──────┤
｜净营运资金/资产总计｜    0.3399｜       ｜          ｜
｜留存收益/资产总计    ｜    0.1547｜       ｜          ｜
｜息税前利润/资产总计｜    0.0902｜ 2.2232｜轻警｜
｜股东权益合计/负债合计｜    1.1354｜       ｜          ｜
｜主营业务收入/资产总计｜    1.0933｜       ｜          ｜
└───────────┴──────┴─────┴──────┘

szmf · 发表于 2008-5-6 20:37

☆股本结构☆ ◇港澳资讯002216 更新日期：2008-04-30◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.股本结构】、【2.股本变化】、【3.限售股份】
【1.股本结构】
【股本结构列示】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜单位(万股)       ｜2008-03-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜2005-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜总股本          ｜ 9350.00｜ 7000.00｜ 7000.00｜ 7000.00｜
｜境内发起人法人股  ｜-       ｜    43.00｜    43.00｜    43.00｜
｜境外发起人法人股  ｜-       ｜ 2700.00｜ 2700.00｜ 2700.00｜
｜发起人自然人股｜-       ｜ 4257.00｜ 4257.00｜ 4257.00｜
｜流通A股          ｜ 9350.00｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜实际流通A股    ｜ 1880.00｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜限售的流通股    ｜ 7000.00｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜暂锁定人民币普通股｜ 470.00｜-       ｜-       ｜-       ｜
└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

szmf · 发表于 2008-5-6 21:27

☆公司报导☆ ◇港澳资讯002216 更新日期：2008-04-23◇ 灵通V4.0
【2008-04-23】
三全食品(002216)进一步巩固龙头地位

　　速冻食品业龙头三全食品（002216）今日公布2007年年报，报告期内，公司实现营业收入约12.5亿元，同比增长34.93%；实现净利润约7172万元，同比增长5.68%；每股收益1.02元。但根据今年的经营情况和发展需要，公司拟定2007年度利润暂不进行分配，也暂不进行资本公积金转增股本。
　　截至2007年12月31日，三全、思念、龙凤、湾仔码头四个主要品牌的市场占有率接近60%，比上年同期增长6%，三全的市场占有率连续多年占据行业首位，目前已达到了24.02%。三全食品预计，速冻食品行业的品牌集中趋势将进一步加强，未来几年的市场竞争仍将在这四个品牌之间展开，随着国内经济及消费环境的变化，各大品牌不断加强品牌塑造的投入，特别是在禁止销售裸露食品后，更进一步优化产品结构，延伸产品线，将市场竞争引向品牌和产品特质的更高层面。
　　2007年，三全食品始终把市场营销作为生产经营的重点，努力开拓市场，通过原有渠道的积极维护，在稳定原有市场基础上，注重加强新市场的调研、开发与管理，积极挖掘和保护潜在市场，其中县乡市场的开发成效显著；并根据市场情况，及时调整营销策略，不断强化重点市场的培育。
　　同时，三全食品也把调整产品结构作为应对新形势和市场快速变化的重要举措，发挥优势产品效益，开发和推广了东北水饺，在水饺领域开辟了新的品类，成为品类市场的先行者和领导者；丰富了汤圆系列的包装，提高了其生产效率和产品形象；公司根据市场的需求，加大了面点系列产品的推广力度，使整个公司的产品结构更加合理；另外，公司进一步着力打造状元品牌，百城千店、高端品尝、试吃风暴等一系列的全国性推广活动极大的提升了状元品牌的市场地位。持续的推广和产品创新适应了新的市场变化和需求，为全年效益目标的完成奠定了基础。
　　在面对原材料价格上涨、运输费用上升等不利因素增多的情况下，三全食品采取多种有力措施，节约能耗，严格控制生产环节的投入产出比，引进高效汤圆及先进的水饺机器装备，调整产品结构，全力消化不利因素，降低了原料价格对成本的影响。品种上重点推广高毛利产品，通过产品利润结构的调整消化原料涨价影响；调整渠道策略，大力开发低费用的县乡市场，实现销售费用的结构优化，通过上述举措，在克服诸多不利因素的影响下，2007年净利润仍较上年保持了稳步增长的态势。

