短线看盘：上证指数貌似短线突破了

重中之重 · 发表于 2011-4-28 21:20

IMF：中国今年GDP增9.6%通胀将见顶

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-28 18:23:46

　　中评社北京4月28日电／国际货币基金组织（IMF）28日在香港发布最新《亚太地区经济展望》报告，预测中国GDP增长在2011年将达到9.6%，日益严重的通胀问题将在年内见顶。

　　新华社报道，IMF此次发布的中国经济预测与去年10月发布的数据持平。其亚太部主管阿努普.辛格在当天的记者会上表示，中国通胀将在2011年内见顶，并会在2012年逐步回落，预计可回复到4%至4.5%的水准。

　　报告说，在全球商品价格飙升等因素影响下，中国经济仍然“脆弱”，因此保持审慎的货币政策，避免通胀带来的负面影响扩大对中国而言十分重要。报告预计，中国2012年GDP将达9.5%。

　　针对美国宽松货币政策下大量资本流入亚太地区辛格表示，自2010年下半年开始，资本流入本地区的速度已有所减缓，但可以预见，未来资本流入仍会继续。他希望亚洲各经济体增强自身吸纳资本的能力，让流入资本应用于有助本经济体平衡发展的关键领域。

　　IMF预计，在中国和印度引领下，亚太地区经济在2011年和2012年仍将保持强劲增长，增幅预计将分别达到6.8%和6.9%；但地区内经济过热压力正在上升，与2010年相比，亚太地区采取紧缩宏观货币政策的需求更加迫切。

　　报告指出，区域内一些资产市场也在升温，而香港房地产市场即存在资产泡沫风险。不过辛格表示，香港特区政府已注意到这一问题，并采取各种措施避免资产价格进一步飙升，相信将有效避免楼市泡沫化。报告预测，香港2011年经济增长达5.4%。

　　对于遭遇核辐射危机的日本经济，报告称，日本政府的应对措施有助于控制灾难对该国经济造成的损失，而灾难对亚洲其他经济体造成的负面影响也有限，未来走势仍存在不确定性。

　　此外，报告特别指出，通胀压力增大，燃料和粮食价格不断飙升，将对低收入人群生活带来负面影响。辛格提醒各国关注国内劳动力市场，减少不平等现象，从而保持社会稳定。

　　“展望未来，亚洲的决策者们所面临的一个关键挑战仍是如何在中期内实现均衡、可持续，也更具包容性的增长，”辛格说。

重中之重 · 发表于 2011-4-28 21:33

中国经济已到“置之死地而后生”时

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-28 08:14:34

　　过去一段时间，中国与世界五个经济信号值得重视。

　　一是伦敦金价再创新高。石油、农产品和工业金属等大宗商品走势均弱于黄金，同时美元也非常弱势。这很可能意味着黄金的货币属性回归特征正进一步强化。

　　二是统计局15日公布3月份CPI同比上涨5.4%。对此，央行行长周小川表示：中国的货币政策要适当收紧，这个趋势还会持续一段时间。中国的存款准备金率不存在绝对的上限。4月6日再次加息，4月17日再次提高存款准备金率。

　　三是中国今年首季出现贸易逆差10.2亿美元，为近六年来首次，去年一季度为贸易顺差为139.1亿美元。主要是石油、农产品、铜等大宗商品价格飙升导致逆差主要原因。比如石油，2011年一季度平均价格约每桶100美元；2010年同期为80美元左右；2009年同期在50美元左右。以2010年中国全年石油净进口2.55亿吨测算，今年一季度，中国比去年同期为同等数量的是有多支付93亿美元，比前年同期多支出233亿美元。遗憾的是，中国出口商品价格未能同步上涨，甚至持平。

　　四是中国外汇储备3月末余额超过3万亿美元，而美元仍在贬值，人民币仍在加速升值，中国外汇储备中美元资产约占70-75%左右，这些美元资产都在变相贬值。人民币升值，但中国企业出口按照美元计价很难提价，由石油涨价运输价格上涨成本又转嫁到中国身上。中国企业的生存将更加艰难。

　　五是关于房地产调控，搜狐中国董事长潘石屹说：“2011年之前是市场说了算，2011年之后房价是政府说了算”。从五月开始，北京和深圳都开始执行“一房一价”，政府对于房价有更直接的掌控权。而收缩房地产信托和商业银行测试房价下跌50%，更让房产商惊魂未定。

　　这几个信号非好兆头。它们共同表明，中国经济通过自身市场应变力以应对未来更严峻挑战的能力大大下降，开始进入不断耗干过去财富积累的恶性循环通道。

　　楼市就是一个各种既得利益现实博弈不断升级，已进入一个市场活力日见枯竭僵局的典型。对于房地产调控，政府应当做的是控制货币供应，增加土地供给、降低土地价格、增加廉租房等社会保障。而现在则直接干预信贷、限制需求、直接定销售价格，已经严重干预企业作为市场主体的自由权力。

　　为什么会演绎出如此奇怪的结果呢？还是因为强大的既得利益，特别是政府利益的推动。控制货币供应实际是抑制央行的既得利益；增加土地供给，降低土地价格和增加廉租房是要求地方政府让利于民。可房价又不能继续再涨，否则成为政治问题，影响社会稳定；但地方政府又不允许房价大跌，否则土地财政堪忧。所以，难免就演绎出政府替企业定“一房一价”。

　　这就是“囚徒困境”——所有的参与者都相互捆住对方的手脚，人捆在房子上无法流动，房子捆在地上无法变成流动性，成本并未降低反而提高。市场缺乏流动性，房产变成死钱，利润必然下滑，谁都知道这是无奈之举，但谁也没有力量将之打破。谁在其中扛不住，谁就会先被淘汰，首先出局的将是大量房地产商，。当房地产商出现大面积的资金链断裂，乃至破产倒闭，则接踵而至的是银行和地方政府。最后是央行，如果其陷入不断增发钞票补窟窿的恶性循环，则其最后的货币发行权都不排除被动摇的可能。

　　比房地产更不如的是中国制造，地产商们在过去10多年的长周期繁荣中，已经赚得盆满钵满，它们撑的时间至少比中国实业企业撑得更久。当前，中国制造业已经再次濒临崩溃的边缘。2005年人民币升值前是中国制造的黄金期。但6年来，人民币不断升值，国际大宗商品价格、国内土地劳动力价格不断上涨，国际运价不断上涨……而唯一不涨的可能只有中国出口商品的价格。中国制造的生存环境日益恶劣，国际金融投机力量对中国实业的猎食日见残酷。加上新一轮的货币紧缩，如果此局面持续6个月以上，中国实体经济将再次遭遇休克危机。

