短线看盘：上证指数貌似短线突破了

重中之重 · 发表于 2011-4-17 22:56

周小川：存款准备金率无绝对上限

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-17 10:45:42

图表：3月份CPI同比上涨5．4％　(新华社)

　　中评社香港4月17日电／面对不断走高的物价，中国自去年10月起已连续四次加息。如今，一年期的贷款利率已达6.31%。中国人民银行行长周小川16日在博鳌表示，适当收紧的货币政策估计还会持续一段时间。

　　据新华网报道，中国国家统计局15日公布的统计数据说，一季度，居民消费价格（CPI）同比上涨5.0%。其中，3月份居民消费价格同比上涨5.4%，环比下降0.2%。5%的物价涨幅，已高出中国今年的预期目标。官方希望，今年居民消费价格总水平涨幅控制在4%左右。

　　春节过后开始，中国的物价通常会走低，也就是出现环比下降。周小川表示，今年春节过后的3月份，物价也开始降低，但跟历年平均值相比降幅偏少。

　　总体而言，目前的CPI偏高，中国正在采取各种措施解决这一问题。其中，包括消除导致物价走高的货币因素，中国的货币政策已从应对金融危机时期的适度宽松，调整为稳健。周小川指出，意思是要适当收紧，这个趋势估计还会持续一段时间。

　　周小川同时强调，中国收紧的利率政策面临挑战。国际上流动性非常充裕，如果收紧的利率政策用得太多或者太猛，可能会导致较多的热钱、资本流入。经济总量较大的中国，可以经受得住一些热钱的冲击。但如果流入的热钱积累到一定程度，副作用也会比较大。

　　跟连续加息相比，中国央行上调金融机构存款准备金率的频率更加频繁。自去年1月至今，中国央行已连续九次提高存款准备金率，大型金融机构的存款准备金率已提高到20%。

　　对中国存款准备金率是否已提高到极限的问题，周小川表示，存款准备金率提高到何种水平，取决于多个条件。条件发生变化，存款准备金率调整的力度和空间也会变化。根据国际经验，也没有明确的尺度，中国的存款准备金率不存在绝对的上限。

重中之重 · 发表于 2011-4-17 23:06

局势紧张　美国油价快破表

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-17 11:48:07

　　中评社台北4月17日电／国际局势紧张，油价频频上扬，全美今天平均油价约每加仑3.818美元，创下历年来4月份最高油价，预估最快5月底就会打破2008年4.114美元的历史纪录。

　　中央社报导，美国汽车协会（AAA）今天公布的数字显示，全美普通汽油价格约每加仑3.818美元，比去年同一天油价高出近1美元，是AAA开始计算全美各地油价以来，4月份最高平均油价。

　　油价最高的是夏威夷地区，每加仑高达4.471美元，加州居次，也有4.197美元。

　　AAA表示，季节性需求、投机客炒作、中东局势不稳定，加上日本地震影响，都是近期原油价格飙涨的主因。

　　“今日美国报”（USA Today）更预估，最快5月底，美国油价可能飙破2008年7月17日的历史天价，当时的全美平均油价高达4.114美元。

　　美国能源部评估，短期内高油价现象不易获得改善，特别是在暑假度假旺季到来之际，油价还可能再写新纪录，受到高油价影响，官方估计，每个家庭花在加油的费用将比去年高出824美元。

重中之重 · 发表于 2011-4-17 23:07

业者：蓝筹股呈价值投资机会

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-17 10:52:22

　　“A股市场经过去年长期的下跌和过度悲观预期以后，已经具有一个非常高的安全边界，所以我们认为目前A股市场，尤其以沪市蓝筹股为代表的市场是目前价值投资的机会。”富国基金副总经理陈戈昨日表示。他认为，随着中国经济进入转型期，经济结构转型和产业升级将为沪市蓝筹股带来更多机会。

　　陈戈指出，从估值来看沪市A股市场，尤其是蓝筹股市场，可以发现以上证50、上证180为代表的蓝筹股价格明显低估。上证50指数的市盈率（PE）为11.65倍，上证180指数的PE是12.62倍，而深市创业板指数PE为64.65倍，中小板指数PE是35.71倍。即使不考虑创业板和中小板的高估，也足以显现目前A股市场的蓝筹股是明显的价格低估。

　　陈戈认为，现在所谓的成长股很多只是概念炒作。“成长股的核心应是竞争力，而真正的核心竞争力需要经过时间的检验。”陈戈认为，由于小盘股公司规模较小，抵抗风险的能力较弱，所以小盘股不应是成长股的代名词。

　　陈戈指出，目前中国经济已经正式进入转型期，这将是一个长期、渐进的过程。经济转型主要有两个方向：一是经济结构的转型，从出口投资的拉动向消费驱动转变。第二个方向是产业升级。相比新兴产业，行业的整合可能会带来更多的机会。行业整合将带来竞争的降低和整个行业的理性发展，实现行业毛利率的提高，盈利波动性的下降。中国目前的问题是行业集中性非常低，导致恶性竞争，稀土、煤炭、钢铁、水泥、房地产等传统行业都呈现出这种情况。目前，在政府的推动下，这些行业的整合在明显加快。(来源：证券时报)

重中之重 · 发表于 2011-4-17 23:08

罗杰斯：已将资产移出美国　伺机抄底中国股市

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-17 10:51:04

　　中评社香港4月17日电／2006年，在一期名为《头脑风暴》的电视节目中，吉姆.罗杰斯优雅地谈到自己的人生经历。37岁时决定退休，随后开始了骑摩托车周游116个国家的环球之旅。不过，即便一直“在路上”，这仍不妨碍他成为现代华尔街的标杆人物。日前，这位有史以来最出色的投资家之一接受了《每日经济新闻（微博）》（以下简称NBD）专访，纵论美联储货币政策、中国经济以及大宗商品走势。

　　QE2之后美联储仍可能保持宽松

　　NBD：4月欧洲央行已加息。英国央行也可能于下半年启动加息。在你看来，美联储加息的时间可能是何时？

　　罗杰斯：坦白来说，我并不知道美联储什么时候会加息。通常来说，当市场利率提升后美联储才会跟随提升利率。另外，美联储确实有可能在QE2后保持其宽松的货币政策。

　　NBD：很多人越来越担心美国的地方债务危机会在今年下半年爆发。你对此有什么看法？

　　罗杰斯：债务危机是一个持续存在的问题，而且它已造成了一定的影响。尽管我不清楚地方债务危机爆发的具体时间，但我已经将绝大多数资产移出美国。

　　NBD：在今年余下的时间里，你认为美元会怎么走？

　　罗杰斯：美元在对一些货币走势保持弱势的同时，仍然会对另外一些货币保持强势。

　　NBD：在你看来，未来全球热钱会因此持续从新兴市场回流至发达经济体，特别是美元资产吗？

　　罗杰斯：我认为不会。

　　看好农业板块伺机抄底中国股市

　　NBD：乔治.索罗斯近期表示，中国的通胀已经失去控制，因为人民币汇率被严重低估。你对中国通胀和全球资金利率前景的看法是什么？

　　罗杰斯：中国的通胀很高，而且这一问题正变得越来越严重。当然其他很多地方也面临通胀。至于全球资金利率，在未来很多年内，还将大幅度上升。

　　NBD：据福布斯中文网报道，你目前持有民航、葡萄酒、煤炭以及其他资源类中国股票，你持有的原因是什么？除了上述行业，你还看好哪些板块？

　　观点摘要

　　尽管我并不清楚地方债务危机爆发的具体时间，但我已经将绝大多数资产移出美国。◎如果一个人不能去买农田，我的建议是，买入大宗商品以及商品类股来以对付通胀。◎我并没有持有A股，但我持有B股、H股以及S股等，因为一直以来，它们都那么便宜。