【2008-04-23】
三全食品(002216)注销七家分公司

　　三全食品今日公告，目前公司南京分公司、杭州分公司、昆明分公司、沈阳分公司、哈尔滨分公司、太仓分公司、广州经营部等七个分公司已经不再开展经营活动，其相关业务也已全部移交给本公司在当地的控股子公司，为了精简机构，拟将上述七个分公司注销。

【2008-04-08】
三全食品(002216)推出端午创新产品

　　日前，三全食品（002216）相关负责人在接受记者采访时称，为丰富节日的食品市场，三全食品即将在全国范围内推出创新产品“三全凌龙舟粽”。
　　此产品不但在工艺方面突破传统，更在口味、原料和安全等方面进行了升级。据悉，为了使三全凌龙舟粽全面升级，设立于三全企业中的国家级食品技术中心会聚众多食品专业的专家，历时3年对做好龙舟粽这一产品进行精心的设计和研究。在传统节日文化内涵的深化上，三全食品与中国龙舟协会进行战略合作，三全凌龙舟粽成为唯一“中国龙舟协会指定粽子食品”；在市场的细分上，三全食品推出了“粽之尊，国之粹”高档礼盒和“粽意”中档礼盒，向中高端市场延伸，其中的“粽之尊，国之粹”礼盒粽子在选料上采用南海鲍鱼、瑶柱等珍贵食材，在品种上精选全国最具地方口味特色的粽子，推动中国粽子文化的发展。

【2008-03-26】
三全食品(002216)自筹1.3亿元抢工期

　　三全食品今天公告，为使募集资金投资项目能够尽快实施并产生效益，公司在募集资金到位前已开始使用自筹资金先期投入募集资金投资项目的建设。截至2008年2月29日，公司使用自筹资金先期投入募投项目的总金额为1.3亿元。
　　资料显示，三全食品今年2月份上市，募集资金净额为4.88亿元。

【2008-02-19】
三全食品(002216)20日挂牌

记者昨日从深交所获悉，三全食品、联合化工将于本周三在深交所中小企业板挂牌上市。至此，中小板上市公司达到217家。
郑州三全食品股份有限公司股票的发行价格为21.59元/股，对应的发行后市盈率为29.99倍。

【2008-02-18】
三全食品(002216):首次公开发行股票2月20日上市

(002216) 三全食品：首次公开发行股票2月20日上市
1、股票代码：002216
2、股票简称：三全食品
3、上市地点：深圳证券交易所
4、上市时间：2008年2月20日
5、首次公开发行股票增加的股份：2,350万股
6、本次上市流通股本：1,880万股
7、上市保荐人：国信证券有限责任公司

【2008-02-04】
三全食品：首次公开发行中签结果公布

中签结果如下：
末尾位数    中签号码
末“4”位数：2190 4690 7190 9690
末“5”位数：44822 94822 58219
末“7”位数：3898038 5148038 6398038 7648038 8898038 2648038 1398038 0148038
末“8”位数：83843344 09116200 49461048 22300910 15819334 31625815    54241250
凡参与网上定价发行申购公司股票的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。