　　与中国实业财富积累耗干速度有得一拼的是居民可支配财富。2005-2008年的A股“超级过山车”，数万亿元人民币的居民储蓄转化为股票，为国际热钱撤退接盘，结果成为股市“炮灰”，中国国民的现金财富受到严重损耗。更大的财富损耗是在楼市中，不仅过去的财富积累，连未来的财富预期都被透支，并被锁死在高价接盘的楼房中——这个中国人最主要的财富，其财富的变现力几乎丧失殆尽，这将大大降低中国资产的金融效率。接踵而至的是农产品价格的上涨。如此下来，扩大内需只能是一句空话，现实只能向相反的方向恶化。

　　与此同时，中国超过3万亿美元的外汇储备，其中约70-75%购买了各种美元债券等资产，将国民财富积累转移到美国，中国极为匮乏建造社会保障房的资金，却有4000多亿美元去买两房债券；中国的出口导向型政策，最典型如出口退税，将中国国民财富补贴转移为美国人的福利和税收，致使中国制造在美国的价格比中国国内还便宜；中国为对冲国际热钱投机大量发行央票，不断提高存款准备金率，以目前的利率计算，央行每年要支付成本3310亿元人民币，等于变相为美联储滥发货币支付利息。中国国家财富在对外消耗中也逐渐逼近底线。

　　黄金价格的大幅上涨（它的另一面是纸币的贬值）可能为中国人埋下最后一轮财富隐患。即耗干国人手中信用纸币财富最后的手段——过去10年间，人民币的实际购买力已经失去了约2/3，而同样的美元只能购买原来16%的铜。如果中国人未来不得不用黄金到国际上购买原材料，而金价已经高到国人望洋兴叹的地步。

　　或许我们还能指望的是，美国、日本、英国，欧洲更糟，特别是美国过去40年来不断扩张的金融虚拟泡沫，已经很难再搞出更大的泡沫，也没有更大的接盘者，因此其虚拟金融的收缩势在难免。它们的财政赤字压力比中国只大不小。

　　简言之，中国旧的经济发展模式——出口导向型、政府投资拉动型经济已经穷途末路。必须再造新动力——这主要来源于高效低成本受公众有效监督的政府，政府承担社会责任，尽少干预市场自由；更加自由准入、充分竞争、更具活力的金融业等等；降低垄断企业的运营成本，土地矿产等天赋资源的财富收益全民共享。

　　假定中国不能实现根本性改革，而如果美国没有爆发破坏力超过日本的大灾难，未来6-24个月，中国遭遇一种耗干型经济金融危机几乎在所难免.

　　是到了置之死地而后生的时候了。

　　来源：中国证券网　　作者：张庭宾

重中之重 · 发表于 2011-4-28 21:51

托尔斯泰：性格决定命运！

锅中鱼 · 发表于 2011-4-28 21:53

美好生活8 · 发表于 2011-4-29 09:45

如果你失去了昨天，你不算失败，因为明天会再来；如果你失去了金钱，你不算失败，因为人生的价值不在金银；什么都可以失去，礼德你不能丢，如果你失去了礼德，那你注定会失败，因为你已经失去了做人的真谛与灵魂。。。

重中之重 · 发表于 2011-4-30 23:05

世界银行预警中国通胀及房地产风险

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-30 12:38:32

　　中评社北京4月30日电／世界银行4月28日发布的最新《中国经济季报》显示，中国的经济增长前景总体上比较良好，对2011年和2012年的实际GDP增长预测分别为9.3%和8.7%，但通货膨胀和房地产市场风险要求宏观经济立场充分实现正常化以保持稳步增长。

　　经济观察网报道，“宏观政策正常化、通胀加剧和全球增长有所放缓造成的逆风，在一定程度上有望被企业投资的稳固增加和仍很稳健的劳动力市场所抵消。从总体上，在外贸净值对经济增长贡献平平的情况下，我们目前预测中国2011年实际GDP增长9.3%，2012年增长8.7%”世界银行中国首席经济学家韩伟森表示。

　　对中国经济进行定期评估的《中国经济季报》发现，财政和货币政策都助力于全球金融危机期间采取大规模刺激计划之后的宏观经济政策收紧。2011年初消费增长有所放缓，但在依旧强劲的投资增长支持下，总体内需保持良好。由于采取了遏制房价的措施，迄今房地产投资势头依然不减。在主要因食品价格上涨导致3月份通胀率达到5.4%的情况下，降低通胀是政府当前的另一个政策重点。

　　《季报》认为，在重要的房地产市场，预期中作为市场主流的商品房建设下降在一定程度上应能从政府宏大的保障房建设计划中得到弥补。由于国际原材料产品价格飙升，世行预计今年经常项目顺差会再度下降。不过，当前这种外部盈余下降、经济对外贸依存度降低的趋势能否持续还需拭目以待。

　　行高级经济学家、《季报》主要作者高路易指出：“但是，油价和工业原材料价格上涨的影响在下游显现尚需时日，目前通胀预期很高，同时经济中几乎已没有富余产能。因此宏观政策立场充分实现正常化十分重要。而且，在应对通胀和房地产市场风险方面，宏观经济政策比道义劝说和行政措施更具优势。现在就停止宏观紧缩还为时过早。保持财政和货币政策的灵活度更有利于防范双向风险。”
　　《季报》得出的结论认为，防范房地产市场的宏观和金融风险要求采取宏观经济措施和改革，而解决有关住房的社会问题则需要不同的政策回应。宏观经济与金融政策应当防范各类风险的积累，构建强健的经济和金融体系以抵御可能出现的房地产下滑，而不是把主要注意力放在遏制房价上。

　　如果从市场角度来看确实认为房价过高已成为系统性问题，那么利用宏观经济杠杆显而易见要优于行政措施，尤其是地方政府执行的行政措施。另一方面，提高目标人群的住房可负担性需要有可持续的、基于法规的安排，政府显性补贴几乎不可避免。扩大社会保障房建设规模的方向是正确的，但关键是要找到一种公开透明、依法合规的融资模式。

　　《季报》指出，十二五规划提出了改革的方向，两个关键性的总体目标是经济转型和产业升级，提升制造业在价值链中的位置。从制订政策的角度来说，重要的一点是要在这两者之间找到恰当的平衡。

　　关于十二五规划设定的的增长目标，面临的挑战是如何使这些目标具有约束力并在全国统一贯彻。将服务业占GDP的比重提高4个百分点是一项宏伟目标，但也提出许多相应的配套政策。