　　罗杰斯：我并没有持有A股，但我持有B股、H股以及S股等，因为一直以来，它们都那么便宜。我的看法是，随着中国经济的持续增长，这些公司的股价还将继续上扬。另外，我现在看好的是农业等板块。

　　NBD：你曾经说过，水是中国最大的问题。如果它不能及时解决，“中国故事”就结束了。这是否意味着，届时你将做空中国经济？

　　罗杰斯：当然不是。水问题是一个长期困扰。中国政府为此付出了很大的努力并试图解决。在未来几十年中，我们将清楚地知道这一努力最终能否收效。

　　NBD：近期有个现象是，上海等很多大城市的房市开始疲软甚至有拐头下行的趋势。本周，政府又声称不会放松对房地产调控的力度。在你看来，中国资产泡沫破裂的风险有多大？

　　罗杰斯：中国政府正试图在部分城市压低房价，他们这一举措是正确的。我希望，中国能在资产价格真正下降前一直保持紧缩的货币政策。

　　NBD：你有两个可爱的女儿。你说过，她们长大后也许有一天会继承你的中国股票。但你会一直等到中国股市大幅下跌后才买入。你所期待的大幅下跌是多大？

　　罗杰斯：对于中国股市，我并不清楚它是否以及何时走低，更不清楚它会走低多少。但可以肯定的是，每隔几年，每个国家的股市都会面临走低。我希望我到时候能足够聪明，逢低买入。

　　看涨大宗商品10年内价格比现在高得多

　　NBD：你最近曾笑称，我们应该转型尝试做农民。因为农业将成为一个新的增值投资方式。不过，中国的农田正变得越来越少，同时个人也很难去持有实物农业资产。在你看来，个人对付高通胀的最好策略是什么？

　　罗杰斯：如果一个人不能去买农田，应该多了解下实物资产以及大宗商品。我的建议是，买入大宗商品以及商品类股来以对付通胀。

　　NBD：由于需求等原因，高盛近期建议客户平掉部分大宗商品的多头头寸。你认为大宗商品会在短期暴跌吗？特别是石油市场。

　　罗杰斯：我不知道大宗商品短期走势。但我知道的是，在未来10年内，大宗商品价格会比现在高的多。

　　NBD：你曾经环游全球2次，比其他很多人都更了解世界。你的下一站计划在哪里？

　　罗杰斯：我现在最重要的就是我的2个女儿。我会尽可能花更多时间陪伴他们。

重中之重 · 发表于 2011-4-17 23:10

通胀是经济扩张政策的必然结果

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-17 08:36:12

　　从众多现象来看,通货膨胀的压力不是在减轻,而是在增加。公布的CPI数据就不说了,该数据到底在多大程度上反映了通胀也不说了。发改委号召大家暂时不要涨价,也不过是一厢情愿,即便暂时不涨,迟早要涨;即使不明涨,也会暗涨。最近,“康师傅”就出来回应饮料“瘦身”一事了,说:只是换装,不算涨价。这连“此地无银三百两”都巴不上的,只能算“掩耳盗铃”。

　　这也不能怪厂商。厂商也有苦衷:原材料上涨,工资成本增加,我不涨价,岂不是只有关门大吉？厂商不是慈善机构。

　　那通胀的根源到底在哪里呢？其实用不着到处找答案的。金融学里一个基本的货币公式是:经济运行中所需的货币量,等于产值除以货币的周转速度。根据很多实证分析的结论,货币的周转速度是比较稳定的。如果货币投放量增加,要使得等式成立,就只有让产值同步增长。产值等于产量乘以价格,而如果实际产量并没有同步增长,当然就只有价格上涨了。这是再简单不过的道理,很多人却去寻找通胀的其它原因,真是令人遗憾。

　　所以,通胀的根源,是货币投放太多,导致流动性泛滥。而此次通胀,追根溯源,就与2008年以来的经济扩张政策不无关系。强行“输液”刺激经济:从2008年11月到去年年底,26个月的时间里,投放的货币量,是2003~2007年这五年的3倍,是1998~2002年这五年的7倍。

　　当初四万亿元的经济救助计划出来后,我就在很多场合说,这只是延迟危机的办法,并可能带来通胀。依据经济学里的菲利普斯曲线,这在短期内似乎是逃脱不了的“魔咒”:降低失业率和降低通胀率,犹如中国古人所说的鱼与熊掌。

　　所以,也不能完全怪货币政策:感冒的时候当然医感冒。在当时的情况下,可能引发的通胀,看来只是感冒;而如果经济停滞、失业增加,那就需要动手术了。不过,正如美国诗人艾略特所言:“真实之为真实,只限于某时或某地而言。”感冒和手术,也是因时因地而变化的,那时的感冒,现在可能就成了需要动手术的大病。

　　再往根子上说,是我们对待经济停滞或衰退甚至危机的认识和态度有问题。

　　在经济经历了相当长一段时间的发展后,暂时的停滞甚至衰退,本来就是很正常的。经济波动,就如日有出落、月有圆缺、年有冬夏、人有逆顺,万物皆有阴阳。如果非得要改变,那就像加班加点熬夜通宵去完成一项任务,任务虽然暂时完成了,但熬夜的代价是巨大的,首先需要白天睡觉来弥补,而且恐非一个白天的休整能够弥补回来的。

　　我有时在想,经济扩张政策,就像给一个受了伤的运动员打“封闭针”,虽然能够使之继续跑动,但对身体的损害,只有运动员自己知道,只有一段时间过后才知道。美国的七千亿美元的经济救助计划,之所以在众议院通过了而没有在参议院通过,也很能说明问题。

　　所以,经济学发展到今天,自由主义与政府干预主义之争,就没有停息过。要是有一个可以放之四海而皆准的真理,那也就没有必要争论了。

　　来源：重庆时报　作者：韦清

中国的利率变动趋势

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-17 08:35:33

　　站在整个社会的角度，没有谁不希望利率是趋于下降的。因为，这可以降低生产经营成本，增加净产出。我这里指的是扣除通胀因素后的实际利率。因为在现代纸币本位制度下，通胀在很大程度上是一种货币现象，所以，仅考虑通胀后的名义利率，不利于从根本上理解利率的真实变动趋势。

　　利率无非是由时间偏好率、违约风险溢价，以及反映预期总收益增长状况的增长率，也就是“增长溢价”，共同构成。

　　时间偏好率，指人们在当前消费与未来消费之间的选择意愿程度。如果人们偏好于减少当前消费以增加未来消费，则意味着储蓄增加，利率下降。相反，利率就会上升。

　　当然，偏好选择在很多情况下是外在因素使然。或者，是基于客观上的不确定性而被迫作出的主观选择。有经济学家据此认为，消费行为上的这种时间偏好现象是一种非理性行为的结果，甚至认为是人类心理对理性的系统背离。要我说，时间偏好恰是一种理性选择，是经过对当前和未来较充分的权衡后，对消费时间分布的慎重安排，体现了对未来是乐观还是忧患的意识和预期。这正是人类理性的典型体现。如果对未来的收入预期和生活保障估计乐观，当前消费支出就会更多些，储蓄意愿就会降低，利率就会因此上升。

　　一个经济体的社会保障体系越健全，人们对医疗、教育、养老就越放心，未来不确定性预期就越小，即期消费偏好就越大，当前储蓄意愿也就越小，利率也就比那种社会保障体系不健全的经济体要来得高。所以，利率高低同社会保障体系有着很大的关系。