【2008-02-01】
三全食品(002216)网上申购冻结资金近万亿中签率昨揭晓

　　三全食品（002216）网上及网下定价发行申购情况以及中签率昨日揭晓，作为国内首家在A股上市的速冻米面食品企业，尽管此次计划募资仅为5亿元，但本次申购受到市场的热捧，仅网上冻结资金就高达9420亿元，网上定价发行的中签率为0.04%左右。网下冻结资金量为343亿元。三全食品主承销商国信证券相关负责人称，近来由国信证券担任主承销商的20多家在中小板上市的公司中，三全食品的网下资金冻结量是最高的。
　　公司是国内速冻食品行业的龙头企业之一，“三全”品牌在全国市场上都有很高的知名度。公司主营业务为速冻食品的生产和销售，主要包括速冻汤圆，水饺，粽子和馒头等其他面食类速冻产品，其中汤圆，饺子在收入中占比最大，约占公司主营业务收入的3/4。近年来，公司更是以市场为导向，凭借产品品项多、档次全等优势，一直保持产品市场占有率全国第一。公司净资产收益率、销售净利率和毛利率自2005年以来有很大的提高，并保持在相对较高的水平。据悉，截至2007年6月30日，公司未分配利润约为1.6亿元，根据股东大会决议，公司将在本次股票发行成功后，以前年度滚存的未分配利润以及发行当年实现的利润将全部由公司股票发行后的新老股东共享。
　　公司此次上市所募集资金将用于食品综合基地、速冻冷链和华东基地三个产能扩张项目。其中，预计2008 年食品综合基地项目将可以释放70%的产能，贡献8.23万吨的产能，将较好的改变公司目前自有产能不足的局面。而速冻冷链建设将帮助公司巩固现有市场，深化二级城市，开拓农村市场。据悉政府的“万村千乡”项目的启动，各种小型超市在农村普遍建立起来，使得速冻食品的销售有了可以依赖的销售渠道。目前公司已经开始在农村市场投入了部分冷柜等冷链资源，农村市场的销售收入增长率为103.72%。华东基地的建设会在一定程度上提高公司在华东市场的规模和销量。提高产品在华东地区的市场占有率。
　　国泰君安证券预测公司2007-2009年的全面摊薄的EPS分别为0.74元、1.02元、和1.27元。综合考虑三全食品的业务与公司业绩的增长速度，给予三全食品2008年PE40倍，2009 年35倍左右，得出公司的合理价值为40-44元。

【2008-01-30】
三全食品(002216)2350万股今日发行

   三全食品（申购代码002216）1月30日发行，本次发行数量为2350万股。其中，网下配售数量为470万股，占本次发行数量的20％；网上定价发行数量为1880万股，占本次发行总量的80％。本次发行价格为21.59元／股，对应的市盈率为29.99倍,公司是国内速冻米面食品行业的领军企业之一，是中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子的发明者，是业内唯一一家同时拥有“中国驰名商标”和“中国名牌产品”称号的企业，具有突出的品牌优势。
   该公司产品具有品项多、档次全，紧贴市场需求等特点，多年来产品市场占有率始终位列业内前茅。同时还拥有成熟密集的销售渠道和网络，能够保证产品在7日内生产并推广到全国各地的终端市场。三全此次募集资金计划投向三大项目：三全食品综合基地建设工程项目、华东基地建设工程项目以及速冻冷链项目。
   此次募投项目的建成将新增产能18.76万吨/年，到2010年公司总的产能将达到28.66万吨/年，是目前的1.89倍。从而满足速冻食品行业的快速发展以及公司“千村万店”工程实施后对产品的需求，解决了由于产能不足从而制约公司发展的问题。公司占有率最高，2003年到2006年的占有率分别为13.85%、15.5%、16.65%和19.79%，逐年提高。毛利也比较高。主承销商为国信证券。参与本次网上定价发行的单一证券账户委托申购数量不得少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。