　　让工资增长速度不低于或者高于GDP 增速是一项新目标。中央和地方政府间财政关系的改革对于诸多其他政策优先目标的实现至关重要。劳动力流动所面临的障碍也需要给予更多关注。

重中之重 · 发表于 2011-4-30 23:06

三大石油巨头3个月净赚近千亿

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-30 11:05:29

　　4月底，国内三大石油公司中国石油、中国石化和中海油2011年第一季度业绩报告齐刷刷亮相，受益于国际原油价格大涨等因素，三大油企盈利令人“眼馋”：短短三个月内，它们净赚近1000亿元，其中中海油获利最丰，未经审计的利润约达420亿元，而中国石油和中国石化也分别录得370亿元和205亿元的盈利。不过，后两大巨头仍然表示，一季度它们的炼油板块处于亏损中，原因是原油连续上升及国内成品油价格未完全调整到位。

　　原油价格大涨成就三巨头亮丽业绩

　　4月28日中石油发布的2011年一季报显示，一季度中国石油实现营业收入4460亿元，同比增长39.9%；按照中国企业会计准则，实现归属于本公司股东的净利润370.02亿元，同比增长14%；按照国际财务报告准则，实现归属于本公司股东的净利润370.03亿元，同比增长13.9%。

　　中石化随后发布的2011年一季报显示，按照中国企业会计准则，该公司实现营业收入人民币5888.42亿元，同比增长34.25%；归属本公司股东的净利润为人民币205.01亿元，基本每股收益为人民币0.236元，两项同比均上升24.49%。

　　此前中海油发布的一季度业绩报告显示，公司油气净产量达85.2百万桶油当量，与去年同期相比涨幅为26.6%。未经审计的总收入约达人民币485.1亿元，同比大幅上升59.1%，主要是得益于油气产量和价格的同步上升。相比之下，一季度，中海油的表现相当突出，利润已超过中石油与中石化。而与去年全年相比，三大石油巨头约2650亿元，今年第一季度它们的利润就占到了去年全年的2／5。

　　以90天计算，中国石油与中国石化两大石油公司去年日赚约5.76亿元，今年1季度约日赚6.38亿元。
　　三大石油公司一季度业绩平稳增长　夯实资源基础为未来主要方向

　　今年以来，国家发展改革委分别于2月20日和4月7日两次上调国内成品油价格，但适当控制了成品油价格的上调幅度。受此影响，中石油和中石化的炼油业务均出现不同程度的亏损。

　　根据季报，一季度中石油炼油与化工板块经营亏损达36.92亿元，其中炼油业务经营亏损61.32亿元，化工业务实现经营利润24.4亿元；中石化炼油业务经营亏损5.76亿元。

　　炼油亏损源于国内油价上涨未跟上？

　　炼油业务板块在巨头们所有的业务板块中显得黯然失色。一季度中国石油炼油业务经营亏损61.32亿元，中石化未披露其一季度炼油具体财务数据，但交银国际分析师贺炜表示，按中石油的亏损水平，中石化炼油亏损可能在100亿元以上。

　　对此，中国石油和中国石化均称，炼油板块的亏损来自国际原油价格的高企，而国内成品油价格上调未跟上国际步伐。

　　中石化董事长傅成玉此前表示，目前该公司国内成品油对应的国际油价约90美元，而国际油价约为110美元，每炼一桶油就要亏损20美元。而中国石化约70%以上的原油依靠国际采购。

　　国内一位长期跟踪石油行业的研究人士表示，国内石油公司炼油亏损的现象并未拖累其整体的盈利，作为一个国家赋予了垄断权力的大企业，理当在享受暴利的同时承担少量亏损的责任。而有的专家则认为，原油价格高企时，对于石油企业资源税、暴利税等的征收是否也应加大，用以补贴亏损的业务部门以及补贴民生。(来源：南方日报)

重中之重 · 发表于 2011-4-30 23:07

中房协副会长称现在是北京买房最好时刻

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-30 10:05:27

中国房地产协会副会长卞洪登做客《经济热点面对面》栏目

　　中评社北京4月30日电／中国经济网报道，“北京现在的调控初见成效，有“稳中有降”的趋势，但指望房价大降达到拐点，几乎是不可能的。”中国房地产协会副会长卞洪登昨日就最近大众关注的房地产调控话题，做客中国经济网《经济热点面对面》栏目时表示。

　　卞洪登表示，北京现在的调控初见成效，有“稳中有降”的趋势。但北京是13亿中国人的心脏，是社会各界都要跟它打交道的世界性城市，许多人都想在北京置业，指望房价大降达到拐点，几乎是不可能的。在北京不要被侥幸心理影响，该出手时要出手，政府亲民把该出台的政策都出了，再不买，估计以后更难有机会了。

　　卞洪登表示，现在是买房的最好时刻，因为政府亲民，已把该出台的政策都出了，你现在再不买，估计以后机会不大了。特别是，如果你现在是北京户口，现在这个特殊时期，有北京市户口的人买房就没有竞争者，如果等13亿人都来买，就没有北京低收入和工薪阶层买房的机会了，这是一个机遇，要快速捕捉。

　　卞洪登最后对想买房的人士建议，只要想买房，趁着五一期间要马上买房。

重中之重 · 发表于 2011-4-30 23:13

人民币汇率的人造洼地

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-30 07:20:03

　　与央行朋友闲聊，说到2003年以来中国的货币泛滥，皆因外汇占款激增所致，而外汇占款激增又皆因没有一个灵活的汇率机制，盯住了美元，实质上成就了以美元备兑发行人民币的机制，而美元从2002年起开始了长期贬值过程，至今已贬值45%。

　　听似成理，也很流行。但“流通中的每一张人民币钞票，皆为央行出品”（周其仁语）。美元是美联储发出的，而流通中的人民币却皆是中国央行所投放。若中国央行对冲力度足够强的话，中国的货币量如何能从2002年底的18.5万亿元涨到2010年底的72.5万亿元呢？

　　1995年底中国经济成功地从高达28%的恶性通货膨胀中“软着陆”。从1996年至2002年期间，中国经济的平均真实利率为2.93%。若中国央行能始终保持这一足够严谨的货币环境，又如何能变成今天3万亿美元（外汇储备）的泄洪区呢？2003年至今，中国经济的平均真实利率是-0.3%。8年的96个月中，有52个月时间，中国经济处于在负利率中。