　　尽管这几年，社保体系建设大有进步，但整体上看，仍然任重而道远。为防因病而贫，大多数家庭不得不为担心医疗支出而随时准备，教育支出、养老，也都是每个家庭越来越重大的花费，所有这些，都使得公众消费行为的时间偏好，更多倾向于保障未来的必要消费。这在很大程度上可以解释，过往几十年来中国储蓄率较高的现象。高储蓄率，正是过往中国利率低企的重要原因。这不能不说是促成投资驱动型高速增长的基础力量。可以相信，在健全的社会保障体系建立起来之前，中国的利率水平不会高到哪里去。

　　违约风险也就是信用风险越大，要求的补偿溢价会越大，利率水平也就越高。相比发达国家，当前中国信用风险的整体水平，应当说是较高的，本应有较高的风险溢价。但这一违约风险溢价实际上并不高，对整体利率水平的贡献不大。原因是，处于资金供给主导地位的银行信贷，绝大部分贷款投向国有企业。而同样是国有性质的银行，并不在意这一风险，甚至在其利率定价中将这一风险溢价几乎完全忽略掉。所以，现行中国利率的整体水平，并没有充分反映违约风险溢价这一因素。据此可以推断，如果银行贷款结构中的国有企业所占份额下降，违约风险溢价在利率定价中权重将会增加。但现在尚未看到这种趋势。

　　至于利率中的“增长溢价”，是建立在如下假设基础上的：如果所有的收入都在增长，或者收入增长的确定性预期日益明朗，人们越会偏好当前消费，增加储蓄的意愿也就越低，储蓄的维持与增加将依赖利率的提高。这实则是一种收入效应，会促成利率上升。

　　但是，促成利率上升的收入效应，要在收入差距不大的环境中才能产生。在收入差距不断扩大的环境中，少数人收入增长率高于大多数人，收入增长率幅度不断扩大，整个社会的储蓄率就不会降低。这不仅因为极少数富人的储蓄倾向本来就高，还因为，从“相对收入假说”理论看，占社会大多数的处于较低收入增长水平的个人和家庭，会因为在社会整体收入中所占份额的相对下降，而倾向于减少当前消费增加储蓄。这可以用来解释，为什么过去三十多年中国城乡人均收入持续增长，却没有带来利率上升的收入效应。由此，不难推断，如果中国社会保障体系趋于健全，人们对未来的担心若能减少，家庭部门的储蓄率会趋于下降，压抑利率的供给力量会缩小。如果对国有经济展开新一轮改革，银行贷款违约风险约束能趋于增强，信用风险溢价将会在利率定价中得到重视和提高。如果收入差距扩大的趋势能得到有效抑制，与此同时，国民收入继续增长，收入效应就会发生作用，会促使利率上升。在所有这三个方面假设的共同作用下，中国的利率会趋于上升。

　　当然，要使上述如果成为现实，困难不小。何况，随着中国人口高峰期消失，人口红利日渐下降，相对于劳动力供求，资本将变得相对宽裕。同时，利率高低还取决于资本需求的变化。这些情况，都对利率有下压效应。因而，中国利率的变动趋势仍将是复杂的。

　　但是，如果能充分正确认识到上述实际利率的决定因素，以及随着相关约束条件的变化，对于货币政策的正确制定与实施，也是很有积极意义的。

　　来源：上海证券报　　作者：袁东

重中之重 · 发表于 2011-4-17 23:38

发改委称粮油价明年下降居民不必囤积

2009-12-13 05:58:30　来源: 汉网-武汉晚报(武汉)　跟贴 3179 条手机看新闻


核心提示：12月12日，中国国家粮油信息中心相关负责人尚强民表示，明年的食用油价格不会上涨，因为目前已确定明年阿根廷和巴西大豆都增产，大家没有必要囤油，食用油价格明年一定会降。


武汉晚报12月13日报道 “近期，食用油涨价，引起许多市民恐慌。我看到一个老太太一连8天往超市跑，买回8桶桶装油。这是没必要的。”昨日，国家粮油信息中心相关负责人尚强民，在武汉举行的“中国食品产业发展论坛”上这样表态。


最近，食用油、猪肉为什么会涨价呢？会出现去年一直上涨的情形吗？昨日，国家发改委价格司副巡视员丁杰等在汉详解食品涨价成因。


食用油价格明年一定会降


据了解，我国的食用油主要依赖进口，而且与国际市场的关联度相当高。据尚强民介绍，今年世界上主要大豆出品国阿根廷和巴西减产，使得全世界都到北美去买大豆油，造成北美大豆价格直线上升，也造成我国食用油价格上涨。


尚强民说：明年的食用油价格不会上涨，因为目前已确定明年阿根廷和巴西大豆都增产，大家没有必要囤油，食用油价格明年一定会降。


猪肉价格不会大幅上涨


2007年5月，我国受生猪供给不足影响，猪肉价格上涨，对居民生活产生较大影响。之后，我国出台扶持规模化养殖、实行能繁母猪补贴和保险制度，保证了市场供应。2008年下半年，猪肉价格经过一年多的持续上涨后，开始回落。


但最近，猪肉价格又开始回升。9月猪肉价格回升到每斤11.56元，比6月份上升了16%。这是什么原因呢？


丁杰介绍，我国一直进口猪数量较大，但今年受甲流疫情影响，我国对来自疫区的猪肉产品限制进口。1至10月，进口肉下降29.4%。


但他认为，市民也不必恐慌，因为国内猪肉的供给没有问题，猪肉价格不会大幅上涨。随着国家对生猪养殖的扶持政策落实，生猪供应将加大，不会再出现2007年一直涨价的局面。


据丁杰介绍，我国粮食连续六年大丰收，国家储备粮足够多，粮食价格波动不会太大。


(本文来源：武汉晚报作者：王丹妮　戴红兵　符樱)

bbs · 发表于 2011-4-17 23:52

多顶顶

重中之重 · 发表于 2011-4-18 20:07

传高盛强烈要求海普瑞高送配

2011年04月18日 07:04
来源：理财周报
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理财周报执行主编罗周
海普瑞 (SZ:002399)
最新价：0.00 - 0 0%
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海普瑞[0.00 0.00% 股吧]的问题不是财务问题。海普瑞的问题是公司和市场两种情绪相互排斥的问题，以及投资人与高盛的对立问题。海普瑞需要极大的勇气来正视它，改善它。

我不谈它的股价。只想一个本质性的问题——投资人为什么对赚12亿净利润的公司如此漠视呢？要知道，海普瑞的市盈率只有达安基因[16.00 1.91% 股吧]的1/1.91和有沃森生物[100.00 -1.86% 股吧]的1/1.57。它的42.41倍市盈率排在151家生物医药公司的100位。

它更深层次是什么问题呢？

2010年年报的分配预案是：公积金10转赠10股，10股派发现金红利20块。怎么看待这个问题呢？

一个最直观的结论：高盛这个洪水猛兽更加洪水猛兽了——它持有11.25%的4500万股变成了9000万股——分配预案前，高盛的实际初始成本是3964万，2008年分红后，约等于每股成本0.736元——现在分配预案后，高盛每股成本等于-0.632元。它假如解禁套现，接盘资金需要60亿以上。

可以想象两个结果——一是高盛走，机构谁敢去做垫背人；二是高盛不走，谁愿与它共舞。这是一个相当矛盾的局面。据我掌握的信息，海普瑞本身并不愿高送配，而是股东的强烈要求——这种强烈要求更多就来自于高盛。