【2008-01-29】
三全食品(002216)明日网上发行

　　因上市而备受瞩目的三全食品（002216）将于1月30日在深圳中小企业板网上发行。公司此次拟IPO不超过2350万股，其中网上发行占比80%，即1880万股。经初步询价，最终确定发行价为21.59元。
　　速冻市场占有率第一
　　作为速冻食品行业的龙头企业，公司的国内市场占有率近年来一直位居第一。2006年，行业前四强三全、思念、龙凤、湾仔码头的市场占有率已合计达52%，其中三全就占了20%。华泰证券研究员张芸认为，较高的行业集中度可避免过度竞争对企业盈利的损害，有助于公司快速成长。
　　平安证券研究员陈逊介绍，随着社会生活节奏的加快，速冻食品行业是前景很好的朝阳行业，因为它能最大限度地保持食品本身的色泽风味及营养成分，抑止微生物的活动，保证食用安全，此外，还具有安全卫生、食用方便快捷的特点，因而能适应快节奏、高效率的城市化生活。
　　陈逊分析，公司主营业务突出，其中速冻汤圆和速冻水饺是公司两大收入来源，这两项产品产生的收入约占公司主营业务收入的75%左右。公司2006年实现净利润6784万元，同比增长19.6%；2007年上半年则实现净利润3960万元。
　　公司此次上市所募资金将用于食品综合基地、速冻冷链和华东基地三个产能扩张项目，有助于企业的快速扩张。公司2006年的生产能力为9.90万吨/年，当年销量为13.79万吨，面临极大的产能瓶颈；此次募投项目则将新增产能18.76万吨/年，到2010年公司总的生产能力将达到28.66万吨/年，新增产能是目前产能的1.89倍。
　　面临原材料涨价压力
　　针对近期食品原材料涨价的热点问题，张芸认为，企业有望化解成本上涨压力。随着农产品价格的上涨，整个食品制造行业都面临着成本持续上升的压力。但总体来看，食品出厂价格指数的涨幅大于农副产品价格指数的涨幅，说明食品企业在一定程度上是可以转移成本上涨压力的。
　　但也有研究人士认为，成本上升给公司带来的压力较大。以2007年1-6月为例，因主要原材料、运费的价格上涨，公司产品的单位成本大幅上涨了25.33%；而同期公司产品价格的上涨并不足以弥补单位成本上涨对盈利能力造成的负面影响，因而产品毛利率出现了小幅下降。
　　公司则表示，如果粮食生产、蔬菜种植、畜牧业等农副产品的供求状况发生变化或价格有异常波动，将会直接影响公司的生产成本和盈利水平。
　　华泰证券预测，公司2007-2009年的每股收益分别为0.76元、0.93元和1.19元/股。考虑到三全的行业龙头地位，以及速冻食品行业良好的发展前景，公司上市的合理价格区间为41.85-46.5元。
　　平安证券则预测，三全食品的二级市场合理定价为36.72-48.35元。

【2008-01-28】
三全食品(002216)IPO相关活动启动

　　24—25日在北京、深圳和上海三地举行了面向投资者的A股询价推介路演
　　国内最早、市场规模最大的速冻食品生产企业郑州三全食品股份有限公司分别于1月24日、25日两日在北京、深圳和上海三地举行了面向投资者的A股询价推介路演。据悉，公司本次发行采用网下配售与网上发行相结合的方式同时进行，其中网下配售470万股，约占本次发行数量的20%。其余部分向网上发行，约占本次发行数量的80%。
　　郑州三全食品股份有限公司是国内速冻米面食品行业的领军企业之一，是中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子的发明者，是业内唯一一家同时拥有“中国驰名商标”和“中国名牌产品”称号的企业，具有突出的品牌优势。该公司产品具有品项多、档次全，紧贴市场需求等特点，多年来产品市场占有率始终位列业内前茅。同时还拥有成熟密集的销售渠道和网络，能够保证产品在7日内生产并推广到全国各地的终端市场。
　　三全此次计划发行不超过2350万股A股，募集资金计划投向三大项目：三全食品综合基地建设工程项目、华东基地建设工程项目以及速冻冷链项目。此次募投项目的建成将新增产能18.76万吨/年，到2010年公司总的产能将达到28.66万吨/年，是目前的1.89倍。从而满足速冻食品行业的快速发展以及公司“千村万店”工程实施后对产品的需求，解决了由于产能不足从而制约公司发展的问题。
　　接受记者采访的机构对三全食品的发展前景均给出较高评价。他们表示，我国人均年速冻食品消费量还远低于发达国家，超市营业面积维持每年20%的扩张速度是支撑速冻食品行业增长的一个重要原因，特别是1985-1995年为中国人口出生高峰期，随着这批高峰期出生的人口成为主力消费群体，中国的主力消费人群数量将快速增长，未来10年速冻食品行业都将保持较快的增长趋势。

【2008-01-24】
三全食品(002216)今起招股

　　郑州三全食品股份有限公司、山东联合化工股份有限公司今天刊登招股意向书
　　三全食品主要从事速冻汤圆、水饺、粽子、面点等速冻米面食品的生产和销售，是中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子的发明者，是速冻米面食品行业内首批被国家农业部、财政部、国家税务总局等九部委联合认定的“农业产业化国家重点龙头企业”之一。