　　说实话，所谓人民币汇率的洼地是个中国人硬挖出来的 “假洼地”。政府和国有企业部门掌握了经济增长所需的大部分要素和资源，只要其愿意，在理论上就可以通过将要素及资源价格降至最低（资金、劳力、环境）来支持投资的扩张，从而形成人民币的相对竞争优势。换句话讲，本币的汇率是由这个国家的投资的资本回报率所决定。今天浸泡在洼地之中的每一项人民币资产，都能轻易地捏出大把的水分。

　　中国的经济专家大多比较直接而静态。似乎美联储释放货币是一个完全独立的过程，是一个完全不受制约的过程。所以“输入型通胀”的概念在中国得以广为流行。

　　经济学中有个概念叫 “镜像互补”，全球经济作为一个开放经济，整体是平衡的。如果美国失衡，外部就必然得有一个经济体也失衡，并与之弥补。近40年来，全球形成的“商品美元循环”和“石油美元循环”的方式运行，缺了谁都玩不转。这是美国、新兴国家和资源国家互动的结果。简单说，美国印货币，必须有外部世界接受，信用规模才可能膨胀。更明确些，新兴国家如果不愿意紧缩和把经济增长速度降下来，这就等于扩充容纳廉价美元的战略空间，致使资产通胀一发而不可收，未来将失去“软着陆”的可能。某种程度讲，中国控制不住通胀，美国的“量宽”也就停不下来。都是一个逻辑上的结论。

　　美国二战后的婴儿潮一代，2011年开始启动退休金计划，按照目前的财政线路图，美国未来的财政支出与收入已成发散形态而永远无法收敛，到2025年，美国的税收将只够支付利息和义务性支出（医疗、社保和福利性计划），没有余力去做其他任何事情。你相信债务深重和老龄化的经济体有主动退出“量宽”的可能吗？

　　今天世界主要经济体的实际利率均为负，这可能是历史上首次出现这种情况。全球金融危机发生后的3年时间里，全球央行释放出的天量货币所致的通货膨胀总得有个终曲。那会是什么呢？

　　发达经济体处于通胀的末端。高失业率抑制着其工资的升幅，平均每小时工资的增长率不出现拐头，工资-通胀的螺旋上涨通道便难成。

　　发达经济体今天的通胀皆因外部世界的传导，新兴经济体的高通胀正通过货币升值和国际贸易在向西方传递。所以，处于通胀链条前端的新兴国家突然坠落，或许是这个故事的结尾。新兴经济体的硬着陆可以降低商品价格和美国的通胀压力，资金回流将弥补美国公共部门的融资缺口。

　　这个故事又比较符合美国人的性格特质：自己解决不了的问题，就将问题变成大家的问题，最后再由我来解决所有人的问题。因为有美元的结构性垄断的权力。

　　2009年、2010年两年中，中国的货币量增长了52.7%，而名义经济总量只增长了26.7%，货币量增长整整超出一倍。中国投入在有形资产、基础设施和房地产的资本泛滥成灾，它已经具备了未来某个时点大幅减速的可能。投资回报率的直线坠落，将抹平人民币汇率的洼地。

　　这或是鲁比尼看到的，却又不能捅破的窗户纸。

　　来源：每日经济新闻　　作者：刘煜辉

重中之重 · 发表于 2011-4-30 23:14

如何终结“流通暴利”

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-29 07:58:01

　　中评社北京4月29日电／近期“菜贱伤农”现象引来全社会的极大关注。新闻晨报发表中国人民大学农业与农村发展学院教授郑风田文章表示，为何产地价格如此暴跌而城市的消费者却难买低价菜？主要原因有两点，其一是中国蔬菜运输一直存在的 “流通暴利”问题难以解决，其二是消费终端其实一直处于半垄断状态，消费者难有议价能力。

　　文章分析，中国是典型的小生产、大市场格局，城乡距离远，链条长、环节多，农业分散的小农经营模式以及农产品产销区分割的特点，导致中国时常发生肠阻梗，买难卖难常发生。从田头到餐桌，要经过无数环节，每个流通环节都层层加费，使整体流通费用高涨。

　　中国目前生鲜产品的流通费用占总成本的70%，比国际上高出二十个百分点以上。这个问题又以新鲜蔬菜的销售最为典型。蔬菜的零售价格要比批发价格高80%-100%，销售者的利润比生产者高2-3倍，生产者收入为零售价格的1/4-2/5。

　　以中国最著名的寿光蔬菜批发市场为例，蔬菜从山东寿光生产者到北京最终消费者，需经过以下五个流通环节：一是从农户到产地中介，二是中介到产地批发市场，三是从产地批发市场寿光到北京的运输，四是北京的销地批发市场，五是从销地批发市场到终端零售。过去的调研显示，在这些环节中，从农户到批发市场的费用最高，占46.0%；北京零售环节的费用次之，占31.6%；寿光到北京的运输费用和在北京的批发费用分别占14.7%和7.7%。正常情况下，每吨蔬菜流通总费用为678元，也就是说，北京消费者每购买1公斤寿光蔬菜，需要支付0.68元流通费用。蔬菜经过层层加价，最终到达消费者手中，价格增长了2倍甚至3倍。

　　文章认为，在城市零售终端上，低价没有完全反映出来的核心根源在于成本过高、没有竞争。目前城市里面，往往一个居民区的农贸市场内，销售蔬菜的摊贩仅几家，摊位有限，消费者其实是面对半垄断状态，菜贩不会轻易把价格降下来。对比路边街边的“流动摊贩”就可以看出，目前城市小区农贸市场销售价格有问题。流动摊贩的销售价格与产地价格接轨得很好，菜价会低很多。但他们一直没有合法的销售资格，加上供应并不稳定，不足以对整个市场价格产生影响。

　　在实际调研中发现，中国农产品在流通环节损耗相当大，以致流通成本大大增加，如果能够在损耗率方面达到欧美国家的水平，流通费用就会大幅度降低。发达国家的经验是，通过大型连锁超市销售农产品，可以减少流通环节和流通过程中的损耗，确保农产品质量安全，也有助于增加农民收入。据统计，发达国家70%以上的农产品通过连锁超市到达消费者手中，而在中国北京、上海等大城市却不足30%。因此，有必要培育一批发展农产品现代流通的经营主体。应该继续推进“农超对接”，缩短流通环节，减少超市的采购成本。