对于一个长期跟踪海普瑞研究者来讲，我最担心的问题是——这个高转赠及分红政策，完全堵死了新投资人进入海普瑞的成长空间。没有新的股本扩张空间和想象力，可以得到投资人的认同吗，这是一件相当困难的事情。

这是海普瑞披露积极分配政策后，市场和价格、机构冷漠的首要因素，也是决定性因素——很多投资人在观察高盛怎么走，赚多少钱走。

第二个情况是，海普瑞2008年净利润1.61亿，2009年8.09亿，2010年12.09亿。那么，2011年，它又该是多少呢？如果按照30%的增长，2011年净利润要达到16亿左右，2012年要达到21亿。

请想一想，要达到这个指标，按海普瑞目前产业宽度及核心竞争力，压力不会很小。但如果达不到每年30%的增长，增长停下来的那一天，就是被质疑、被查祖宗八代和清算历史账的那一天。

这一天会到来吗？我想是的。

你要知道，促成海普瑞2010年净利润增长近50%并非来自于新业务和产能增量，而是由产品价格由2009年肝素纳产品从每公斤6429美元增长到2010年10473美元而产生的。价格波动的不确定性，就是海普瑞的不确定性。

第三个情况是，海普瑞的账面上仍躺着几十亿的资金，它怎么把这些钱花出去而构建更大的产业竞争力和解决更长远的问题？海普瑞没有拿出完整的系统性战略规划。至少没有向市场传达明确的信息。

海普瑞在想海普瑞的事，投资人在想投资人的事——就像是一堵厚厚的墙，一边是海普瑞，一边是投资人。

你只得远观。哪怕它是非常会赚钱的公司。

重中之重 · 发表于 2011-4-18 20:16

央行再度调准意义不同大盘真正的风险来自于此
央行再度调准，至此准备金率上调到了20％。而且央行高管已经明确准存款准备金率提高到何种水平，取决于多个条件。条件发生变化，存款准备金率调整的力度和空间也会变化。根据国际经验，也没有明确的尺度，中国的存款准备金率不存在绝对的上限。

此次调准意义不同

　　在过去一周中，周二央行发行650亿元1年期央票，而同期进行了1400亿元28天正回购操作，该操作量创下15个月以来的新高，而本周到期资金量为2120亿元，很显然实际上周二就基本上对冲的投放，而随着周四600亿元3月期央票的发行，再度实现了周净回笼。从最近2周来的市场拆借利率（Shibor）来看，始终维持在2％之下，说明资金面依然较为宽松，而央票和回笼利率也非常稳定。4月份期资金量是2008年4月后的天量（9110亿元），看上去很大，似乎需要监控，但实际上每年4月份因为季节性因素都是到期资金的高峰，且其中50％来自于3月份的短期央票和正回购操作所致，而此举恰恰就是央行要恢复的常规回笼手段。所以本次调准实际上并不针对本身市场，而是一种总量上的广义控制，14日央行公布经济数据中的外汇占款再创新高，防范热钱才是本次调准的关键。

真正的风险来自于此

　　其实真正令人担心的并不是调准，因为实际上市场已经适应了调准，关键是这是否会引发再融资潮。实际上目前多家商业银行已经触及到了监管红线，上市银行再融资欲望非常强烈，而且招行已经计划数百亿元再融资，而再度调准无上限后，各商业银行又有通过股市融资增加相关资金储备的需要。尤其是大家不要忘记了，实际上资金权重股一波炒作，就是过去，乃至去年一年多来没有怎么上涨的熊股，如今其反复活跃，而且主力资金大多是以ETF套利方式边打边退，这不得不让我怀疑，本波行情实际上，很可能是在为新一波再融资大潮做铺垫。尤其是中国神华千亿元再融资方案推出后市场不仅没有反感，反而拍手称快，那么这势必会引发一批公司再融资的抽资行为，那么对市场的影响可想而知，这其实才是我最担心的市场方向，也不是不防的，尤其是对于银行股来说，素来就有巨额融资的习惯，此次调准形成收紧动作，如果再配合着最近权重股炒作创造再融资环境，那么未来行情的风险就很明显了。

股民应该坚持二季度只低吸不追高的策略

二季度行情还是振荡为主，短线一波补涨过后，指数失真现象明显，因此股民不要追高，还是要耐心等待低吸的机会再入场。对于市场再融资大潮的风险，以及一波急炒过后个股风险要保持高度警惕。

重中之重 · 发表于 2011-4-18 20:24

提高准备金率将暴露出主力两大阴谋
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发表时间：2011-04-18 08:57 点击：4213次售价：免费购买：- 期限：- 举报

过去一周重要的就是经济数据方面的发布，尤其是央行首次发布社会融资总量这个全新指标。2011年一季度金融统计数据报告显示，一季度本外币存款余额76.84万亿元，同比增长18.7%，其中人民币存款增加3.98万亿元，外币存款增加112亿美元。

尤其是新增外汇占款方面超过了4000亿元人民币，显然外资流入的速度还是保持在高位，这是未来央行主要对冲压力的关键。而从社会融资规模总量发布的数据来看，2010年在社会融资规模总量中，56%左右为人民币新增贷款，而其余都是其他渠道融资;2011年一季度，人民币新增贷款占比为53.5%。

从这个角度来看，未来管理层还是会继续降低信贷在融资总额的比重，而大力发展其他融资渠道，尤其是近期实际上由于持续的收紧动作，以及信贷投放情况，很多上市商业银行又有了新一波的再融资需求，这个是需要股民正面对待的，虽然说加息后使得银行净息差扩大了，对盈利是提升的，尤其是一季报方面也有体现，但巨大的再融资需求恐怕也是市场所难以承受的。

同期央行在周日晚间公布了再度上调准备金率的消息，其中有三点是需要股民注意，其一，虽然说市场资金面依然宽松有收紧要求的，且历史上4月本身就是一年中到期资金量最大的月份，但实际上4月份期资金量9110亿元（2008年4月后的天量），看上去很大，似乎需要监控，但实际上每年4月份因为季节性因素都是到期资金的高峰，且其中50％来自于3月份的短期央票和正回购操作所致，而此举恰恰就是央行要恢复的常规回笼手段。也就是说调准后依然还是要恢复常规回笼手段，并不是说重新暂停常规手段。

其二，本次调准更多地针对外汇占款方面增速过快的情况，这个是未来调控的重要。

其三，市场已经习惯了调准之后，更多地风险就在于收紧动作之后，上市银行的反应，由于之前大部分商业银行已经触及到了监管红线，本身有再融资的欲望，而且已经有公司公告了相关再融资计划，如果一旦银行股再融资大潮开启那么将会引发市场连锁反应。

在之前我给大家分析过，过去一周变盘周后，空头明显开始重新对市场产生影响，结束了多头控制市场局势的情况，而且在变盘期中，多头明明有机会选择突破，但主力资金迟迟没有加仓，并且更多地选择通过ETF进行套利操作，这样实际上就已经明确了，行情并不是一种中长期的突破，更不存在所谓的权重股估值修复。

而很可能是两大“阴谋”：首先主力资金借助资金对长期滞涨的钢铁、电力和金融股进行一波补涨式的炒作，同时更多地通过相关股票篮对应的ETF基金进行波段套利出局，这样其资金量一直都是比较轻盈的状态，不至于陷入到所3000点上方套牢区的资金消耗战中，这也是为何市场迟迟没有放量的原因。

其次，这样的行为给予相关上市公司及其券商、机构等利益集团带来了新的再融资机会。无论银行股，还是这些长期低迷的权重股，实际上都有再融资的需求（管理层正在收紧资金面），但其如果股价长期低迷，势必无法实现，那么需要一波所谓的“修复”在制造环境，随后就可实现再融资寻求，而这些利益链条上的各个角色都可获利，实际上当中国神华千亿元再融资方案公告了，市场没有任何警惕反而拍手称快时，就应该值得我们反思。因此提醒股民，本次调准真正风险就是在于是否会让这样的“阴谋”加快成为阳谋。