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szmf · 发表于 2008-5-6 21:27

☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯002216 更新日期：2008-04-11◇ 灵通V4.0
【2008-04-11】
　行业前景看好，存在良好发展机遇：公司产品以便捷为诉求基础，在日渐忙碌的现代社会，行业空间较为宽广。方便面、立顿红茶、常温奶等产品皆以便捷为主要特征，其在国内市场都取得了成功。现在整个行业的规模还较小，2006 年销售收入只有30 亿元，对于三全等处于其中的行业龙头企业，未来皆有较大的成长空间。
　　公司能否脱颖而出还存在不确定性：行业机遇客观存在，但对公司来说，能否脱颖而出还存在不确定性，尽管目前市场份额领先，但销售规模还很小，行业未来的竞争格局可能还存在较大的变数。我们认为，三全能否脱颖而出的关键在于管理，这几乎是所有食品饮料行业最核心的竞争力，牛更生于蒙牛，万隆于双汇，皆是如此。对现任管理层的能力和魄力，我们认为还需要时间来观察。公司认为产品、品牌和渠道是最为关键的三个方面，其实，背后都是管理。
　　通过提价和费用投入对冲原材料涨价：我们在调研中我们了解到，受原材料价格上涨的影响，公司2007 年成本上升超过23％，相应的公司通过提价，产品价格也上升了21.8％，保持了毛利的相对稳定。加上2007 年超过10％的销量增长，2007 年公司销售收入增长35％左右，但由于要通过费用的投入来对冲提价对销量的抑制作用，我们判断公司的净利润虽保持增长，但幅度会远小于收入的增长幅度。
　　产品和区域结构仍在优化：我们在调研中了解到，公司的状元系列产品继续保持着100％以上的增长速度，这对提升公司的盈利水平起到了很大的作用。针对今年的端午市场，公司做了详尽的准备，推出了一系列新的产品，特别是礼品市场，龙舟产品6 个粽子的市场零售价达到了280 元。此外，公司在县乡市场的增长明显快于整体的速度，这说明公司的销售区域结构也在优化。
　　暂无评级：由于需要对整个公司和行业进行深入的研究，我们暂不给予评级和盈利预测，仅将本次调研的成果与投资者分享。
　　
　
【出处】东方证券  【作者】

【2008-02-20】
均值区间：38.85－42.01元
极限区间：37.20－44.00元
  　公司于2001年6月成立，主营业务为速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子以及速冻面点等速冻米面食品的生产和销售，所处行业为速冻米面食品行业。按照40－45倍08年PE，公司合理价值区间应在37.2－41.85元，但上市首日可能会冲破合理价格区间。
　　从1992年公司推出第一颗速冻汤圆以来，国内速冻米面食品行业快速发展。但我国速冻食品人均年消费仅为8公斤，只是世界发达国家人均消费量的13%，具有很大的市场空间。公司最近几年市场份额一直处于第一位，且呈逐年上升趋势。2006年，“三全”、“思念”、“龙凤”、“湾仔码头”四家企业以合计超过52%的市场占有率雄踞第一集团。
　　公司盈利能力突出，产品综合毛利率呈上升趋势，自2005年以来综合毛利率保持在35%左右，在行业发展前景良好的情况下，盈利能力保持了一定的连续性和稳定性。公司的主要竞争优势在于：成熟、密集的销售渠道和网络，品牌优势，规模和行业地位。
　　公司募集资金将用于三个项目：综合基地建设工程项目、速冻冷链建设项目以及华东基地建设工程项目。募投项目逐步建成投产后，公司2008－2010年的产能将分别达到18.13万吨、26.56万吨和28.66万吨。
【出处】南京证券  【作者】潘兰兰

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大宗师 · 发表于 2008-5-25 23:01

原帖由 szmf 于 2008-5-6 04:51 发表
股市是个专门耍弄耍小聪明人的场所

就是博傻:em51: :em12:

巴菲特：投资者败在两大因素

600887 22.41 6.51 156.5

002216 34.21 8.65 总31.99亿流 6.43

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巴菲特：投资者败在两大因素

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002216 34.21 8.65 总31.99亿 流 6.43

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逛了这许久，何不进去瞧瞧

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