　　从生产者来讲，应该成立菜农间的合作社，与城市的超市、农贸市场对接，这是增加菜农收益减少损失的主要手段。单个农户由于其生产规模小，经营分散，生产农产品的数量有限，整体处于产业链的弱势地位。 “种菜的永远赶不上倒菜的”，主要原因在于分散的原子化的农民缺乏参与市场竞争所必需的信息资源和组织资源。农民可以成立专业合作组织，几十家联合成立合作社，联合生产联合销售。在“农超对接”大环境下，农民可根据订单有计划地种植，然后有组织地直接销售到农贸市场或超市。这样既可免受中间收购者和“流通暴利”的盘剥，增加农民的收入，也可免去了农产品价格走高对市民的困扰。政府应鼓励农民这样做。
　　

重中之重 · 发表于 2011-4-30 23:15

利用股市化解通胀压力

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-30 07:18:40

　　今年的通胀可能呈现“前高后不低”的走势。CPI环比在一季度步入短期“顶部”之后，二季度将回落。而食品价格的季节性回落，将拉动CPI环比下行。但是，随着经济增长的加速，CPI在同比下降的同时，环比增速在三季度之后，也许会重新面临上行压力。

　　上海证券报发表银河证券研究部潘向东文章称，通过多因素综合分析可以发现，当前物价上涨的主要动因，还与货币因素有关，与流动性过剩有关。既然如此，那么要化解物价上涨的压力，就需要从货币的角度，对货币的“收”或“疏”进行有效调控。

　　但是，在当前复杂的经济形势下，若想通过频繁的利率调整来调控通胀，恐怕其效果将是有限的。因为，频繁加息会使利差扩大，引发国际热钱大量流入，加剧流动性泛滥，最终不一定能抑制通胀。而一旦形成加息预期，还会带来更多麻烦。

　　因此，相对于价格手段来讲，当前采用数量手段，通过对货币供应量的收紧，来控制当前流动性泛滥的局面，确实是一个比较直接有效的选择。但数量型工具使用过度，也会产生负面作用。比如，容易造成银行资金的错配，加剧金融风险。

　　文章表示，现在很难找到一个万全的工具。既然最优工具难以寻觅，那么，有什么其他次优办法呢？

　　本来，房地产市场是一个不错的“资金池”，可以吸纳富余资金，但由于这个市场现在积累了太多问题，难以担当大任，所以只能寻找其他市场，来替代房地产市场的资金吸纳功能，吸收过剩的流动性，以缓解日益增强的通胀压力。

　　文章分析，举目望去，能吸纳过剩流动性的市场，必须具备两个条件：一是市场容量要足够大。二是市场能留得住钱。就目前而言，能够替代房地产市场，发挥“资金池”功能的就只有资本市场了。

　　首先，资本市场有能力来容纳过剩的流动性，也有条件承担起化解实体经济过度依赖银行信贷的融资风险。从M2的情况看，当前M2规模与实际产出规模之间严重不匹配。出现这种情况，是因为中国当前的金融市场主要还是以间接融资为主，直接融资占比重太小。因此，加大直接融资比重，有足够空间。

　　尽管有研究者认为，当前资本市场的流通市值还不大，不足以吸收过多货币量。但笔者认为，这只是限于对当前市场规模的静态认识，没有考虑到市场快速发展后，随着扩容的增加带来的巨大变化。

　　其次，资本市场价格上涨，意味着流入这一体系内的资金多于流出这一体系的资金。当市场有足够吸引力，能产生合理适度的赚钱效应，就会吸纳更多资金投入到有发展潜力和长期投资价值的上市公司或其他投资标的中。而资金一旦在资本市场沉淀下来，就不会轻易逃逸出来，对实体经济造成冲击。

　　文章指出，从资本市场与国民经济的关系以及从其自身看，资本市场的快速发展，有利于实现经济结构的调整。因为对于新兴产业和消费行业而言，通过资本市场的直接融资有利于这些产业快速获取发展资金，加快发展步伐。而资本市场本身的内在结构，也会因此而得到进一步改善。

　　由此可见，适度发挥资本市场的“资金池”功能，不仅有助于化解短期通胀压力，同时还能够对调整经济结构，改变发展方式，产生长远作用，可谓是一个不错的选择。

重中之重 · 发表于 2011-5-1 12:16

调查结果
1.您认为5月3日A股将如何运行？
1.高开高走  1973票 39.5%
2.高开低走  1025票 20.5%
3.低开低走  860票 17.2%
4.低开高走  1138票 22.8%


2.本周沪指失守3000点，下周能否收复失地？
1.能  2560票 51.2%
2.不能  1974票 39.5%
3.不确定  462票 9.2%


3.您认为二季度A股走势如何？
1.3000点下方徘徊  2141票 42.9%
2.3000-3500点区间  2511票 50.3%
3.3500点以上  344票 6.9%

重中之重 · 发表于 2011-5-1 15:54

　　混沌的发现揭示了我们对规律与由此产生的行为之间——即原因与结果之间——关系的一个基本性的错误认识。我们过去认为，确定性的原因必定产生规则的结果，但现在我们知道了，它们可以产生易被误解为随机性的极不规则的结果。我们过去认为，简单的原因必定产生简单的结果(这意昧着复杂的结果必然有复杂的原因)，但现在我们知道了，简单的原因可以产生复杂的结果。我们认识到，知道这些规律不等于能够预言未来的行为。
　　这一思想已被一群数学家和物理学家，其中包括威廉·迪托 (William Ditto)、艾伦·加芬科(Alan Garfinkel)和吉姆·约克 (Jim Yorke)，变成了一项非常有用的实用技术，他们称之为混沌控制。实质上，这一思想就是使蝴蝶效应为你所用。初始条件的小变化产生随后行为的大变化，这可以是一个优点；你必须做的一切，是确保得到你想要的大变化。对混沌动力学如何运作的认识，使我们有可能设计出能完全实现这一要求的控制方案。这个方法已取得若干成功。混沌控制的最早成就之一，是仅用卫星上遗留的极少量肼使一颗“死”卫星改变轨道，而与一颗小行星相碰撞。美国国家航空与航天管理局操纵这颗卫星围绕月球旋转5圈，每一圈用射出的少许肼将卫星轻推一下，最后实现碰撞。
　　混沌理论的特征在证券市场中也存在。周K线图看上去与日K线图、小时K线图、5分钟K线图的形状十分相似，这就是证券市场价格的分形特征，我们可以应用5分钟K线图或者小时K线图来推断日K线图或周K线图的形状，为投资决策服务。

重中之重 · 发表于 2011-5-1 15:56

　混沌理论还有一个是发展人格，他有三个原则：

1、能量永远会遵循阻力最小的途径
2、始终存在着通常不可见的根本结构，这个结构决定阻力最小的途径。
3、这种始终存在而通常不可见的根本结构，不仅可以被发现，而且可以被改变