经过权重股波段炒作后如今实际上沪指已经失真，同期股指期货和深成指已经在上周出现了持续走弱迹象，尤其是这些指数并没有创出新高，而且大批个股在过去一周是下跌的，这些都是风险。所以我还是要明确，二季度的策略就是防守反击，在一季度中通过《主体思维选股法》中“年报板块”实战战法把握了今年化工化纤板块的机会，我们已经获得了不错的利润，如今行情日趋复杂化，我们首要做的是保护利润，为全年盈利打好基础，而不是总是让资金处于风险状态。

然后才是再度出击，我还是坚持之前的结论，变盘周多头的态度已经明显了，且不想投入更多资金去解放上套牢盘，也并不是要让所谓权重股走出中长线行情，只是一个波段操作，大的振荡格局没有变化，所以大涨时要注意大卖，大跌后才是大买的机会，而思路就是博弈那些滞涨的资源股，采取只低吸不追涨的策略，因此本周操作还是以观望为主，等待市场急跌释放风险后再操作，此时就是考验耐心的时间。

重中之重 · 发表于 2011-4-18 20:27

4.18私募内部交流传闻曝光
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发表时间：2011-04-18 08:59 点击：5164次售价：免费购买：- 期限：- 举报

三维通信(002115)：未来两年净利润增长在30%以上

益佰制药(600594)：复方荭草注射夜获批

南京化纤(600889)：中银国际首次给予买入评级

厦工股份(600815)：装载机计划于5月再次提价

维科精华(600152)动力锂电池项目取得实质性进展

天利高新(600339)丁酮一个月实际成交价上涨12000元，增厚二季度0.22元

鲁西化工(000830)即将公告在湖南郴州、桑植收购萤石矿资源，和郴洲铸万友、云南氟业化工公司合作投资氟化工产业。

海德股份（000567）“阳光海南度假天堂”海南旅游专项推介会在西安举行

齐翔腾达（002408）将受益于甲乙酮价格震荡上行的大趋势

华业地产(600240)传即将介入稀缺金属领域

万丰奥威（002085）5月份集团摩轮资产将注入上市公司

通策医疗（600763）年报业绩大增200%以上。

上海普天（600680）承建上海迪斯尼自动售票系统

钱江摩托（000913）即将公告收购内蒙古一个大金矿，投资15亿元。

湖北宜化（000422）化肥项目有新的进展，公司新近100%控股的贵州宜化和宜化肥业将为公司带来22.5万吨尿素、35万吨磷酸二铵的权益产能。

广汇股份（600256）增发即将过会。

南京医药（600713）即将公布被英国公司收购，国资委已经批复。

浪莎股份（600137）即将定增收购集团的浪莎袜业资产。

中天城投（000540）即将收购萤石矿。

长城电脑（000066）即将进行二次增发，募集资金用于光伏逆变器项目和增持冠捷科技股权。

鲁西化工（000830）公司前期投资的项目主要在2011年二季度投产，业绩开始快速释放。

ST中冠（000018）近期大股东将进行重组，方案一为远东华工（原华联三鑫华工），方案二为内蒙古镍矿

莱美药业（300006）中信证券首次给予公司买入评级。

山东黄金（600547）下周公告定增募集70亿向集团购买300吨金矿

私募牛股仅供参考不作为买卖依据来源网络

三友化工（600409）：重组已顺利完成。三友化工主营业务为纯碱，该行业整体成长性一般，此次定向增发注入化纤资产将有效提高公司的整体盈利性。据悉，兴达化纤主要产品为差别化粘胶短纤维，产品差别化率达80%以上，是国内粘胶短纤维行业差别化率最高的企业之一。目前粘胶短纤的价格已达到27000元/吨左右.

重中之重 · 发表于 2011-4-18 20:28

大盘缘何不跌反涨 3000点是中点还是终点

2011年04月18日 17:48
来源：中国证券网
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中国证券网编者按：受周末再度提准的影响，周一两市低开后震荡收阳，颇出市场意料。那么提准后的先抑后扬究竟意味着什么？短期市场还将如何演绎？

本文导读：

【周小川发话意味深长】

周小川：存款准备金率上调不存在绝对界限

周小川：适当收紧的货币政策仍将持续一段时间

银监会将重新评估银行执照检查银行已发贷款

【机构观点】

申银万国[3.56 -0.56%]：“提准”意料之中关注3050至3080点一线阻力

中金公司：市场将震荡向上继续持有低估值权重

平安证券[0.00 0.00%]：周期强化消费蓄势

东方证券：变盘在即观望为上

西部证券：震荡调整以夯实短期底部

华宝证券：大盘向上突破是大概率事件

【市场影响】

3000点是中点还是终点？公私募一致唱多大蓝筹

政策“靴子落地” A股能否再创新高？

【大势研判】

本周将面临重要时间节点

技术指标出现调整信号后市仍看高一线

短线做多能量依然乐观

政策进入真空期估值修复行情可延续

重中之重 · 发表于 2011-4-19 00:28

央行：社会融资总量与CPI关联度高

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-15 10:31:31

　　中评社香港4月15日电／14日，央行在京就一季度工作举行媒体通报会。央行调查统计司司长盛松成称，社会融资总量首先要考虑是作为一个中间变量指标，还是一个调控目标。从计量模型得出，社会融资总量与CPI的关联度为0.65%，而人民币贷款与CPI的关联度为0.54%，可以看出社会融资总量与CPI指标关联度更高。

　　据中国经济网报道，盛松成表示，从2011年一季度开始，试公布季度社会融资规模；而如果条件成熟，今后将逐渐向月度社会融资规模公布过渡。

　　他表示，社会融资总量首先要考虑是作为一个中间变量指标，还是一个调控目标。盛松成表示，社会融资总量需要经过逐渐的发展，才能最终成熟。

　　对于社会融资总量成为新监测目标，盛松成指出，社会融资规模同GDP、消费价格指数等经济指标更加密切，因此社会融资规模取代人民币贷款成为监测目标，是具有合理性的；而像利率、基础数据与社会融资总量的关系，也好于与人民币贷款的关系。

　　“从计量模型得出，社会融资总量与CPI的关联度为0.65%，而人民币贷款与CPI的关联度为0.54%，可以看出社会融资总量与CPI指标关联度更高。”盛松成解释。

　　盛松成对目前的物价表示非常关心。他预测，即使今年3月的CPI环比为负，与去年的同比增幅也会超过5%。

　　盛松成强调，一行三会的沟通机制非常畅通，而社会融资规模总量现在已不仅仅是央行工作层面，而是已经上升到国家层面上。而目前一行三会等机构对社会融资总量保持都非常支持，目前其统计、监测、分析都比较完整、准确。

　　据悉，社会融资规模统计数据来源于人民银行、发改委、证监会、保监会、国债登记公司和银行间市场交易商协会等部门。

　　社会融资总量即一定时期内（每月、每季度或每年）实体经济从金融体系获得的全部资金总额。央行当前执行的统计口径为社会融资总量等于人民币各项贷款、外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票、保险公司赔偿、保险公司投资性房地产等各项之和。

重中之重 · 发表于 2011-4-19 00:29

美联储高层：不会因油价高企而提前加息

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-18 10:58:54

　　中评社香港4月18日电／美国明尼阿波利斯联储主席薛拉柯塔4月15日表示，美国的核心通胀率目前仍处于正常水平区间，因此美联储不会因为国际原油价格的飙升所引发的能源成本高企而提前实施加息。

　　中国证券报报道，薛拉柯塔是在蒙大拿州发表演讲时做出上述表态的。他表示，美联储将最终出售资产并加息以抑制通胀，但目前没有迹象显示通胀压力加剧，“核心CPI更能体现出未来的通胀情况，目前该数据还是比较低的”。

　　薛拉柯塔强调，能源成本近来大涨已引起经济学家及消费者对通胀的担忧，但历史证明，油价高涨对通胀的影响是暂时的。此外美联储理事杜克15日也表示，美联储的货币政策不应对任何价格波动都做出反应。

　　这是美联储高官近期第三次公开宣布不会提前收紧货币政策。本月早些时候，美联储主席伯南克表示，将继续实施6000亿美元的债券购买计划，且短期不会调整极其宽松的货币政策。美联储副主席耶伦也强调，美联储手中握有各种政策工具，能更好地应对通胀，避免上世纪70年代发生的工资和价格螺旋上升的局面，美联储不急于紧缩银根。

　　美联储内部就货币政策正常化进程问题近来显现分歧。上月，包括费城联储主席普洛瑟在内的多位地区联储主席先后表达过提前收紧货币政策的态度。

重中之重 · 发表于 2011-4-19 00:34

做好抗长期通胀准备

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-18 07:44:21

　　中评社北京4月18日电／15日公布宏观经济数据，预计CPI超过5%。考虑到全球流动性仍然充裕，大宗商品价格在高位难以回落，中国必须做好抗长期通胀的准备。

　　每日经济新闻发表评论员叶檀文章表示，宏观经济形势在稳定之下出现结构性障碍，通胀将严重影响企业生存。通胀预期已经改变了企业预期，企业行为扭曲。根据4月1日中国物流与采购联合会公布的3月份制造业采购经理人指数，显示制造业正在回暖，但上升幅度低于历史增速。在原材料价格上升的压力下，企业行为发生明显变化，导致库存增加，资金链更趋紧张。据统计，在11个分项中，只有积压订单、产成品库存以及送配货时间高于季节性，其他均低于季节性因素。

　　新订单下降，但积压订单、产成品库存上升，说明企业为了降低成本，在前一段时间不断下单、加班加点生产，以免受到原材料与人力成本上升更严重的冲击。如果形势逆转，企业很快会资金链断裂、存货贬值风险加大，我们在房地产市场看到的可怕情况会蔓延到其他制造领域。

　　文章称，与此同时，出口订单增速远大于新订单，说明外需对经济的拉动大于内需，拉升内需的努力远未成功。考虑到出口利润薄弱，今年制造企业的盈利状况恐怕不容乐观。

　　非制造业采购经理人指数3月环比大幅上升16.1个百分点至60.2%。3月新订单55.5%、住宿业商务活动指数达到77.3%，说明商务活动十分活跃，新订单虽然大幅上升10.4%，依然无法跟上商业活动的步伐。

　　非制造业PMI中间投入价格指数与收费价格指数有所回调中间投入价格为63.0%，环比回落1.5个百分点；收费价格为51.7%，比上月回落2.8个百分点；业务活动预期指数为70.3%，比上月上升1.6个百分点被乐观者认为是通胀因素下降的前兆，较为悲观的解读是，如商务、物流等行业处于恶性竞争状态，因此企业无法靠提价来消化人力成本上升等负面因素。而年初价格大幅上升，导致后期上调空间受限，也是重要原因。

　　专注于中小企业的汇丰PMI指数，比专注于大型企业的中国物流与采购联合会的PMI指数更悲观。3月汇丰服务业PMI指数为51.7，低于上月的51.9，关键指数降至2008年12月以来的最低点。参与调查的企业表示，月内成本负担加重，限制了经营活动的扩张幅度。制造业PMI指数则有所上升，3月录得52.5，比2月的51.7高出0.8，主要得益于3月份出口订单恢复性上涨，而成本涨幅降至6个月低点。

　　可见，出口回暖是景气上升的重要原因，内需尚未见起色；国内的固定资产投资有所下降，未来房地产调控将出现明显效果，固定资产投资等将有所下降。国内经济处于温和扩张过程中，GDP增速不会明显下降。

　　各企业应对通胀方法趋同，或者增加原材料存货，或者靠增加周转解决成本上升的压力。对于企业而言，迫在眉睫的是原材料上升压力缓解，人力成本逐年上升已经是既成事实，区别只在于上升幅度多少。

　　文章分析，社会总体流动性依然充裕。4月14日，央行公布的信贷、M2等指标稳步上升，但有两个数据却出乎意外。截至2011年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%，首次突破3万亿美元。贸易顺差缩小，资本项下增加，外储增加，我国的基础货币发行不可能下降，只能靠提高存准率等手段冲销。

　　央行首次公布社会融资总量数据：从2002年到2010年，我国社会融资规模由2万亿元扩大到14.27万亿元，年均增长27.8%。2010年社会融资规模与GDP之比为35.9%，比2002年提高19.2个百分点。今年一季度为4.19万亿元人民币。央行调查统计司司长盛松成表示，从计量模型得出，社会融资总量与CPI的关联度为0.65%，而人民币贷款与CPI的关联度为0.54%，社会融资总量与CPI指标关联度更高。央行货币发行已经够多，社会融资总量更远高于货币发行量，社会资金泛滥。未来泡沫是否恶化，取决于民间投资以及资本市场的好公司是否足够多。

　　从全球看，大宗商品价格在高位徘徊，美国依然不愿意进入紧缩的货币周期。从目前美国国债收益率较低，基准10年期美国国债收益率3.429%，美国还有不加息的空间。

　　文章最后说，我们要做好抗长期通胀的准备，其艰辛程度恐怕不亚于八年抗战。

重中之重 · 发表于 2011-4-19 21:34

利空因素接踵而至 3050头部无悬念？

2011年04月19日 16:24
来源：中国证券网
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中国证券网编者按：受美股暴跌的影响，周二两市大盘终于支撑不住倒下了，沪指一路暴跌，尾盘跌破3000点大关。那么三千点告破究竟意味着什么？短期头部已现？

本文导读：

【暴跌六大元凶】

【一、标普调低美评级】标普下调美国政府评级展望至负面

【二、欧元区危机】多国深陷欧债囹圄欧元遭遇倒春寒

【三、美股暴跌】标准普尔调低美主权债务前景美股大挫金价高升

【四、基金仓位高企】基金仓位再临红线 “88魔咒”引发多空分歧

【五、回笼加紧】资金价格涨幅有限公开市场本周料现净回笼

【六、紧缩预期仍在】央行货币政策委员：稳健货币政策的方向和力度将坚持到年底

央行副行长：抑通胀是稳健货币政策首要任务

【权威声音】

央行：重点对执行稳健货币政策情况进行监督检查

央行今日发行550亿央票公开市场压力仍存

央行周二公开市场回笼资金870亿元利率持平

【市场影响】

一年央票收益率续持稳,高于定存或为保回笼

CPI上半年见顶央行或6月初再加息

新华时评：紧缩政策接踵而至 A股能否继续淡定？

【机构观点】

中信证券[14.21 -3.92% 股吧]：3月CPI或见顶关注两大投资方向

东北证券[22.21 -3.60% 股吧]：股指上方压力依然存在短期仍需谨慎

中金公司：海外市场情绪高涨 A股或危机暗藏

【大势研判】

均线仍保持多头排列调仓换股正当时

不确定因素骤增中期形势严峻

上方空间较为有限减仓是上策

重中之重 · 发表于 2011-4-19 23:10

机构错判A股演化路径或暗藏危机
4月17日晚，央行宣布自4月21日起，上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。