重中之重 · 发表于 2011-5-1 16:07

在望穿秋水之后
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发表时间：2011-04-28 08:51 点击：238次售价：过期购买：- 期限：- 举报

今天突然想到十七大中提到的一句话，“创造条件让更多群众拥有财产性收入”，报道当日10月16日的上证指数为6092点，当时很多人相当兴奋甚至激动，以为政府规划送钱来了，三年半过去了，现在基本可以小结这个财产性收入了，买房的人笑了，炒股的人哭了，同样的财产性收入原本有如此大的区别，就如一条是通向结婚的殿堂，一条是迈向离婚的案房。即使是一根藤上结的两个瓜也完全迥异，同样是房地产，房价跌了后涨，报复性地大涨特涨；地产股价跌了再跌，没命地死跌活跌。买房的人被财产性收入和谐了，炒股的被财产性收入侮辱了。万科的房价有的已经翻倍，当时40元有余的万科股价今天却只有8元出头，此中矛盾谁看了都觉得不可思议。还是这帮人在炒股，当时热火朝天，今天冷若冰霜。高价的地产股确实献身了，而同样高价的房价却还屹立珠峰。为此，我有话要说。

炒股人自作聪明，实际大傻。房价一直没有降的根本原因是事者原本没想让降，门面文章做得很好看是没有用的，用自己的手掐自己的喉咙是掐不死的。银行做压力测试，那是在粉刷门面，最后肯定是“围绕在同志周围，战无不胜”的结果，于是，老百姓放心了，领导舒心了。上海地方财政收入的60%和房地产有关，当没有找到替代收入的时候，能让这块肥肉被叼走吗？所以各地政府将把一手掐自己喉咙的姿势摆着，另一手还是要举筷大吃特吃。在这种情况下，别指望保障房可以马上解决中国的房价问题，保障房因各种原因在规定时间内可能完不成原定计划，而商品房铁定在减量观望，存量房消化的速度让房价坚挺得超过丈母娘的耐心，因此，即使各地再次调整计划也没有用，房价不可能暴跌，地方经济一没起色，调整的铁拳就不能重击，高高举起，轻轻放下，房价还会反弹。房价问题需要靠时间来解决，在发展中解决是最靠谱的，到今天这个地步已经急不得了，急了要出事的。

房地产业的发展高峰已过，业内的调整已成必然。但这个调整未必对部分企业是种坏事，房地产小企业的退出反而有利于大企业的壮大，拿地更便宜了，这有利于房地产企业的有序发展。因此，我判断部分大房地产的股价已经触底，随着时间的推移，股价将向合理回归，同时，非专业性房产公司的股价仍然有下跌空间，房地产股将走向分化。

按计划三分之二的住宅用地用作保障房，这些用地肯定将远离市区，占用农田，保障房造得越多菜价越高，我们今天原本在城市周围的农田大多消失了，蔬菜要从异地运来，汽柴油一涨菜价必涨，这个通过加息都是没法解决的。山东2分钱的大白菜运到江苏就要上1角，所以只能烂在当地。按此逻辑推理，菜价随着城市的发展只能是越来越高，我们已经进入高成本时代，行政调控也是无济于事的。因此，通过资本运作的方式来保全资产的全民欲望将越来越强，有钱人如此，小老百姓同样.

重中之重 · 发表于 2011-5-1 23:45

4月PMI回落　物价上涨势头减缓

http://www.chinareviewnews.com 2011-05-01 14:01:26

　　中评社北京5月1日电／中国物流信息中心消息，2011年4月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为52.9%，环比回落0.5个百分点。本月PMI指数经过上月短暂回升后，再次延续回落势头，显示出伴随着我国经济结构调整，经济增长处在适度回调过程之中。

　　从11个分项指数来看，整体呈小幅回落趋势。同上月相比，从业人员指数持平，原材料库存指数、供应商配送时间指数略有上升，其余各指数均不同程度回落，其中新订单指数、新出口订单指数、进口指数、购进价格指数回落较明显，回落幅度超过1个百分点。

　　从本月PMI指数表现来看，当前经济总体发展态势良好

　　一是生产增速较为合理，总体供需关系良好。本月生产指数为55.3%，比上月回落0.4个百分点，呈现出在55%附近趋稳迹象，显示出工业生产保持稳定较快增长势头。从反映产需衔接状况的积压订单、产成品库存指数来看，二者均处在50%附近，说明当前产需衔接较好，社会需求既可以得到有效保障，同时又不至形成过多产品积压。这种发展态势，有利于提高经济发展的质量和效益，有利于保持市场平稳运行，符合国家经济结构调整的方向。

　　二是市场价格上涨势头继续呈现减缓迹象。继上月之后，本月购进价格指数再现回落，回落幅度为2.1个百分点。目前该指数回落到66.2%，虽然依然较高，但较之前已经明显降低，说明国家稳定物价的一系列调控措施已经发挥作用，上游产品价格上涨的势头已得到初步控制，通胀预期开始越过峰值，呈现逐渐回落趋势。这有利于减轻企业发展的外部压力，有助于提高微观经济的效益和活力。

　　三是就业稳步增长。本月从业人员指数为51.8%，同上月持平，连续两个月保持在50%以上。20个行业中，有14个行业高于50%，显示出就业稳步增长。
　　从PMI来看，当前经济发展要关注以下问题：

　　一是需求增长势头仍需巩固。从我们PMI调查来看，反映社会需求的新订单指数，每年3、4月份都会出现较为明显的回升，但今年3月新订单指数为　55.2%，仅比上月回升0.9个百分点，4月份不升反降1.4个百分点。同住行密切相关的行业新订单指数回落尤为明显。如交通运输设备制造业，自去年9　月份以来，首次回落到50%以内；木材加工及家俱制造业，今年以来一直处在50%以下。从出口来看，新出口订单指数，虽然前四个月一直保持在50%以上，但与同期相比，明显降低，4月份又比上月回落1.2个百分点，显示出今后出口回升势头仍不稳定。从国家统计局最新发布的统计数据来看，一季度消费、出口增幅均出现回落。这些情况说明当前需求增长势头仍需巩固。

　　二是微观层面反映成本上升、资金紧张的现象进一步突出。本月反映成本和资金压力的企业比重分别为42%和18.2%，为最近两年的最高值。显示出这双重压力已成为企业发展的＂瓶颈＂，企业经济效益有继续下滑的风险。