　　21世纪经济报道报道，据国泰君安分析师伍永刚预测，本次动作预计将冻结约3600亿元，"预计上半年仍有继续上调存准率或加息的可能". 18日，沪指小幅低开后随即展开震荡，终以0.22%的涨幅报收于3057点，盘中创去年11月15日以来的阶段新高。

　　为抵御通胀，央行频频双管齐下。此次上调存准率是去年11月以来第7次上调，去年10月、12月和今年2月、4月先后4次加息，央行接连出手使得最近半年成为紧缩货币政策的频发期。

　　其间，沪指去年11月中旬以来跌至2660点附近，并在今年2月下旬开始持续近3个月的反弹。

　　上调意料之中

　　3月份CPI同比创5.4%的新高，这意味着保持物价总水平基本稳定成为目前宏观调控的首要任务。

　　中金公司徐小庆认为，广义货币（M2）今年前两个月大幅下滑，但3月份数据显示M2增量达2.2万亿元，高于当月外汇占款和贷款增量总和；一季度超过1万亿的外汇占款仍处高位，25%的基础货币增速意味着通过数量调控工具对冲外部流通性仍有必要。

　　4月份公开市场到期资金规模超过9000亿元，但截至上周末，本月仍有4070亿元未到期。这意味着央行近期如不上调存准率，未来半个月需发行央票和正回购至少6000亿元（历史上每年4月份资金净回笼约2000亿元），这可能使当月资金回笼创历史新高，而上调存准率则可缓冲压力。

　　高通胀和货币供应量增速可能反弹的背景下，伍永刚认为，短期内货币政策难以松动，预计存准率"可能上调至21%，最高不超过22%，仍可能有1-2次加息".从回购利率冲高幅度逐渐下降看，存准率调整的影响已呈减弱趋势。

　　有观点认为，连续上调后，"央行可能采取差额准备金率代替普调。"一般来说，存准率被视为货币调控的"猛药"，但在我国公开市场有限和外汇占款成为货币主要投放形式的背景下，却扮演唯一可行的"冲销"工具。这也是央行近半年连续出手的重要原因。

　　上海证券一组数据显示，去年7月和8月，货币投放中累计增加的外汇分别为846.19亿美元和935.63亿美元，9月份累计增加外汇达1940.28亿美元；而去年四季度累计增加外汇均超过3000亿美元。今年以来则持续上升，1-3月分别为4765.89亿美元、5363.01亿美元和5895.89亿美元。

　　作为衡量通胀最重要指标的CPI，去年10月以来一直保持在4%以上，今年3月创5.4%的新高。

　　A股去年10月开始，上证指数从2600点平台拉升至3180点附近。但是，11月10日上调存准率导致沪指开始长达2个多月的调整，今年1月下旬跌至2700点附近。此后的两次加息和两次上调存款准备金率，沪指却一路反弹，并在18日创阶段新高3067点。

　　多数机构大跌眼镜

　　去年10月央行首次祭出加息的紧缩政策时，多数机构对通胀达成共识，但认为紧缩对经济和市场的影响很小。

　　如大成基金表示，紧缩政策"只有累积到一定程度后负面效应才逐渐体现，目前远未到担心负面效应的时候"，因此其在沪指处于3000点附近认为，"A股应会走出先抑后扬的行情".及至11月初，沪指被拉升至3100点附近，少数机构如长信基金意识到较严峻的通胀形势可能产生影响时，大部分基金仍对行情较为乐观。

　　如南方基金认为，"通过外汇占款的形式释放的流动性，将成为推动新兴市场股市上涨的重要动力".一路看多的大成和博时也认为，流动性泛滥难以改变、通胀因素存在和人民币升值预期下，市场有望震荡上扬。

　　华安基金更认为，国庆以来的反弹可挑战2009年下半年的3478点新高。

　　但沪指自去年11月11日上调存准率开始，从3186点跌至今年1月25日的2661点，2个多月下跌16.48%.如果说这轮下跌出乎众多机构意料，此后沪指反弹近3个月亦让不少机构跌破眼镜。

　　虽然诺安基金意识到"反通胀"将成央行2011年度要务，且大蓝筹股估值水平决定下降空间有限，但其仍提出，"适当降低股票仓位水平，并将仓位集中于低估值行业板块".国海富兰克林在沪指处于2661点附近时判断，"诸多因素不支撑大幅上涨"，但整体相对较低的估值使大跌难现，短期内市场可能延续震荡走势。

　　申万巴黎判断，"存准率未来上调空间缩小，短期内市场或维持弱势".直到今年2月中旬，随着沪指回到2800点附近，机构看空的观点才逐渐减少，不过乐观者仍占少数。南方基金和广发基金都认为，随着紧缩政策的逐渐消化市场逐步完成筑底；汇丰晋信认为震荡上行是大概率事件。

　　但更多机构选择观望，如博时认为，今年"利空和利好更替出现，全年将呈震荡格局"，中海认为，"市场将继续震荡整理"；更悲观的汇添富表示，"市场很难形成趋势性机会，短期面临回调".如今，央行继续祭出该"法器"后，不少买方机构又开始"转攻为守".此前一路看多的中信证券对于二季度市场"相对谨慎"，建议"可逐步转向防御性策略"，市场未来仍将对居高不下的通胀、可能短期下行的经济增长及海外市场风险保持担忧，"出现大级别行情的概率较小".相比之下，中金公司18日发布的报告较乐观，周期性股票盈利预期继续向好将有利于股指延续震荡上行格局，而政策面偏紧趋势难以逆转盈利增长推动股指上行的趋势，加上超预期的流动性，"维持对市场趋势持谨慎乐观"的态度，但对于股指上行高度"偏谨慎".

　　延伸阅读

　　中金公司：海外市场情绪高涨 A股或危机暗藏

　　中国大型投行中金公司4月18日最新发布研报，海外市场看多情绪空前高涨，预示着海外市场未来或不佳表现。香港市场投资风格已悄然转向防御性板块，A股目前虽逆市上扬，但或许危机暗藏，应对A股短期内潜在风险保持警惕。

　　报告称，随着存款准备金率上调，房地产成交量下降，二手房价格下跌趋势迹象显现，政府着力控制通胀。但是，中国股市在这一系列负面的因素影响下仍然逆势上扬。A股市场今年以来已经上涨约9%，并是全球表现最好的市场之一。

　　但同时值得关注的是，海外市场投资者看多情绪再次空前高涨。Investor Intelligence的最近的散户投资者调查显示，市场看多者与看空者的比例已经远远地超过了3：1 ，历史数据证明这个投资者多空比例是一个有前瞻性的反向指标。同时，散户期权投资者的情绪也非常乐观，这预示着海外市场未来或表现不佳。香港金管局之前所做的一篇量化研究报告显示，在市场大幅下跌期间香港市场与海外市场的相关性往往高于与A股市场的相关性。目前，香港股市上周大幅波动，防御性板块初现跑赢周期性板块的苗头，板块间的市场风格转换或悄然上演。

　　综上，中金公司认为，A股市场短期内仍然有可能继续表现坚挺，但市场回报的幅度将极有可能受到一系列海外不确定因素的制约，A股市场投资者也应以此演化作为投资的参考。（财经）

重中之重 · 发表于 2011-4-19 23:13

国际油价18日大幅下挫

2011年04月19日 07:03
来源：新华网作者：乔继红
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新华网纽约4月18日电(记者乔继红) 由于标准普尔公司下调美国主权信用前景展望，国际油价18日大幅下，纽约市场油价跌幅超过2%。