　　三是部分＂两高＂行业生产提速，由此带动能源、原材料需求出现反弹迹象。本月造纸行业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业生产指数上升明显，显示出这些行业生产明显提速。据了解，这些行业生产加快，在一些小企业尤为突出。受此影响，能源、原材料需求出现较明显反弹。4月份，能源、原材料新订单指数上升到54.9%，而之前4个月，除2月份以外，均在50%以下。目前，已有一些企业开始反映煤炭、电力供应紧张，对此要引起关注。

　　PMI再次回落　购进价格指数回落幅度超过1个百分点

　　中国物流与采购联合会今日发布了4月份中国制造业采购经理指数。数据显示2011年4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为52.9%，环比回落0.5个百分点。本月PMI指数经过上月短暂回升后，再次延续回落势头，显示出伴随着我国经济结构调整，经济增长处在适度回调过程之中。

　　从各分项指数来看，整体呈小幅回落态势。同上月相比，从业人员指数持平，原材料库存指数、供应商配送时间指数略有上升，其余各指数均不同程度回落，其中新订单指数、新出口订单指数、进口指数、购进价格指数回落较明显，回落幅度超过1个百分点。

重中之重 · 发表于 2011-5-1 23:48

现金流濒断　房企降价自救

http://www.chinareviewnews.com 2011-05-01 12:16:31

　　中评社香港5月1日电／政策调控组合拳频出，现金流吃紧，高负债，高存货，房地产商正面临前所未有的压力。有地产商感叹说：“春天已来临，但繁花盛景似乎越来越远。”

　　据大公报报道，内地专业数据采集机构Wind统计显示，已公布年度业绩的逾百家房企，2010年总负债达到10652亿元，较2009年同期的7410亿元，增长43.75%，近40家上市房企资产负债率超过70%，其中，高新发展资产负债率高达94.87%。现金流锐减更是房企的“致命伤”，百家房企现金流从2009年末的350亿元猛降至负864亿元。

　　“不怕没钱赚、就怕链条断。”一面是外围调控环境的高压，一面是内部身体机理发生变化，高度依赖现金流的房企不得不自救。这或将逼迫越来越多房企对所持楼盘“合理定价、迅速走量”，否则，一旦低迷的成交延续到年末，2011年业绩难免大“变脸”。

　　上周末，深圳中海地产一则“降价3000元销售深圳龙岗某楼盘”经手机短信传播，记者发现，与已售的一期相比，该楼盘二期价格略降，吸引了大量准买家看房。有业界人士分析，地产商降价无疑给僵持不下的价格拉锯战发出了信号：理性定价方能打破僵局、迎来转机。

　　万科集团总裁郁亮和金地集团董秘徐家俊都表示，今年房企面临的环境复杂，现金流紧张，合理定价、快速销售将是房企的不二选择。

重中之重 · 发表于 2011-5-1 23:50

升值加息传言沸沸扬扬　五一前后相继上演？

http://www.chinareviewnews.com 2011-05-01 11:29:31

　　我国此前也出现过利用汇率工具对冲通胀的情况。在国际金融危机爆发前，人民币汇率在2007年前后就曾走出了较大幅度的升值线路，而那段时间，恰是国内通胀压力抬头、国际大宗商品价格高企的时期。央行副行长易纲认为，如果不是人民币升值，2005－2008年间，中国物价的上涨还要严重得多。至少，这时候人民币升值20%，对于输入型通胀起到了一定的压制作用。

　　有机构的相关数据表明，本币升值对于对冲输入型通胀有一定的作用。澳新银行所做的研究显示，人民币对美元10%的升值会导致PPI指数在中期内下降3.2%，非食品CPI指数在中期内下降0.64%。由此可见，人民币升值对于PPI的抑制作用要大于对于CPI的抑制作用。

　　因此，在通胀预期增强而利率上升空间有限的情况下，作为加息的替代手段人民币对美元汇率升值是合时宜的。

　　首先，人民币升值有利于减少国内的货币供应量，从而控制通胀。但是通过人民币升值所带来的货币供给的减少幅度究竟有多大呢？

　　众所周知，通胀是货币供应量的反映，大量的贸易顺差是中国货币供应量较高的重要原因，人民币升值可以抑制出口，减少贸易顺差，另外还有助于减小央行资产负债表的规模，减少货币投放量，缓解流动性过剩的局面。

　　从人民币升值有助于减小央行资产负债表的规模来看，由于基础货币（M0）的供给由央行资产负债表上的＂国内资产＂和＂国外资产＂决定，如果人民币兑美元升值，那么按人民币计值的央行国外资产就将缩水，货币供给也将因此而减少。

　　据澳新银行估算，如果人民币升值5%，央行的＂国外资产＂以人民币计算，将出现约9918亿元的下降，＂国外资产＂下降后，M0也出现相应的下降。按照目前中国的广义货币M2与M0之间的货币乘数，中国的M2也将出现4.7万亿元的下降，约占到目前中国全部广义货币存量的6.4%。如果假设人民币升值12%，计算则显示出，M0将出现约2.4万亿元的下降，M2的下降幅度则将超过10万亿元，将占到现有货币供应量的15.4%。从这个意义上说，人民币的升值反而会减轻资本流入产生的货币供应量增加的压力。
　
　　其次，人民币升值将在一定程度上缓解输入型通胀压力。由于一国汇率走升对进口产品价格上涨将起到明显的对冲作用，因此汇率升值对于减缓输入型通胀往往具有一定的正向作用。目前，由于受美国较为宽松的货币政策以及欧债危机的影响，国际大宗商品价格不断上涨，导致我国输入型通胀压力不断增大。倘若人民币适当升值，将会降低进口成本，从而在一定程度上有利于缓解国内输入性通胀压力。不过，值得注意的是只要海外大宗商品价格上升的幅度超过人民币升值的幅度，升值的降价效应就微乎其微。

重中之重 · 发表于 2011-5-1 23:56

人民币看涨预期与通胀预期同步升温

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-30 07:19:39

　　4月27日，人民币对美元汇率中间价为1美元对人民币6.5096，较上一交易日的6.5173上升77个基点，并且再创汇改以来新高，向6.5再次逼近。

　　从表象看，美元在近期持续走软支撑了人民币对美元汇率的走高。4月21日，衡量美元对一篮子货币走势的指标美元指数跌至74下方，创下了2008年8月以来的新低。与此同时，海外市场美元兑人民币6个月期N DF(无本金交割远期)也创下历史新低。

　　截至27日，今年以来人民币对美元升值近1.6%，与此同时，市场对于今年人民币升值幅度的预期越来越大胆。去年底，多数研究机构和业内学者都预期人民币升值幅度在3%左右，而最近大多数业内人士都调高了自己的预期上限，5%是一个平均值，更有人士预测人民币升值幅度或将达到7%。

　　不过，美元因素只是构成人民币对美元走强原因的一方面，若美联储如市场所料按期退出Q E2，美元获得一定支撑，甚至走出反转，看涨人民币继续走强的人还会这么多吗？这里就不得不谈到最近支撑人民币升值预期的另一个重要因素通胀预期。

　　根据国际金融理论，货币当局更关注的是实际利率，若要实现实际汇率上升，要么通过通货膨胀，要么在低通货膨胀环境下利用名义汇率上升。分解近期国内财经高官的讲话，市场人士似乎都解读出了这样一个信号伴随着政府对通胀容忍度的下降，政府对升值幅度的容忍度在提高。

　　中国人民银行副行长胡晓炼日前在央行网站发表署名文章，称“随着2010年下半年经济复苏态势进一步巩固，物价较快上涨逐渐成为经济运行中最突出的矛盾”，并明确提出“完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，减缓输入型通货膨胀压力”。实际上，增强汇率灵活性是收紧物价上涨的货币条件的重要举措之一。

　　对外经贸大学金融学院院长丁志杰表示，国际清算银行数据显示，人民币名义有效汇率从去年6月的117.42降至今年3月的112.42，同期实际有效汇率从119.03变至117.69。也就是说，那段时间，政府通过用名义汇率贬值和通货膨胀的组合，来实现实际有效汇率大体稳定。“一直视通胀如猛虎的政府，治理通胀的决心和力度不可谓不大，但由于在汇率问题上的过度谨慎，使得治理效果大打折扣，甚至反而火上浇油，从最近各种渠道传递出的信号看，政府已经意识到这一点，并开始着手努力调整政策组合，通胀问题有望降温。”丁志杰说。

　　实际上，本币升值对抑制输入型通胀的作用也有研究成果支撑。澳新银行2010年所做的研究显示，人民币对美元10%的升值会导致PPI指数在中期内下降3.2%，非食品CPI指数在中期内下降0.64%。

　　不过，凡事都要分两方面看。如同任何两个经济变量之间的关系一样，汇率和通货膨胀率之间的逻辑关系也要比我们想象的更复杂。正如汇丰大中华区首席经济师屈宏斌所说，作为一个重要经济体，中国对大宗产品的需求占到全世界整体需求的70%，中国需求的变化将引发整个市场的波动。人民币升值将推动中国对大宗商品的需求，而需求的增加将助推大宗商品价格的进一步飞涨，输入型通胀可能反而会更严重。

　　笔者认为，对中国来说，人民币升值的利和弊不是一笔那么容易算的账，权衡之间，对政策节奏的把握就显得尤为重要。

　　来源：经济参考报　　作者：张莫

重中之重 · 发表于 2011-5-3 00:02

世界银行预警中国通胀及房地产风险

http://www.chinareviewnews.com 2011-04-30 12:38:32

　　中评社北京4月30日电／世界银行4月28日发布的最新《中国经济季报》显示，中国的经济增长前景总体上比较良好，对2011年和2012年的实际GDP增长预测分别为9.3%和8.7%，但通货膨胀和房地产市场风险要求宏观经济立场充分实现正常化以保持稳步增长。

　　经济观察网报道，“宏观政策正常化、通胀加剧和全球增长有所放缓造成的逆风，在一定程度上有望被企业投资的稳固增加和仍很稳健的劳动力市场所抵消。从总体上，在外贸净值对经济增长贡献平平的情况下，我们目前预测中国2011年实际GDP增长9.3%，2012年增长8.7%”世界银行中国首席经济学家韩伟森表示。

　　对中国经济进行定期评估的《中国经济季报》发现，财政和货币政策都助力于全球金融危机期间采取大规模刺激计划之后的宏观经济政策收紧。2011年初消费增长有所放缓，但在依旧强劲的投资增长支持下，总体内需保持良好。由于采取了遏制房价的措施，迄今房地产投资势头依然不减。在主要因食品价格上涨导致3月份通胀率达到5.4%的情况下，降低通胀是政府当前的另一个政策重点。

　　《季报》认为，在重要的房地产市场，预期中作为市场主流的商品房建设下降在一定程度上应能从政府宏大的保障房建设计划中得到弥补。由于国际原材料产品价格飙升，世行预计今年经常项目顺差会再度下降。不过，当前这种外部盈余下降、经济对外贸依存度降低的趋势能否持续还需拭目以待。

　　行高级经济学家、《季报》主要作者高路易指出：“但是，油价和工业原材料价格上涨的影响在下游显现尚需时日，目前通胀预期很高，同时经济中几乎已没有富余产能。因此宏观政策立场充分实现正常化十分重要。而且，在应对通胀和房地产市场风险方面，宏观经济政策比道义劝说和行政措施更具优势。现在就停止宏观紧缩还为时过早。保持财政和货币政策的灵活度更有利于防范双向风险。”

　　《季报》得出的结论认为，防范房地产市场的宏观和金融风险要求采取宏观经济措施和改革，而解决有关住房的社会问题则需要不同的政策回应。宏观经济与金融政策应当防范各类风险的积累，构建强健的经济和金融体系以抵御可能出现的房地产下滑，而不是把主要注意力放在遏制房价上。

　　如果从市场角度来看确实认为房价过高已成为系统性问题，那么利用宏观经济杠杆显而易见要优于行政措施，尤其是地方政府执行的行政措施。另一方面，提高目标人群的住房可负担性需要有可持续的、基于法规的安排，政府显性补贴几乎不可避免。扩大社会保障房建设规模的方向是正确的，但关键是要找到一种公开透明、依法合规的融资模式。

　　《季报》指出，十二五规划提出了改革的方向，两个关键性的总体目标是经济转型和产业升级，提升制造业在价值链中的位置。从制订政策的角度来说，重要的一点是要在这两者之间找到恰当的平衡。

　　关于十二五规划设定的的增长目标，面临的挑战是如何使这些目标具有约束力并在全国统一贯彻。将服务业占GDP的比重提高4个百分点是一项宏伟目标，但也提出许多相应的配套政策。

　　让工资增长速度不低于或者高于GDP 增速是一项新目标。中央和地方政府间财政关系的改革对于诸多其他政策优先目标的实现至关重要。劳动力流动所面临的障碍也需要给予更多关注。

短线看盘：上证指数貌似短线突破了

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逛了这许久，何不进去瞧瞧