当天，国际三大评级机构之一标普发布报告说，维持对美国主权信用最高的“AAA”评级，但将其前景展望从“稳定”调低至“负面”。报告认为，鉴于美国财政赤字和债务水平不断上升，而美国政府可能无法就减少财政赤字达成一致，无法有效应对债务压力，美国主权信用前景不乐观。这一评级结果一出，立即导致市场恐慌情绪，纽约股市大幅下挫，油价也应声下跌。

中国央行17日宣布再次提高银行存款准备金率50个基点，继续收紧货币政策以应对高通胀。原油投资者认为，货币政策持续收紧有可能导致中国经济增速放缓，从而影响原油需求。

到当天收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌2.54美元，收于每桶107.12美元，跌幅为2.32%。伦敦市场6月交货的北海布伦特原油期货下跌1.84美元，收于每桶121.61美元，跌幅为1.49%。

重中之重 · 发表于 2011-4-19 23:24

[img]5月合约弱势登台期指尾盘贴水

⊙记者叶苗 ○编辑梁伟

昨日是期指1105合约作为当月合约亮相的首日，最终以小跌13.8点收盘。值得注意的是，这个合约在近期就显露出了颇为谨慎的情绪，其升水幅度一直很小，昨日收盘更是出现贴水，而持仓量的增加也低于其他主力合约的同期增幅。专家表示，期指近几个月来涨势一直较为坚定，目前出现的迹象似有见顶的征兆，期指多方始终不愿发力，为后市继续走高的预期埋下了一丝隐忧。

截至4月18日收盘，主力合约IF1105收报3355.4点，跌13.8点，下跌0.41%。昨日是其成为当月合约的第一个交易日，值得注意的是其收盘结束前15分钟出现杀跌，跌幅达到了0.33%，这在近阶段较为罕见，并使1105合约收盘出现了贴水，这在当月合约上市首日也较为少见。“多方对后市的信心显得不够。”东方证券分析师高子剑表示，当月合约上市首日的弱势表现值得深思，这在持仓量上也能反映出来，昨日1105合约才增加了498手持仓。高子剑表示，如果排除结算最后一周，3月合约的平均收盘持仓量为29543手，4月合约为27592手，这是下降的。上周五5月合约持仓量为26522手，相比4月合约同一天的26021手，稍多一点。但是，5月合约的持仓量在本周必须再增加1000手，才能达到4月的平均值。而且，即便办到了，还差3月2000手。持仓量在5月很有可能是下降趋势。“价差也是如此。如果计算上一周，5个交易日5分钟价差平均值，3月为0.70%、4月为0.54%、5月为0.46%，每况愈下。”高子剑表示，加之昨日价差出现了贴水，这一走弱的趋势也还在延续。

对于这两点现象，高子剑认为可以由此推测，期指市场认为涨势将趋缓，见顶的风险已经开始显现。正因为出于对后市的担忧，多方才愈加保守。虽然A股现货仍然在坚挺上涨，但是期指一直不肯跟上。

另一个值得关注的因素是持仓排名。1105合约的持仓排名显示，前20名多方持仓1.87万手，前20名空方持仓2.41万手。空强多弱的格局没有改变。从机构席位来看，多空主力均有小幅增仓，其中国泰君安[99.28 0.00%]增仓将近1000手空单，中证期货和国泰君安仍然保持了较大的空单量。

为何期指在近期A股坚挺的情况下，走得如此谨慎。业内人士表示，期指市场对于当前宏观经济较为敏感，由于这一市场以专业人士为主，因此在操作上也显得理性，甚至偏于保守。不过也有专家表示，期指每次出现贴水等情况，后市往往会迎来上涨，因此这显示市场还有相当一部分投资者处于谨慎状态，行情还有上升空间。

金汇期货表示，盘面显示多空双方表现较为谨慎，短线获利了结有所兑现。技术上看，不管是月度K线还是季度K线图均显示目前价格处于收敛上角形的上沿，短期处于关键阻力区域。高子剑表示，这种谨慎情绪综合起来表达了3月大幅做多的期指正在缓步离场，长期的趋势是价差下降、持仓量下降。“怎么将这样的行为化为盘势的推测?”高子剑认为，如果价量的下跌幅度都很大，那么就是多方逃离现场，见顶的预期非常强烈。目前价量属于缓步下降，因此行情还是会处于胶着状态。 [/img]

重中之重 · 发表于 2011-4-19 23:39

必须掌握的七类盘口语言

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发表时间：2011-04-19 08:40 点击：1117次售价：免费购买：- 期限：- 举报

一、做收盘

1.收盘前瞬间拉高------在全日收盘前半分钟（14:59）突然出现一笔大买单加几角甚至1元,几元把股价拉至很高位.[目的]:由于庄家（或主力,以下略）资金实力有限,为节约资金而能使股价收盘收在较高位或突破具有强阻力的关键价位,尾市"突然袭击",瞬间拉高.假设某股10元,庄家欲使其收在10.8元,若上午就拉升至10.8元,为把价位维持在10.8元高位至收盘,就要在10.8接下大量卖盘,需要的资金必然很大,而尾市偷袭由于大多数人未反应过来,反应过来也收市了,无法卖出,庄家因此达到目的.

2.收盘前瞬间下------在全日收盘前半分钟（14:59）突然出现一笔大卖单减低很大价位抛出,把股价至很低位.[目的]:A.使日K形成光脚大阴线,或十字星,或阴线等较"难看"的图形使持股者恐惧而达到震仓的目的.B.使第二日能够高开并大涨而挤身升幅榜,吸引投资者的注意.C.操盘手把股票低价位卖给自己,或关联人.

二、做开盘

1.瞬间大幅高开-------开盘时以涨停或很大升幅高开,瞬间又回落.[目的]:A.突破了关键价位,庄不想由于红盘而引起他人跟风,故做成阴线.也有震仓的效果.B.吸筹的一种方式.C.试盘动作,试上方抛盘是否沉重.

2.瞬间大幅低开-------开盘时以跌停或很大跌幅低开.[目的]:A.出货.B.为了收出大阳使图形好看.C.操盘手把筹码低价卖给自己或关联人.

三、盘中瞬间大幅拉高或打压

类似与前者,主要为做出长上,下影线.1.瞬间大幅拉高-------盘中以涨停或很大升幅一笔拉高,瞬间又回落.[目的]:试盘动作,试上方抛盘是否沉重.2.瞬间大幅打压-------盘中以跌停或很大跌幅一笔打低,瞬间又回升.[目的]:A.试盘动作,试下方接盘的支撑力及市场观注度.B.操盘手把筹码低价卖给自己或关联人.C.做出长下影,使图形好看,吸引投资者.D.庄家资金不足,抛出部分后用返回资金拉升.

四、"钓鱼"线

在个股当日即时走势中,开始基本保持某一斜率地上行,之后突然直线大幅跳水,形成类似一根"鱼杆"及垂钓的"鱼线"的图形.此为庄家对倒至高位,并吸引来跟风盘后突然减低好几个价位抛出巨大卖单所至.此时若接盘不多,出不了多少,可能庄家仍会拉回去,反之则一泄千里.

五、长时间无买卖

由于庄家全线控盘或多数筹码套牢在上方,又无买气.

六、在买盘处放大买单

此往往为庄家资金不雄厚的表现.企图借此吸引散户买入,把价位拉高.（庄家若欲建仓,并大幅拉高,隐蔽还来不及,怎么会露于世人:我要买货）

七、买卖一,二,三上下顶大单庄家欲把价位控制在此处。

短线看盘：上证指数貌似短线突破了

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